V-образный отскок ожидается во втором квартале, поскольку Китай проводит политический залп для стабилизации роста

Несколько индикаторов, которые уже были обнародованы, указывают на более благоприятную, чем ожидалось, экономическую ситуацию в мае, и рынок с нетерпением ожидает других важных экономических данных, которые будут объявлены в среду, 15 июня 2022 года, на пресс-конференции в Пекине.

Неизбежное объявление данных последовало после серии совещаний центрального правительства с конца апреля, которые в течение апреля устраняли проблемы в мрачной экономической картине, когда возрождение штамма омикрон ударило по финансовому центру Шанхая.

Поскольку повторение официального призыва к эффективной реализации политики играет свою роль в ускорении перезагрузки экономики, наряду с непоколебимой приверженностью динамичной политике нулевого уровня COVID, экономика настроена на V-образный подъем в течение трех месяцев, заканчивающихся в июне, говорят экономисты. Спектр данных за май может расходиться с потреблением, среди прочих показателей продолжается нисходящий тренд, продолжили они.

Более целенаправленный подход к сдерживанию распространения COVID-19, о чем свидетельствуют продолжающиеся усилия в Пекине, рассматривается как гарантия дальнейшего восстановления экономики, несмотря на вспышки вируса.

Ранние признаки

После повсеместного спада экономической активности, охватившего социальные розничные продажи, экспорт и промышленное производство в апреле, в мае экономика показала себя намного лучше, чем ожидалось, а цифры, измеряющие производственную активность, торговлю товарами и рост кредита, указывают на сильную экономическую устойчивость.

Новые кредиты в юанях выросли до 1,89 трлн юаней ($280,65 млрд) в мае, что на 392 млрд юаней больше, чем годом ранее, показали данные центрального банка в пятницу.

Социальное финансирование, широкий показатель кредита и ликвидности в экономике, выросло до 2,79 трлн юаней в мае, что на 839,9 млрд юаней больше, чем в предыдущем году. Оба числа превзошли предыдущие рыночные оценки с большим отрывом.

«Восстановление кредитных данных в мае отражало улучшение спроса на кредиты по мере постепенного возобновления деятельности, а также активное страхование краткосрочных кредитов банками», — написал Ван Тао, главный экономист UBS по Китаю, в заметке, направленной Global Times.

Тенденция роста кредита в мае последовала вслед за ралли, которое превзошло консенсус, особенно в экспорте.

Согласно таможенным данным, экспорт страны в долларовом выражении вырос на 16,9% в годовом исчислении в мае, что более чем вдвое превышает консенсус рынка о скачке менее чем на 8%.

Это сопоставимо с увеличением экспорта на 3,9% по сравнению с апрелем, что является резким падением по сравнению с ростом на 14,7% в марте.

Официальный индекс менеджеров по закупкам (PMI), со своей стороны, подскочил до 49,6 в мае, что на 2,2 пункта больше, чем в апреле, свидетельствуют данные Национального бюро статистики (НБС). Значение выше 50 указывает на расширение, а значение ниже 50 указывает на сокращение.

По данным NBS, из 21 опрошенной отрасли количество секторов, в которых значение PMI превышает 50, выросло до 12 в мае с девяти в предыдущем месяце, что объясняется постепенным возобновлением работы и производства в регионах, наиболее пострадавших от коронавируса.

Считается, что такие цифры подготовили почву для ожидаемого объявления данных на пресс-конференции в среду, где NBS подведет итоги отчета об эффективности экономики за месяц, в котором произошел сбой на фоне вспышки штамма омикрон.

Ежемесячный объем промышленного производства, городские инвестиции в основной капитал, строительство и продажи недвижимости, а также количество социальных розничных продаж должны быть опубликованы в понедельник.

«Поскольку рост экспорта превысил прогнозы, рост инвестиций не разочарует», — заявил в понедельник Global Times экономист из Пекина Тянь Юнь.

Сокращение потребления может продолжиться в мае, при этом объем розничных продаж в социальных сетях упадет двузначным числом, прогнозирует Тянь.

Социальные розничные продажи сократились на 11,1% в годовом исчислении в апреле, ухудшившись после снижения на 3,5% по сравнению с мартом, свидетельствуют данные NBS.

