Китайские банки сокращают стоимость заимствований, поскольку НБК сигнализирует о смягчении

Краткое содержание статьи

• Основные ставки по годовым и пятилетним кредитам снизились 20 января
• Центральный банк пообещал больше смягчения политики, поскольку рост замедляется

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Китайские кредиторы снизили стоимость заимствований второй месяц подряд после того, как Центральный банк снизил ставки по политическим кредитам и пообещал продолжить смягчение для стабилизации экономики.

Базовая ставка по годовому кредиту была снижена на 10 базисных пунктов до 3,7% в четверг в соответствии с прогнозами экономистов, проведенными Bloomberg. Пятилетняя ставка, базовая для долгосрочных кредитов, включая ипотечные, была снижена на 5 базисных пунктов до 4,6%, что меньше, чем прогнозировалось.

Дальнейшее снижение ставок

Китайские банки снова сокращают LPR

LPR, которые де-факто являются эталонными кредитными ставками, основаны на котировках, которые 18 банков предлагают своим лучшим клиентам и представляют в Народный банк Китая. Годовая ставка обычно меняется синхронно со ставкой однолетней среднесрочной кредитной линии, которую НБК снизил на 10 базисных пунктов в понедельник, что стало первым снижением почти за два года.

Репрессии на рынке недвижимости в прошлом году взбудоражили экономику и финансовые рынки, что побудило центральный банк перейти к режиму смягчения, снизив процентные ставки и обещая шире открыть свой набор инструментов политики. Меньшее, чем ожидалось, снижение ставки по пятилетним кредитам свидетельствует о том, что власти по-прежнему осторожно относятся к рынку недвижимости.

«Меньшее сокращение, на мой взгляд, сигнализирует о том, что политики не спешат ослаблять меры по финансированию недвижимости», — сказал Хао Чжоу, старший экономист Commerzbank AG по развивающимся рынкам. «Политика в отношении собственности пока все еще находится в центре внимания, и некоторые колебания со стороны политиков указывают на то, что проблемы с долгом все еще неясны».

Что говорит Bloomberg Economics

Народный банк Китая только начинает работать – мы видим, что дальнейшее снижение процентной ставки приведет к снижению стоимости заимствований в этом году, поскольку власти пытаются противостоять замедлению роста и восстановить некоторую стабильность в падающем в обморок секторе недвижимости.

Меньшее падение пятилетнего LPR по сравнению с однолетним за последние два месяца может отражать намерение властей избежать взвинчивания цен на жилье.

– Дэвид Цюй, экономист по Китаю.

Доходность по 10-летним суверенным облигациям Китая упала на 1 базисный пункт до 2,73%, немного продолжив снижение на этой неделе, поскольку смягчение ставок привело к снижению доходности до самого низкого уровня с мая 2020 года. Застройщики и компании, связанные с сектором недвижимости, такие как производители бытовой техники оказались в числе лидеров китайского индекса CSI 300, который вырос на 1%. Индикатор Bloomberg китайских строителей подскочил на 3,7% на ранних утренних торгах.

Годовой LPR был снижен на 5 базисных пунктов в декабре после того, как центральный банк сократил объем наличных средств, которые банки должны держать в резерве для повышения ликвидности, что привело к снижению стоимости фондирования.

Дальнейшее смягчение

Экономисты ожидают, что Народный банк Китая еще больше снизит процентные ставки и уменьшит норму обязательных резервов в ближайшие месяцы, поскольку официальные лица пообещали заблаговременно принять меры, чтобы остановить быстрое замедление роста.

«Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы последуют дополнительные меры по смягчению, но политики по-прежнему, похоже, не хотят спровоцировать резкое ускорение роста кредита», — написала в заметке в четверг Шеана Юэ, экономист по Китаю в Capital Economics Ltd. Юэ ожидает, что годовой LPR сократится еще на 20 базисных пунктов в первой половине этого года.

Ирис Панг, главный экономист по Большому Китаю в ING Bank NV, ожидает дальнейшего снижения ставок в марте после ежегодных законодательных сессий, если вспышки Covid продолжат распространяться по стране.

Шэн Сунчэн, бывший директор департамента статистики и анализа НБК, сказал, что у центрального банка есть всего несколько месяцев, чтобы смягчить денежно-кредитную политику, прежде чем рост инфляции во второй половине года и повышение процентных ставок в США окажут давление на юань.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg