Даже материковые трейдеры сбрасывают акции Китая

Краткое содержание статьи

  • Tencent и Meituan среди самых продаваемых акций китайскими инвесторами
  • Управляющие фондами материкового Китая по-прежнему проявляют осторожность, несмотря на спад

Подробности

В то время как акции технологических компаний пострадали на этой неделе по всему миру, акции компаний на бирже Гонконга подешевели отчасти из-за того, что основная аудитория — инвесторы из материкового Китая — ушла с рынка.

Согласно расчетам Bloomberg на основе биржевых данных, впервые с 2018 года акционеры из Китая стали нетто-продавцами акций Гонконга во второй половине прошлого года. Согласно данным, в этот период больше всего пострадали технологические компании, возглавляемые Tencent Holdings Ltd. и Meituan. Впервые эти две акции оказались среди наименее любимых бумаг китайских инвесторов.

Техническая распродажа

Материковые инвесторы продали Tencent, Meituan больше всех акций Гонконга во втором полугодии

Китайские инвесторы ускорили продажу гонконгских акций, когда Пекин усилил репрессии в технологическом секторе, и экономика замедлилась еще больше.

Хотя акции на бирже Гонконга торгуются ниже балансовой стоимости, а акции технологических компаний на 30% дешевле, чем их конкуренты на материке, немногие трейдеры готовы говорить о дне, учитывая отсутствие большой группы потенциальных покупателей. Это, вероятно, будет продолжать бросать тень на котирующиеся в США акции технологических компаний как с материка, так и из Гонконга.

«Поскольку политическая неопределенность все еще существует, разумнее всего сэкономить боеприпасы и ввести строгий контроль рисков», — сказал Цай Дянь, управляющий фондом в Beijing Eastern Smart Rock Asset Management, который сказал, что он только максимизирует свою позицию в гонконгских акциях, если рынок упадет еще на 50%.

Индекс Hang Seng Tech Index упал более чем на 50% с пика февраля прошлого года, хотя в пятницу он вырос на 1,7%. Между тем, высокотехнологичный индекс Nasdaq 100 упал лишь примерно на 5% по сравнению с ноябрьским рекордом, даже после падения в среду на 3,1%.

В четверг распродажа в США снизилась: Nasdaq 100 упал на 0,4% в 10 часов утра в Нью-Йорке. Между тем, индекс Nasdaq Golden Dragon China Index вырос после недавнего разгрома, во главе с ростом в Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent.

Когда материковые инвесторы перешли от покупателей в первом полугодии к продавцам во втором, они сбросили свои старые любимые акции интернет-гигантов. Например, во втором полугодии чистая продажа Tencent составила 19 миллиардов юаней, в результате чего акции компании с наибольшим благоприятствованием превратились в наименее благоприятные. Акции гиганта онлайн-игр были самыми покупаемыми в 2020 году.

Уход

Чистые инвесторы с материка продали акции Гонконга во втором полугодии

Данные показывают, что компания Kuaishou Technology, которая только что присоединилась к торговому каналу в сентябре, позволяющему материковым инвесторам покупать гонконгские акции, была единственной технологической акцией, которая возглавляла список покупок китайских инвесторов во втором полугодии. Среди других новых фаворитов — China Resources Power Holdings Co. и Geely Automobile Holdings Ltd.

Продажи распространились на США, которые привлекли внимание многих китайцев до того, как в обеих странах были введены репрессивные меры. Американские депозитарные расписки онлайн-компании Bilibili Inc. упали на 64% за последний год по состоянию на конец среды, в то время как Alibaba Group упала на 47%.

Хорошая новость — это потенциал для большего числа листингов американских технологических компаний в Гонконге. Пересмотренные в этом году правила города могут позволить большему количеству компаний в конечном итоге присоединиться к торговым связям, что поможет привлечь больше китайских покупателей. Но перспективы остаются сложными.

«Вы слышите, как люди говорят, что пора объявить дно, чтобы купить Гонконг, потому что он дешев, но для меня это недостаточно убедительная причина», — сказал Пэн Линься, главный инвестиционный директор Golden Glede Fund Management Zhuhai Hengxin Co.

На этой неделе индекс Nasdaq Composite потерял в рыночной стоимости почти 1 триллион долларов после того, как темпы роста доходности облигаций США застали инвесторов врасплох, подогревая ожидания нестабильности в 2022 году.

Источник: Bloomberg