Миллиардер прогнозирует растущий риск Китая и санкции из-за Тайваня

Краткое содержание статьи

• Соучредитель Partners Group говорит, что «вопрос в том, когда» Китай начнет
• Витлисбах прогнозирует лучший год для прямых инвестиций в 2024 году

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Миллиардер, соучредитель швейцарского гиганта прямых инвестиций Partners Group Holding AG заявил, что фирма стала более осторожной в отношении Китая, предупредив, что конфликт в конечном итоге может вспыхнуть из-за Тайваня.

«Мы более осторожны», — сказал Урс Витлисбах, чья компания стоимостью 142 миллиарда долларов не проводила сделок в стране уже около двух лет. «Сегодняшняя китайская сделка просто должна принести гораздо более высокую ожидаемую прибыль, потому что вы берете на себя гораздо больший риск».

Оценка Витлисбаха говорит о растущем беспокойстве в финансовой отрасли — о том, что давно тлеющая геополитическая напряженность может вспыхнуть с непредсказуемой скоростью, ставя под угрозу зарубежные аванпосты, на строительство которых фирмы тратят десятилетия. Именно это произошло с такими кредиторами, как Citigroup Inc., которая не смогла избавиться от дочерней компании в России до того, как эта страна начала военные действия в Украине.

В Китае частные инвестиционные компании уже испытывают проблемы с продажей некоторых приобретенных ими активов. Хотя большая часть этих трудностей вызвана спадом рынка и цен, политическая напряженность также давит на умы некоторых потенциальных участников торгов.

«Вопрос не в том, появится ли Китай на Тайване, а в том, когда и как», — сказал Витлисбах, который основал фирму вместе с Марселем Эрни и Альфредом Гантнером в 1996 году. Если это действительно произойдет, «одно можно сказать наверняка, что будут какие-то санкции», сказал он.

Президент Китая Си Цзиньпин сказал аудитории руководителей бизнеса в Сан-Франциско в начале этого месяца, что его страна хочет дружить с США и не будет ни с кем воевать. Руководители разведки США и Пентагон считают, что Си хочет, чтобы его армия была способной сокрушить Тайвань к 2027 году, предупреждая при этом, что у них нет доказательств, что он в настоящее время планирует это сделать.

Все еще предан

Partners Group, имеющая офис в Шанхае, уже давно уступает Китаю, но по-прежнему привержена рынку, сказал он. Он также рассматривает Таиланд и Вьетнам. По словам представителя компании, около 10–15% инвестиций компании приходится на Азию.

Согласно прошлогодней презентации, прямые и портфельные инвестиции в Китай составили 4% активов под управлением. Инвестиции в Китай включают производителя витрин BCR Group и группу ресторанов с непринужденной атмосферой Green Tea Restaurant, а также офисный и торговый комплекс в Пекине.

Сделки проводятся через централизованный инвестиционный комитет в Цуге, швейцарском городе со сверхнизкими налогами и населением около 30 000 человек, где находится фирма.

По его словам, также следует учитывать риск цепочки поставок, добавив, что некоторые компании все больше хотят, чтобы товары производились ближе к дому, даже если они дороже, а не полагались на Китай.

«Мы сказали нашим компаниям: «Убедитесь, что вы не слишком зависите от Китая», — сказал он в интервью в Сингапуре. «Если у вас 40% вашего продукта поставляется из Китая, вам нужно быть осторожным».

По его словам, этот сдвиг был вызван пандемией, которая сократила поставки товаров из страны, а также политической неопределенностью.

Более широкий экономический риск связан с сокращением населения Китая, сказал 62-летний Витлисбах. Китай, который традиционно полагался на большой резерв рабочей силы для экономического роста, сталкивается с растущим демографическим кризисом, а его население сократилось впервые за шесть десятилетий в прошлом году.

Глобальный подбор

Несмотря на недавнее снижение числа сделок, Витлисбах заявил, что активность прямых инвестиций во всем мире в этом квартале набирает обороты, и он ожидает, что в следующем квартале фирмы будут заключать больше сделок. Процентные ставки могут скоро достичь своего максимума, и многие компании готовы быть проданными в рамках портфелей выкупающих фирм, сказал он.

«Это не лучшая среда, но и не катастрофа», — сказал он, заявив, что нынешний рынок примерно вполовину хуже, чем был после мирового финансового кризиса. «У вас нет огромных взрывов, у вас нет пакетов долгов, раздувающихся направо и налево», хотя оценки и мультипликаторы существенно снизились.

По его словам, более низкие процентные ставки будут способствовать росту акций, а также стоимости прямых инвестиций, что должно привести к продаже большего количества компаний. Собственные акции Partners Group в этом году выросли на 38%, превысив прирост менее 1% базового швейцарского индекса.

Тем не менее, его ожидания восстановления зависят от того, не развалится ли рынок. По его словам, в последние годы геополитическая напряженность растет, натравливая Китай, Россию и другие страны на Европу и США, что почти равнозначно холодной войне.

«Это определенно никогда не было таким серьезным, как сегодня», — сказал он.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Патрик Уинтерс, Декстер Лоу, Bloomberg