Поскольку Россия становится все более изолированной, может ли китайский юань играть более важную роль в качестве мировой валюты?

Краткое содержание статьи

• Пекин пытается оградить себя от глобальной финансовой системы, которая сильно привязана к доллару США, но строгий контроль за движением капитала по-прежнему препятствует использованию юаня.
• Отсутствие более глубоких финансовых реформ со стороны Пекина может оставаться трудным препятствием для интернационализации юаня, даже несмотря на рост торговли России с Китаем.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По мнению аналитиков, вторжение России в Украину окажет лишь ограниченное влияние на стремление Пекина интернационализировать юань, и его долгосрочный успех в качестве более широко используемой мировой валюты должен идти параллельно с более глубокими финансовыми реформами Китая.

Их оценка была сделана после того, как председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл заявил на слушаниях в Банковском комитете Сената США на прошлой неделе, что война в Украине может «изменить траекторию» действий Китая, направленных на изоляцию от глобальной финансовой системы, которая сильно привязана к доллару США.

Но в примечании для своих клиентов исследовательская компания Rhodium Group исключила трансграничную межбанковскую платежную систему как замену системе обмена финансовыми сообщениями Swift, в которой участвуют всего 75 непосредственных участников. Компания также заявила, что основные ограничения положительного сальдо торгового баланса Китая и контроля над капиталом означают, что шансы на расширение международного использования юаня являются «отдаленными».

«Китай стоит перед дилеммой. С одной стороны, он очень хочет интернационализировать свою валюту. Но, с другой стороны, он весьма неохотно открывает счет операций с капиталом и либерализует свой финансовый сектор», — рассказал Эдвин Лай, автор книги «Одна валюта, два рынка: попытка Китая интернационализировать юань» и профессор экономики Гонконгского университета науки и технологий.

Данные Международного валютного фонда (МВФ) показали, что юань является пятой по величине резервной валютой в мире, при этом центральные банки держали резервы в юанях на сумму около 319 миллиардов долларов США в третьем квартале 2021 года.

«Интернационализация юаня по-прежнему меркнет по сравнению с использованием доллара. Резервы центральных банков в юанях составляют лишь около 2,5% их общих резервов. Для сравнения, доллар составляет более 50 процентов резервов», — говорит Джереми Марк, старший научный сотрудник Атлантического совета и бывший сотрудник МВФ, используя название китайской валюты.

Он добавил, что, хотя юань используется для выставления счетов в глобальной торговле, его использование все еще ограничено. Кроме того, юань широко не используется для глобальных инвестиционных целей с упором на китайские ценные бумаги.

Курс юаня к доллару США

Тенденции цен с течением времени для того, как китайская валюта торгуется по отношению к доллару США

«Основная причина этого заключается в том, что Китай продолжает вводить ограничения на свободное перемещение капитала в страну и из страны, а сам юань не является предметом свободной торговли», — утверждает Марк. «Пока Китай не либерализует свой счет операций с капиталом и не ослабит контроль над своей валютой, международная роль юаня будет ограничена».

Информация The Observatory of Economic Complexity показала, что Китай является крупнейшим торговым партнером России. Кроме того, официальные данные показывают, что двусторонняя торговля между двумя странами выросла на 38,5% в январе и феврале в годовом исчислении, что стало самым высоким темпом роста за первые два месяца любого года с 2010 года.

Также сообщалось, что от российских компаний поступили запросы об открытии новых банковских счетов в китайских государственных банках в Москве, чтобы помочь смягчить негативное влияние на деловые операции из-за международных санкций.

«Даже если Россия будет больше использовать юань в своих транзакциях, это не слишком поможет международному использованию юаня», — уверен Лай. «Экономика России не очень большая, около 2% мирового валового внутреннего продукта».

Дэвид Цвейг, директор Transnational China Consulting, заявил, что так называемый новый мировой порядок оси Китай-Россия может плохо отразиться на авторитарном правлении после вторжения в Украину, а установление председателем Си Цзиньпином “безграничной” дружбы с президентом России Владимиром Путиным и Россией не может длиться долго.

«Авторитарное правительство является причиной того, что рыночные субъекты неохотно используют валюту, правительство которой не может гарантировать, что права собственности будут соблюдаться, а контракты будут полностью соблюдаться», — рассказал Бенджамин Коэн, почетный профессор Калифорнийский университет в Санта-Барбаре. «Правление Коммунистической партии Китая носит явно произвольный характер».

Китайские исследователи предположили, что китайская платежная система в цифровом юане может также служить для противодействия западным санкциям в отношении России, поскольку разработка электронного юаня может помочь снизить зависимость от банковских счетов и обойти финансовых посредников.

Лай, профессор и писатель, подсчитал в своей книге, что к 2030 году юань может стать третьей платежной валютой в мире с долей около 6-7 процентов по сравнению с менее чем 2 процентами сегодня, после доллара США и евро, и превзойдет британский фунт стерлингов.

«Чтобы бросить вызов [доллару США], [юаню] необходимо завоевать доверие мирового сообщества», — говорит Маркус Винисиус де Фрейтас, приглашенный профессор международного права и международных отношений Китайского университета иностранных дел в Пекине, который также является старшим научным сотрудником расположенного в Марокко аналитического центра Policy Center for the New South.

«Китай должен улучшить свои глобальные расчетные и клиринговые инструменты для облегчения международных транзакций», — уверен он, добавив, что доверие является наиболее важным фактором, и для его создания требуется время.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Канди Вонг, SCMP