Спрос на кредиты в Китае падает, так как ограничения из-за Covid сдерживают заимствования

Краткое содержание статьи

  • Кредитование упало до минимума с 2017 года из-за слабого спроса населения
  • Теневой банкинг также сокращается, хотя выпуск облигаций сохраняется

Подробности

Рост кредитования в Китае резко снизился в апреле до худшего уровня почти за пять лет, при этом ипотечные кредиты снова сократились, поскольку ограничения Covid и спад на рынке недвижимости нарушили экономическую активность и подорвали спрос на заемные средства.

Финансовые учреждения предложили 645 млрд юаней (94,9 млрд долларов) новых кредитов в этом месяце по сравнению с 3,1 трлн юаней в марте, сообщил в пятницу, 13 мая 2022 года, Народный банк Китая. Это был самый низкий уровень с декабря 2017 года и менее половины оценки в 1,5 трлн юаней.

Совокупное финансирование, широкий показатель кредита, составило 910 миллиардов юаней, что является худшим уровнем с февраля 2020 года, когда вся страна была фактически заблокирована, чтобы контролировать первую вспышку Covid-19. Объем непогашенных кредитов вырос на 10,2% до 326 трлн юаней, что ниже роста на 10,6% в марте.

В апреле экономика Китая сильно пострадала, поскольку власти приняли широкомасштабные меры по блокировке для сдерживания Covid, при этом активность производства и услуг, а также рост экспорта резко замедлились. Кредитная экспансия в этом году с трудом набирает обороты, хотя Народный банк Китая неоднократно призывал банки увеличить кредитование, а некоторые финансовые ограничения для застройщиков и покупателей жилья были ослаблены.

«Несмотря на то, что это месячные данные, мы считаем, что они отражают более широкую тенденцию к снижению», — рассказал Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. он сказал.

Резкое замедление кредитов в юанях произошло по мере того, как влияние вспышки в Шанхае и других местах на экономику стало более очевидным, говорится в редком заявлении НБК, сопровождающем релиз. Нехватка основных материалов и рост производственных затрат усугубляют проблемы, и компании, особенно малые предприятия, сталкиваются с более серьезными проблемами, а их «эффективный спрос на финансирование резко упал».

«Среда, с которой столкнулась китайская экономика, стала более сложной, серьезной и неопределенной из-за растущих проблем, связанных со вспышкой Covid и украинским кризисом», — говорится в сообщении НБК.

Что говорит экономист Bloomberg

Результат показывает, насколько сильным был шок от блокировок в Шанхае и других городах для экономики.

«Эти данные подтверждают наше мнение о том, что Народный банк Китая предпримет быстрые действия для дальнейшего ослабления политики, чтобы помочь стабилизировать экономику. Мы ожидаем, что центральный банк снизит ставку по однолетней среднесрочной кредитной линии на 10 базисных пунктов в ближайшие дни и снова сократит обязательные банковские резервы в начале 3 квартала».

Дэвид Ку, экономист

Спрос на ипотеку упал в апреле на фоне падения цен на недвижимость и продаж жилья. Ипотека домашних хозяйств сократилась на 60,5 млрд юаней, согласно данным НБК, которые не предоставили данные, сопоставимые с предыдущими данными.

В марте среднесрочные и долгосрочные кредиты домохозяйствам, которые были аналогом ипотечных кредитов, выросли на 370 млрд юаней после падения на 46 млрд юаней в феврале. Это было первое снижение сопоставимых данных. НБК не публиковал эти данные за апрель.

Среднесрочные и долгосрочные кредиты компаниям, отражающие инвестиционный спрос, выросли на 265 млрд юаней, снизившись с 1,35 трлн юаней в предыдущем месяце. Финансирование векселей, форма краткосрочного кредита, увеличилось до 515 млрд юаней с 319 млрд юаней в марте.

В знак слабого спроса кредиторы также агрессивно покупали и продавали друг другу коммерческие бумаги в прошлом месяце. Это привело к тому, что процентная ставка по переводу банковских акцептов со сроком погашения в один месяц почти достигла нулевого уровня в конце апреля.

Центральный банк заявил, что отношение долга к валовому внутреннему продукту будет расти, но останется в разумных пределах, поскольку он стремится сопоставить расширение финансирования с темпами номинального экономического роста, говорится в заявлении.

НБК также подтвердил обязательство стабилизировать кредит в целом и использовать различные инструменты денежно-кредитной политики для поддержания достаточного уровня ликвидности. Он будет использовать реформу механизма депозитных ставок, чтобы снизить стоимость финансирования банков, чтобы сократить затраты компаний на получение кредита.

Рост М2, самого широкого показателя денежной массы, ускорился до 10,5% с 9,7% в марте. Это показывает, что денежная масса увеличилась из-за усиления монетарных и фискальных стимулов в этом году, но это еще не привело к росту кредита, сказал Мин Мин, главный экономист Citic Securities Co.

Комментарий Народного банка Китая о росте коэффициента долга означает, что денежно-кредитная политика может стать более активной, с потенциальным снижением процентной ставки в будущем, сказал Мин.

Но Син из ANZ утверждает, что очень высокая ликвидность на межбанковском рынке означает, что «нецелесообразно снижать учетные ставки» или коэффициент обязательных резервов, который представляет собой сумму наличных средств, которые банки должны держать в резерве. В то же время коммерческим банкам необходимо срочно снизить базовую ставку по кредитам, де-факто эталонную ставку по кредитам, в конце следующей недели после недавнего падения ставок по депозитам, сказал он.

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (В МЛРД ЮАНЯХ)
4/30/2022 3/31/2022 4/30/2021
ВСЕГО СОЦИАЛЬНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 910 4,653 1,857
Новые кредиты в юанях 362 3,229 1,284
КАПИТАЛ 117 96 81
Корпоративные облигации 348 357 362
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ 391 707 374
Теневой банкинг -317 14 -369

 

Источник: Bloomberg