V-образный отскок

Поддерживая расхождение в экономических показателях, Лянь Пин, глава Института инвестиционных исследований Чжисинь, заявил в понедельник Global Times, что показатели, измеряющие потребление и инвестиции в недвижимость, продолжат тенденцию к снижению, в то время как инвестиции в инфраструктуру, как ожидается, ускорятся в течение мая.

Тем не менее, экономика имеет все шансы увидеть V-образный отскок во втором квартале, сказал Лянь, говоря о заметном восстановлении ежемесячной экономической активности, начавшемся в конце мая и продолжающемся в июне, что изменило ход нисходящей спирали в начальной части текущего квартала. Он предсказал экономический рост на 0,5 процента во втором квартале.

Согласно официальным данным, экономика стабильно стартовала с ростом ВВП на 4,8 процента в первом квартале.

Вдохновленный надежностью майских данных, Тянь пересмотрел свой прогноз на второй квартал до более чем 1 процента с предыдущего диапазона 0-0,2 процента.

Экономист из Пекина оценивает рост ВВП в первом полугодии примерно в 3 процента.

Более высокая, чем ожидалось, экономическая активность свидетельствует об активной реакции на многочисленные заседания центрального правительства с конца апреля.

Сильные кредитные данные за май являются одним из примеров. «Банки агрессивно предлагали краткосрочные кредиты после призыва правительства ускорить рост кредитования. Некоторый отложенный спрос на кредиты был освобожден на фоне постепенного ослабления ограничений COVID-19 в мае», — сказал Ван Тао из UBS.

По состоянию на понедельник Государственный совет, кабинет министров страны, с 27 апреля провел шесть исполнительных заседаний, на которых основное внимание уделялось стабилизации роста, субъектам рынка и обеспечению занятости.

Помимо этого, центральное правительство использовало гораздо больше возможностей для решения проблемы стабильности.

25 мая Государственный совет провел привлекательную национальную телеконференцию по стабилизации экономики, в которой, как сообщается, приняли участие более 100 000 человек, что продемонстрировало беспрецедентную решимость правительства улучшить условия, поскольку показатели второй по величине экономики мира кажутся более мрачными, чем ожидалось.

18 мая в провинции Юньнань на юго-западе Китая под председательством премьер-министра Ли Кэцяна прошел симпозиум по стабилизации роста и обеспечению занятости.

Ли призвал к ускорению темпов и наращиванию усилий по реализации макроэкономической политики для стабилизации роста субъектов рынка и укрепления занятости и основных средств к существованию людей. В симпозиуме также приняли участие представители правительства из 12 провинций.

Кроме того, в конце апреля Политбюро ЦК Коммунистической партии Китая (КПК) провело заседание для изучения и анализа текущей экономической ситуации и связанной с ней работы.

Руководство КПК дало понять, что страна должна сдержать эпидемию, стабилизировать экономику и обеспечить безопасное развитие, говорится в сообщении.

Все эти важные встречи посылают четкий сигнал о том, что скоординированный подход к сдерживанию вируса и экономической стабилизации будет продолжен, а все принятые политические меры будут эффективно реализованы правительствами на разных уровнях, чтобы обеспечить устойчивый рост независимо от внутренних и внешних факторов, подчеркнули экономисты.

Что особенно примечательно, так это более целенаправленный подход к предотвращению и контролю COVID-19, который сведет к минимуму затраты на сдерживание вируса при восстановлении экономики, отметил Лиан, сославшись на продолжающиеся усилия по борьбе с повторным всплеском вируса в Пекине.

В то время как столица стремится сократить распространение последней вспышки, возникшей в баре в Санлитуне, крупном развлекательном районе пекинского района Чаоян, она закрыла определенные общественные здания и торговые центры, среди других обозначенных опасных зон.

На фоне антивирусных мер в мае город закрыл несколько жилых комплексов, торговых центров и офисных зданий в определенных районах, считающихся повышенным риском.

Это свидетельствует об улучшении усилий страны по сдерживанию распространения вируса, прокомментировал Лиан.

В выделенной автором статье, опубликованной в понедельник газетой Beijing Daily, Джастин Линь Ифу, бывший главный экономист Всемирного банка, написал, что Китай должен бороться с вирусом научным путем, а это означает избегать злоупотребления властью и действовать по принципу «надейтесь, пока вы идете» при реализации политики нулевого COVID.

Источник: Global Times