Рынки Китая снова активны, поскольку трейдеры делают ставку на дальнейшее смягчение политики

Краткое содержание статьи

  • Индекс CSI 300 вырос в четверг на фоне замедления заводской инфляции
  • Центробанк Китая объявил о снижении обязательных резервов для банков в понедельник

Подробности

Надежды на смягчение политики вдохнули новую жизнь в финансовые активы Китая, и это явные признаки того, что инвесторы возвращаются на рынок после того, как их несколько месяцев сдерживали регулятивные меры и замедление экономического роста.

Все, от акций до государственных суверенных и долларовых облигаций страны, растет, а уверенность инвесторов повышается за счет роста юаня до трехлетнего максимума. Иностранные фонды вложили почти рекордную сумму денег в акции материкового Китая в четверг после того, как в прошлом месяце скупили большинство китайских государственных облигаций с января.

Сигналы Пекина на этой неделе о том, что он предоставит больше ликвидности для банков, в то время как ослабление ограничений на сектор недвижимости вселяют оптимизм в отношении того, что длительная кампания по снижению заемных средств в экономике, возможно, подходит к концу. Эталонный индекс CSI 300 в четверг превысил свой самый большой трехдневный рост с середины мая, поскольку сдерживание заводской инфляции дало возможность для ее ослабления.

«Даже с учетом роста цен в прошлом месяце, потребительская инфляция остается под контролем и резко контрастирует с постоянно повышенными уровнями инфляции потребительских цен в США», — считает Дэвид Чао, стратег Invesco по глобальным рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии. «У НБК есть завидное положение, чтобы развернуть более сильные денежно-кредитные стимулы, такие как дополнительное сокращение RRR (обязательных резервов) или краткосрочные вливания ликвидности в экономику, если препятствия для роста сохранятся».

Индикатор CSI в четверг подскочил на 1,7%. Потребительский сектор, здравоохранение и технологический сектор показали лучшие результаты в этом рейтинге, который восстанавливается после максимальных месячных потерь с июля. Индекс Гонконга Hang Seng также вырос на 1,1%.

Центральный банк Китая заявил в понедельник, 6 декабря 2021 года, что с 15 декабря сократит сумму наличных денег, которую большинство банков должно хранить в резерве. Согласно данным, опубликованным в четверг, в ноябре производственная инфляция замедлилась с 26-летнего максимума. Индекс потребительских цен вырос на 2,3%, что является самым быстрым темпом с августа 2020 года, но ниже прогнозируемого роста на 2,5%.

«Последнее сокращение RRR должно принести пользу А-акциям больше, чем другим рынкам, поскольку они более чувствительны к условиям внутренней ликвидности», — сказал Марвин Чен, стратег Bloomberg Intelligence, добавив, что это второе сокращение после аналогичного шага в июле должно поддержать материковый рынок в начале 2022 года.

Ралли на этой неделе означает, что показатель CSI теперь менее чем на 3% от того, чтобы стереть все свои потери за 2021 год. Он по-прежнему отстает от индекса S&P 500 более чем на 25 процентных пунктов — что является самым большим отставанием с 2013 года, поскольку Китай ужесточил правила для частного сектора и ввел жесткие меры против сектора недвижимости.

Ожидания дальнейшего ослабления политики теперь вселяют оптимизм среди трейдеров. А поскольку Федеральная резервная система готовится отменить стимулы, расхождение в денежно-кредитной политике двух крупнейших экономик мира, похоже, станет одной из ключевых тем для фондовых инвесторов в наступающем году.

По данным Bloomberg, иностранные инвесторы вложились в акции, скупив в четверг 21,7 миллиарда юаней (3,4 миллиарда долларов), что почти соответствует рекордной покупке в мае, а общий чистый приток на этой неделе приближается к 40 миллиардам юаней. Торговый оборот в Шанхае и Шэньчжэне также незначительно вырос на этой неделе.

«В 2022 году у китайских акций есть возможность наверстать упущенное, учитывая, что в этом году они отстают с точки зрения показателей», — сказал Джун Ронг Йеап, стратег IG Asia Pte. «Адаптивная политика также может создать положительный фон для роста, но сектор недвижимости останется ключевым риском, за которым следует следить».

Источник: Bloomberg