Иностранные СМИ не понимают китайских регуляторов финансовых технологий

Новые правила для финансового сектора не являются проявлением злонамеренного перегиба.

Кажется, что ни один месяц не проходит без того, чтобы какое-нибудь англоязычное СМИ не нашло места для еще более вводящих в заблуждение новостей о Ant Group Джека Ма и финансовом секторе Китая в целом.

Публикации в прошлом месяце были связаны с предположительно новыми и гнусными нормативными актами, посягающими на с трудом завоеванные успехи и инновации Ant в области предпринимательства. Если бы они только подождали неделю или просто провели еще немного исследований, эти медиа-организации, возможно, избежали бы недоразумения.

После того, как Ant недавно объявил, что его теперь отдельное кредитное подразделение Huabei будет — с разрешения заемщиков — сообщать в Народный банк Китая индивидуальные кредитные данные, такие как объем ссуды и история погашения, компания подтвердила, что данные о личных расходах не будут сообщаться.

Лучше поздно, чем никогда. Уже более года регуляторы Китая требуют, чтобы Ant, JD.com и другие онлайн-микрокредиторы сообщали такие данные, но Ant долгое время пытался сопротивляться своим обязательствам, о чем свидетельствует печально известная речь Ма в Шанхае, в которой он критиковал финансовых регуляторов как имеющих «ломбардный менталитет».

С тех пор регулирующие органы Китая стали все более четко определять путь Ant к цели: разделить бизнес, связанный с потребительскими кредитами и платежами, и соблюдать соответствующие правила финансового сектора, направленные на сокращение конфликтов интересов и морального риска.

Во всем мире бюро кредитных историй выполняют критически важную функцию агрегирования кредитных данных. В некоторых странах эти организации контролируются государством. В других они находятся в частном владении, например, в американской аналитической компании FICO. Нигде важнейший компонент защиты данных потребителей не оставлен независимым кредиторам частного сектора, как это было ранее в Ant.

Слишком регулярные вспышки вводящих в заблуждение репортажей о Ant и секторе потребительского кредитования Китая обычно основываются на ряде мифов в дополнение к предубеждениям о том, что «все, что происходит сегодня в Китае, является новостью» или политически мотивированной атакой.

Один из таких мифов заключается в том, что модель кредитного рейтинга Ant и связанные с ней данные являются ценной интеллектуальной собственностью, которую Пекин очень хочет заполучить.

Эта предполагаемая атака правительства рассматривается как пагубный удар по свободному предпринимательству, как часть некой экзистенциальной битвы, происходящей между титанами благородной индустрии, капитанами созидательного разрушения и, опять же, бюрократами, наносящими ущерб экономике.

Но модель оценки кредитоспособности Ant, созданная нефинансовыми специалистами с небольшим опытом управления рисками, в основном основана на поведении потребителей в отношении расходов. Сами по себе эти данные менее чем бесполезны. Если бы это была отдельная организация, это было бы убыточное предприятие.

Табличка с QR-кодом для оплаты через Alipay находится среди продуктов на фермерском рынке в Пекине в октябре 2020 года: модель кредитного рейтинга Ant основана на поведении потребителей. © AP

 

Положив конец кричащим заголовкам в СМИ, недавние объявления Ant подтверждают, что центральный банк не заинтересован в получении данных о личных расходах, собранных Ant с Alipay, платежной платформы Alibaba Group Holding.

Более того, в результате многолетнего нормативного обзора, в результате которого в августе был принят новый закон о защите личных данных, личные данные, включая расходы и кредитную историю, защищены. В настоящее время в Китае запрещено любой третьей стороне знать или использовать данные без специального разрешения, не говоря уже о том, чтобы использовать данные для получения прибыли. Опять же, это хорошо согласуется с мировой практикой и здравым смыслом.

После банковских реформ 2000-х годов крупные коммерческие банки Китая уже давно играют свою роль — разрабатывают гораздо лучшие модели кредитного скоринга, чем Ant, возможно, когда-либо сможет или захочет воспользоваться.

Кредитно-справочный центр Китая был создан в 2006 году для «создания, эксплуатации и обслуживания национальной централизованной системы коммерческой и потребительской кредитной отчетности». В течение многих лет коммерческие кредиторы Китая частично полагались на данные CRC — крупнейшего такого пула в мире — для измерения и управления кредитными рисками.

Еще один миф заключается в том, что недавние заявления регулирующих органов — это чистый убыток для инвесторов.

Хотя это может быть правильно для инвесторов, которые получили выгоду от хищнической практики кредитования Ant, инвесторы в компании, стремящиеся к развитию долгосрочной стоимости, должны быть довольны последними изменениями нормативных требований. И многие из них довольны, судя по последующим заявлениям некоторых из самых известных инвесторов мира.

Во всем мире ведутся активные дебаты, даже внутри компаний финансового сектора, о правильном пути развития финансовых технологий. В чем никто не сомневается, так это в необходимости регулирования финансовых институтов, в том числе финансовых технологий, для обеспечения устойчивости и безопасности финансовой системы.

После публикации в прошлом месяце Мэн Ваньчжоу из Huawei Technologies министерство юстиции США опубликовало заявление, в котором утверждалось, что «финансовые учреждения являются нашей первой линией защиты в поддержании безопасности финансовой системы США».

Таким образом, мы предполагаем, что нормативное «вмешательство» в бизнес-модель Ant не является проявлением злонамеренных действий правительства. Это не только на пользу Китаю, но, возможно, это образец для подражания другим странам.

Тем не менее, общества в целом и мудрые инвесторы в них преуспеют, в том числе в отношении долгосрочной доходности инвестиций, если оценят меры регулирования с учетом их конкретной ценности — или ее отсутствия — а не ложных сообщений СМИ. Международные новостные организации могли бы повысить свой авторитет, избегая шумихи, создаваемой заинтересованными сторонами.

Авторы: Нань Ли, Джон Д. Ван Флит, NIKKEI Asia

Нань Ли — адъюнкт-профессор финансов в Антайском колледже экономики и менеджмента Шанхайского университета Цзяо Тонг. Джон Д. Ван Флит поддерживает отраслевые связи колледжа Антай.