Прекращение торговой войны между США и Китаем — лучшая надежда мира на долгосрочное восстановление после пандемии

Краткое содержание статьи

  • Поскольку глобальный рост замедляется, США должны увеличить государственные расходы и налоги, в то время как Китай может компенсировать оставшийся дефицит за счет увеличения инвестиционных расходов.
  • Однако важнее всего то, что возобновление активной двусторонней торговли между США и Китаем во многом поможет восстановить уверенность в экономике.

Подробности

В связи с тем, что глобальный рост, как ожидается, в этом году замедлится, поскольку многие центральные банки мира сворачивают монетарные сверхстимулирующие меры и активизируют борьбу с инфляцией, США и Китаю необходимо будет найти новые ресурсы для поддержания уверенности.

Но с учетом того, что программа экономического возрождения президента США Джо Байдена на сумму 1,8 триллиона долларов США все еще застопорилась в Конгрессе, а Федеральная резервная система США склоняется к более жесткой денежно-кредитной политике, выпадет ли Китаю роль спасителя глобального роста в 2022 году?

В связи с тем, что блестящие показатели экспорта Китая начинают остывать, а моральный дух потребителей падает, подход, основанный на инвестициях, может стать ответом на ускорение восстановления континентальной части страны.

Одним из решений, которое окажет немедленное влияние на глобальный рост в этом году, будет урегулирование США и Китаем своих разногласий по поводу торговли и расчистка пути для более быстрого двустороннего экспорта. Учитывая явные признаки того, что мировая торговля замедляется, в ближайшее время необходим прорыв.

Миру все еще необходимо преодолеть худшие последствия пандемии, прежде чем глобальная экономическая уверенность будет полностью восстановлена. Перспективы США продолжают улучшаться после достаточно позитивного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе за декабрь, что означает еще больше хороших новостей для потребительской уверенности, поскольку все больше американцев возвращаются к работе.

В декабре количество занятых увеличилось только на 199 000 человек, но общий чистый прирост был повышен за счет увеличения еще 141 000 рабочих мест по сравнению с предыдущими двумя месяцами.

Общий уровень безработицы снизился до 3,9% с 4,2% в ноябре, экономика США возвращается к полной силе, оставляя ФРС на пути к повышению процентных ставок в марте на фоне общей инфляции, которая слишком высока для комфорта.

Среднее ожидание ФРС состоит в том, что рост валового внутреннего продукта США вырастет на 4% в этом году, а затем замедлится до 2,2% в 2023 году и 2% в 2024 году. Экономика США должна работать лучше в долгосрочной перспективе и может рискнуть затормозить глобальный рост в то время, когда восстановление нуждается в дополнительных усилиях.

Поскольку ФРС сигнализирует о своем намерении поднять официальные процентные ставки до центральной тенденции в 2,5% в более долгосрочной перспективе после 2024 года, правительство США должно будет компенсировать это гораздо более сильным давлением налогово-бюджетной политики в течение следующих нескольких лет, чтобы придать экономике дополнительный импульс. Если Байдену не удастся вернуть свой полный пакет мер по восстановлению экономики на сумму 1,8 триллиона долларов США, экономический рост может остановиться в будущем.

Если у мировой экономики есть шанс достичь 4,9-процентного роста, который Международный валютный фонд прогнозирует на этот год, то Китаю нужно восполнить пробел.

Несмотря на то, что рыночный консенсус заключается в том, что темпы роста Китая в 2022 году замедлятся до 5,5% с вероятных 8% в 2021 году, при правильной политике рост ВВП в 6% все еще может быть возможен в этом году.

Склонность к более легкой денежно-кредитной политике должна помочь, но Пекину придется полагаться на увеличение дефицита государственных инвестиций, чтобы нести дополнительное бремя. Дополнительные инвестиционные расходы будут означать большее давление на государственные облигации и более высокую доходность, но это будет хорошей новостью для глобальных инвесторов, стремящихся диверсифицировать инвестиции в более высокие доходы с фиксированным доходом в Китае.

Китаю повезло, что с июля 2020 года наблюдается сильное восстановление благодаря экспорту, но есть признаки того, что оно начинает ослабевать. Темпы роста экспорта в годовом исчислении замедлились до 22% в ноябре с 27,1% в октябре, что по-прежнему поддерживается высоким мировым спросом на промышленные промышленные и потребительские товары.

Но по мере того, как мир пополняет запасы и, наконец, наверстывает отставание от невыполненных заказов, рост мировой торговли будет ослабевать и потребует нового импульса. К октябрю прошлого года рост мировой торговли уже замедлился примерно до 6 процентов в годовом исчислении, и представляется вероятным дальнейшее замедление. Именно здесь США и Китай могут найти решение торговой войны.

Бывший президент США Дональд Трамп нанес серьезный удар по мировой экономической активности, когда в январе 2018 года ввел карательные торговые санкции против Китая, вынудив Пекин ответить тем же. Дефицит торгового баланса США с Китаем в размере 350 миллиардов долларов явно нуждается в урегулировании, и разрядка уже давно назрела.

Как только будут восстановлены более сильные торговые потоки, у мира появится больше шансов на стабильность и устойчивое восстановление в будущем.

Автор: Шерил Хенг, SCMP