Лучшая гонконгская стратегия торговли акциями тихо раскручивается

Краткое содержание статьи

  • Ставки на акции с высокими дивидендами привели к потере 14% в этом квартале
  • Поддерживающая политика, смягчение репрессивных мер побуждают инвесторов к росту

Подробности

Когда-то горячая торговля дивидендами в Гонконге теряет обороты, поскольку Китай ослабляет как ограничения Covid, так и свои жесткие меры в отношении побитых компаний роста.

Впервые с конца 2020 года, когда Китай взял пандемию под контроль, покупка королей выплат не стала выигрышной стратегией. Открытие длинных позиций по членам индекса Hang Seng, которые выплачивают больше всего дивидендов, и продажа по тем, у которых меньше выплат, привело к чистому убытку в размере 14% в период с апреля по июнь, что привело к первому убытку за квартал за шесть месяцев.

«Рыночный интерес к акциям с высокими дивидендами падает. Многие инвесторы жертвуют своими позициями в этих защитных акциях, чтобы получить ликвидность для других имен», — говорит Шуо Хуан, портфельный менеджер ChinaAMC Select China Leap Equity Fund, добавив, что в краткосрочной перспективе он предпочитает акции интернет- и электромобилей с низкой стоимостью.

Инвесторы в Гонконге переключаются на рост стоимости, в отличие от остального мира, где рост процентных ставок снижает спрос на технологические акции. Индекс Hang Seng Tech вырос на 10% в этом месяце, превзойдя потерю Nasdaq Composite на 7,5% во вторник, при этом показатель Гонконга повысился за счет ослабления репрессивных мер Китая в отношении технологических гигантов и ослабления вирусных ограничений, которые стимулировали дискреционную игру потребителей.

Потеря пара

Лучшая торговая стратегия на гонконгских акциях портится

В прошлом году инвесторы стекались в гонконгские акции с высокими дивидендами, давние фавориты розничных игроков, в поисках безопасности на рынке, столкнувшемся с регулятивными репрессиями и геополитической напряженностью. Дивидендная доходность нефтеперерабатывающей компании Sinopec и судоходного гиганта Orient Overseas International Ltd., составляющая почти 16%, была особенно популярна, при этом выплаты превышали уровень примерно в 4% у их аналогов по индексу Hang Seng.

ЗАПАС УКАЗАННАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ
Китайская нефтяная и химическая корпорация 15.6%
Ориент Оверсиз Интернэшнл Лтд. 15.5%
Китай Хунцяо Групп Лтд. 11.7%
Китай Мобайл Лтд. 8.3%
Банк Китая ООО 8.2%

Безусловно, плательщики дивидендов не совсем в немилости, и им еще есть куда бежать. По словам Хуана из China Asset Management Co., доходность некоторых китайских банков и телекоммуникационных компаний составляет более 7% — «все еще привлекательная» — по сравнению с примерно 3% доходностью 10-летних казначейских облигаций США.

Вдобавок ко всему, крупным компаниям, занимающимся потребительскими технологиями, необходимо сильное восстановление потребления, что «далеко не обязательно в ближайшем будущем», — сказал Джейсон Хсу, главный инвестиционный директор Rayliant Global Advisors Ltd. «Стоимостные акции, в которых доминируют фирмы традиционной экономики и крупные государственные предприятия, вероятно, являются необходимой частью агрессивного плана финансового стимулирования Китая».

Авторы: Джон Ченг, Яньхуа Ван, Bloomberg

You might also like