Рост акций Китая застопорился, а отчет Goldman Sachs показывает, что изобилие открытия снова угасает на фоне расходов и опасений по поводу собственности

Краткое содержание статьи

• Финансовые менеджеры по-прежнему не уверены в силе и скорости восстановления Китая, говорится в отчете Goldman Sachs.
• «Опыт Китая показывает, что циклы спада на рынке недвижимости всегда были связаны со слабым потреблением домохозяйств», — отмечает инвестиционный банк США.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По данным Goldman Sachs, вялые потребительские расходы и рынок недвижимости, который остается в упадке, заставляют финансовых управляющих, инвестирующих в китайские акции, опасаться силы и скорости восстановления Китая.

Хотя существует общее мнение о том, что экономика Китая восстановится в этом году после снятия всех ограничений Covid-19, инвесторы не уверены в сроках или масштабах восстановления, говорится в отчете инвестиционного банка США, основанном на встречах с менеджерами как оншорных, так и оффшорных фондов в фирмах по управлению активами и страховых компаниях.

Местные торговцы ожидают медленного восстановления потребления домохозяйств в этом году из-за ослабления внутреннего рынка и последствий трех лет пандемических ограничений, написали экономисты во главе с Мэгги Вей и Хуэй Шань в отчете, опубликованном в пятницу. По их словам, усилия по сдерживанию спада в секторе недвижимости пока не привели к существенному восстановлению всей отрасли.

«Собственный опыт Китая показывает, что циклы спада недвижимости всегда были связаны со слабым потреблением домохозяйств», — говорится в отчете. «Поэтому местные инвесторы задаются вопросом, без стабилизации или восстановления сектора недвижимости, может ли ослабление мер контроля Covid само по себе привести к высокому однозначному годовому росту потребления домохозяйств».

Оффшорные инвесторы более оптимистичны в отношении восстановления потребления, чем местные трейдеры, учитывая опыт зарубежных экономик после открытия. Но, согласно отчету, они разделяют опасения местных инвесторов по поводу перспектив рынка недвижимости.

Опасения по поводу устойчивости восстановления Китая после Covid-19 нарастают после скачка индекса Hang Seng на 54% с конца октября, что вызвало опасения, что рост акций превысил фундаментальные показатели.

Отчет экономистов контрастирует с отчетом стратегов Goldman по акциям, которые трижды повышали свои цели по акциям в Китае за два месяца до января.

В феврале настроения стали более осторожными из-за увеличения геополитического риска после недавних инцидентов с воздушными шарами-шпионами и после того, как надежный отчет о занятости в США повысил вероятность того, что Федеральная резервная система вернется к более ястребиной позиции в отношении процентных ставок. Индикатор Hang Seng упал примерно на 7% по сравнению с январским максимумом.

Местные инвесторы ожидают, что политика стимулирования останется в силе, чтобы помочь правительству достичь целевого показателя роста в 5% в течение года, и они также ожидают, что сильный рост кредита продолжится в течение первого квартала после того, как коммерческие банки предоставили рекордные 4,9 трлн юаней (США). По данным Goldman Sachs, в январе новые кредиты составили 717,2 млрд долларов. Однако шансы на то, что Пекин снизит стоимость заимствований или норму обязательных резервов для банков, кажутся низкими, добавил он.

Данные не впечатлили рынок, поскольку некоторые инвесторы заявили, что совокупный рост кредита, помимо банковского кредитования, остается сдержанным, в то время как потребительские кредиты, аналог ипотечного кредитования, по-прежнему остаются вялыми.

Трейдеры не смогут получить полное представление об экономике до середины марта, так как Китай не публикует ежемесячные ключевые данные, такие как розничные продажи и промышленное производство, в январе и феврале из-за искажения празднованием Нового года по лунному календарю.

По словам Goldman в отчете, вероятность новых вспышек Covid-19 в ближайшие несколько месяцев также продолжает оказывать давление на акции.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Чжан Шидун, SCMP