Данные по Китаю показывают резкое ухудшение в марте из-за укусов COVID, но устойчивый рост в первом квартале

Краткое содержание статьи

  • Рост ВВП Китая в первом квартале ожидается на уровне 4,4% против 4,0% в четвертом квартале.
  • Мартовские данные, вероятно, резко ухудшились из-за блокировок COVID, апрель ожидается хуже.
  • ВВП за 1 квартал, данные о деятельности за март должны быть опубликованы в понедельник в 02:00 по Гринвичу.
  • Ожидается, что центральный банк смягчит политику, чтобы сгладить замедление роста.

Подробности

Ожидается, что Китай сообщит о резком ухудшении экономической активности в марте, поскольку вспышки COVID-19 и карантин ударили по потребителям и фабрикам, хотя рост в первом квартале, возможно, оживился из-за сильного начала года.

Ожидается, что данные в понедельник, 18 апреля 2022 года, покажут, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 4,4 в январе-марте по сравнению с годом ранее, опережая темпы четвертого квартала на 4,0% из-за удивительно уверенного начала в первые два месяца, показал опрос Reuters.

Но в квартальном исчислении прогнозируется, что рост ВВП снизится до 0,6% в первом квартале с 1,6% в октябре-декабре что указывает на замедление динамики.

Аналитики говорят, что отдельные данные о деятельности в марте, особенно о розничных продажах, вероятно, покажут еще более резкое замедление, вызванное строгими усилиями Китая по сдерживанию крупнейшей вспышки COVID с тех пор, как коронавирус был впервые обнаружен в городе Ухань в конце 2019 года.

Аналитики говорят, что апрельские показатели, вероятно, будут хуже, поскольку карантин в коммерческом центре Шанхай и других местах затянется. Некоторые экономисты говорят, что риски рецессии растут.

Правительство должно опубликовать данные за первый квартал и март 18 апреля в 02:00 по Гринвичу, при этом инвесторы все больше спекулируют на том, будут ли предприняты дополнительные шаги для стимулирования экономики.

Поздно вечером в пятницу, 15 апреля, центральный банк Китая заявил, что впервые в этом году сократит объем наличных денег, которые банки должны хранить в качестве резервов, высвободив около 530 млрд юаней (83,25 млрд долларов) в виде долгосрочной ликвидности.

Этот шаг был в значительной степени ожидаем после того, как Государственный совет или кабинет министров заявил 13 апреля, что инструменты денежно-кредитной политики, включая сокращение норм банковских обязательных резервов (RRR), должны использоваться своевременно.

Политики должны убедиться, что ничего не пойдет не так, до встречи правящей Коммунистической партии, которая проводится два раза в десятилетие и состоится осенью, в ходе которой председатель Си Цзиньпин почти наверняка получит беспрецедентный третий срок в качестве лидера, говорят инсайдеры в политике.

Но строгая политика абсолютной нетерпимости Пекина в отношении COVID-19 наносит все больший ущерб второй по величине экономике мира и начинает нарушать цепочки поставок по всему миру, начиная от автомобилей и заканчивая iPhone.

«Мы думаем, что в преддверии съезда партии центральный банк будет уделять приоритетное внимание росту, тем более что борьба с COVID затягивается, а рынки жилья не могут восстановиться», — отмечают аналитики Barclays.

Розничные продажи, показатель потребления, который отстает с момента первого удара COVID-19, вероятно, сократились на 1,6% в марте по сравнению с прошлым годом. Опрос показал, что это будет худший показатель с июня 2020 года, поскольку за первые два месяца рост составил 6,7%.

Промышленное производство, вероятно, выросло на 4,5% в марте по сравнению с прошлым годом, снизившись с 7,5% в первые два месяца, в то время как инвестиции в основной капитал, возможно, выросли на 8,5% в январе-марте, снизившись с 12,2% в первые два месяца.

Опрос Reuters прогнозирует, что рост Китая замедлится до 5,0% в 2022 году, предполагая, что правительству предстоит тяжелая битва за достижение цели этого года на уровне около 5,5%.

По оценкам Barclays, рост ВВП во втором квартале может упасть до 3%, что приведет к снижению роста в 2022 году до 4,2%, если расширенная блокировка в Шанхае продлится один месяц, а частичная блокировка в остальной части страны останется в силе в течение двух месяцев.

Отражая ослабление внутреннего спроса и логистические проблемы, связанные с COVID, импорт Китая сократился в марте, в то время как экспорт — последний основной драйвер роста — демонстрирует признаки усталости.

В этом году правительство объявило о дополнительных фискальных стимулах, в том числе об увеличении выпуска местных облигаций для финансирования инфраструктурных проектов и снижении налогов для предприятий.

Но аналитики не уверены, что снижение ставок поможет остановить экономический спад в ближайшем будущем, поскольку фабрики и предприятия испытывают трудности, а потребители по-прежнему осторожно относятся к расходам. Более агрессивное смягчение может также спровоцировать отток капитала, что усилит давление на финансовые рынки Китая.

«Я не думаю, что это сокращение RRR (в пятницу) имеет большое значение для экономики на данном этапе», — заявил Живэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management, отметив, что это меньше, чем ожидали рынки.

«Главная проблема, с которой сталкивается экономика, — это эпидемия штамма омикрон и политика блокировки, ограничивающая мобильность. Увеличение ликвидности может помочь в марже, но не устраняет корень проблемы. Производители сталкиваются с пугающим риском сбоев в цепочке поставок».

«Если мы не увидим эффективной политики для решения проблемы мобильности, экономика замедлится. Я ожидаю, что рост ВВП во втором квартале станет отрицательным».

Автор: Кевин Яо, Reuters