Китай воздерживается от снижения ключевой ставки, снова игнорируя ожидания рынка

Краткое содержание статьи

  • Народный банк Китая оставил без изменений годовые кредиты MLF на сумму около 200 млрд юаней (29,7 млрд долларов США).
  • Экономисты заявили, что умеренная инфляция внутри страны, наряду с возвращением притока капитала в прошлом месяце, потребовала снижения процентной ставки для поддержки экономического роста.

Подробности

Центральный банк Китая воздержался от снижения ключевой процентной ставки в среду, 15 июня 2022 года, снова не оправдав рыночных ожиданий и упустив еще одно окно возможностей по изменению ключевой процентной ставки, чтобы смягчить экономический спад в стране на фоне планов США по постепенному повышению процентной ставки.

Народный банк Китая сохраняет процентную ставку по однолетним среднесрочным кредитам (MLF) без изменений на уровне 2,85% в течение последних пяти месяцев после предыдущего снижения с 2,95% в январе.

Годовые кредиты MLF на сумму около 200 млрд юаней (29,7 млрд долларов США) — ключевой инструмент, используемый центральным банком для высвобождения среднесрочной ликвидности на межбанковском рынке — были погашены и пролонгированы в среду. Любое снижение ставки по нему было бы воспринято как явный сигнал к подъему экономики.

«Денежно-кредитная политика Китая сейчас находится в периоде наблюдения, когда реализуются различные меры внутренней стабилизации, а Федеральная резервная система США планирует быстрое ужесточение денежно-кредитной политики. Сохранение ставки MLF без изменений поможет найти баланс между внутренними и внешними условиями», — говорит Ван Цин, главный макроаналитик Golden Credit Rating. «Между тем текущая рыночная ликвидность несколько превышает разумно достаточный уровень. Нет необходимости увеличивать размер объекта», — добавил он.

Это решение было принято перед заседанием Федеральной резервной системы США по процентным ставкам в четверг, когда рынок ожидает, что ФРС поднимет процентные ставки как минимум на 50 базисных пунктов, чтобы укротить стремительный рост инфляции, и более агрессивных шагов на подходе.

Экономисты говорят, что умеренная инфляция внутри страны, наряду с восстановлением притока капитала в прошлом месяце, требует снижения процентной ставки для поддержки экономического роста, а некоторые говорят, что это может быть последней возможностью для центрального банка Китая в этом году.

Чжан Мин, заместитель директора Института финансов Китайской академии социальных наук, сказал, что потребительская инфляция в Китае находится на общем контролируемом уровне 2,1%, но может быть вызвана восстановлением цен на свинину и продукты питания в Китае ближайшие месяцы.

«Есть временное окно — около полугода — для ослабления денежно-кредитной политики», — заявил он во вторник вечером на вебинаре, организованном Академическим центром китайской экономической практики и мышления Университета Цинхуа.

Между тем, «поскольку для индекса доллара США нет больших возможностей для роста, обменный курс юаня может остаться в диапазоне 6,6-6,9 по отношению к доллару США во второй половине этого года. Масштабное обесценивание маловероятно».

Экономика Китая незначительно улучшилась в мае, когда премьер-министр Ли Кэцян обнародовал пакет мер по спасению из 33 пунктов и приказал местным кадрам тщательно реализовать меры, чтобы избежать экономического спада во втором квартале.

Тем не менее, ежемесячные розничные продажи и рост инвестиций в основные средства в прошлом месяце оставались отрицательными, что указывает на то, что предстоит еще пройти долгий путь для достижения амбициозной цели страны по росту «около 5,5 процента».

Юань Ганмин, исследователь из Академического центра Университета Цинхуа, сказал, что рынок ожидает более существенных денежных изменений после увеличения роста денежной массы и показателей кредитования в прошлом месяце.

«Ключевой целью денежно-кредитной политики должно быть поддержание необходимого экономического роста», — сказал он на том же вебинаре. «Корректировка политики должна продолжаться более быстрыми темпами».

Автор: Фрэнк Танг, SCMP