Инфраструктурные проекты Китая, вероятно, приведут к росту определенных компаний

Краткое содержание статьи

• Китай полагается на государственные расходы как на источник роста.
• Разработчики программного обеспечения выиграют от изменения политики.

Подробности

Инвесторы делают ставку на то, что запланированные Китаем чрезмерные расходы на инфраструктуру для стимулирования своей экономики могут означать, что ралли акций в строительстве и материалах будет продолжать расти.

Индекс инфраструктуры CSI 300 вырос более чем на 8% на прошлой неделе до почти трехлетнего максимума, значительно превзойдя более широкий ориентир. Подъем резко контрастирует с падением акций зеленой энергетики, поскольку растущая глобальная доходность по облигациям привела к краху высоко оцененных акций.

Трейдеры видят больше возможностей для строительства и машиностроения, поскольку Пекин отказывается от своей когда-то лихорадочной кампании по сокращению доли заемных средств и поворачивается к поддержке роста. Это означает усиление стремления модернизировать как старую, так и новую инфраструктуру, что делает этот сектор редким ярким пятном в экономике на фоне слабого частного потребления, подпитываемого политикой Covid Zero, и неопределенными перспективами экспорта.

Рекордные данные по банковским кредитам за январь также являются хорошим предзнаменованием для акций инфраструктуры, поскольку рост кредитования и выпуска облигаций предполагает, что строительство уже получило подъем.

«Разумное авансирование инвестиций в инфраструктуру материализуется и свидетельствует о решимости политики стабилизировать рост», — написали аналитики Cinda Securities, в том числе Се Юньлян, в пятничной заметке. В целом компании берут больше кредитов для пополнения капитала, поскольку строительные проекты «идут полным ходом», пишут они.

Вот некоторые ключевые области, на которые стоит обратить внимание:

Новая инфраструктура

Правительство удваивает свою заявку на расширение новой инфраструктуры, ориентированной на 5G, центры обработки данных и искусственный интеллект. Генеральный план на 2020 год показывает, что такие инвестиции составят 1,4 триллиона долларов до 2025 года.

Расходы на новую инфраструктуру — это область, которая может увеличиться и даже создать новые формы потребления, сообщила в прошлом месяце газета Shanghai Securities News со ссылкой на «высокий эффект мультипликатора». Согласно отчету Securities Daily в пятницу, более 13 провинций развернули планы по строительству в общей сложности 425 000 базовых станций 5G в 2022 году.

Это хороший знак для телекоммуникационных компаний, таких как China Mobile Ltd., акции которых в этом году выросли на 16%, а поставщика информационных услуг Guangdong Aofei Data Technology Co., компании облачных вычислений Beijing Advanced Digital Technology Co., подскочили более чем на 30% на прошлой неделе. SenseTime Group в Гонконге, Iflytek Co. и Hangzhou Hikvision Digital Technology Co. также являются потенциальными бенефициарами.

Традиционные строители

Поскольку китайские власти торопятся увеличить расходы, многие проекты, одобренные местными органами власти, по-прежнему будут относиться к устаревшему типу — железные дороги, автомагистрали и транспортные узлы.

Это побуждает трейдеров скупать бенефициаров предыдущих циклов фискального смягчения, причем список возглавляют гиганты-подрядчики. China Communications Construction Co. является одним из победителей индекса CSI 300 в этом году, поднявшись на 23%, несмотря на то, что контрольный показатель упал почти на 7%.

Акции Chongqing Construction Engineering Group Corp. выросли более чем на 50% на прошлой неделе, в то время как акции CK Infrastructure Holdings Ltd. в Гонконге в пятницу достигли почти двухлетнего максимума.

Некоторые компании уже выигрывают крупные проекты. China Railway Signal & Communication, China Railway Construction и China State Construction Engineering раскрыли такие сделки за последние недели.

Это, вероятно, будет положительным фактором для производителей стали и цемента, таких как Angang Steel и Gansu Shangfeng Cement, а также для производителей землеройной техники, включая Sany Heavy Industry Co.

Акции окружающей среды

Есть также значительные возможности для улучшения экологического ландшафта Китая. Связанные акции получили импульс от недавнего стремления государственного планового органа улучшить очистку воды и удаление отходов, а также модернизировать такие объекты.

Акции компании Fujian Haixia Environmental Protection Group, занимающейся переработкой сточных вод и твердых отходов, выросли на прошлой неделе на 19%, в то время как компания GAD Environmental Technology, занимающаяся предотвращением загрязнения окружающей среды, также выросла на аналогичную величину.

Безусловно, многие из этих инфраструктурных акций имеют небольшую капитализацию, а это означает, что они могут резко падать во время волатильности. Инвесторы также могут чутко реагировать на поток новостей, а изменения в политике могут привести к росту или падению цен по прихоти.

Ожидания, что часть ветхих зданий будет снесена раньше, чем будут построены новые, также вызвали ралли среди предприятий, занимающихся взрывчатыми материалами. Производство динамита Poly Union Chemical Holding Group Co. прибавило в цене 10% в течение восьми сессий подряд.

Источник: Bloomberg