Хедж-фонд, удвоившийся с апреля, видит «рассвет» для китайских акций

Краткое содержание статьи

• Фонд Zhengyuan подскочил на 103% по сравнению с апрелем, так как предыдущий призыв окупился
• Основатель Ляо видит поворотный момент для электростанций в следующем году

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Китайский хедж-фонд, который удвоил доходность за три месяца, говорит, что восстановление экономики страны и наиболее пострадавших акций неизбежно.

Ляо Маолинь, который не смог купить достаточно тонущих китайских акций в марте, говорит, что его фонды в Guangdong Zhengyuan Private Fund Investment Management Co. теперь делают ставку на компании, занимающиеся переработкой экологически чистой энергии. Он собирает деньги для инвестиций в солнечные и ветряные электростанции, рассказал он, отказавшись раскрыть цель своего финансирования.

«Мы ищем самые большие инвестиционные возможности в наиболее пострадавших секторах», — сообщил в телефонном интервью Ляо, чья компания управляет примерно 15 миллиардами юаней (2,2 миллиарда долларов).

По его словам, Ляо делает ставку на то, что худшее позади, поскольку китайские политики активизируют свои усилия по поддержке роста и предотвращению повторения карантина, как в Шанхае. Часть его тезисов уже реализована. Доля Чжэньюаня в компаниях, специализирующихся на фотоэлектрических технологиях — устройствах, преобразующих свет в электричество, — восстановилась, как он и предсказывал, увеличив доходность Zhengyuan No.1 до 52 раз с момента ее создания шесть лет назад.

По словам Ляо, «незначительные эффекты поддержки политики могут накапливаться» как раз тогда, когда кажется, что ситуация ухудшается. «Самый темный момент перед рассветом может скоро наступить».

Правительство раздает меры поддержки, чтобы оживить заикающуюся экономику. Рост в стране упал до 0,4% во втором квартале, что является самым низким показателем с момента начала пандемии два года назад. Ускоряющийся бойкот ипотечных платежей по застопорившимся домам угрожает распространением имущественного кризиса на национальную банковскую систему.

В то время как эталонный индекс CSI 300 упал почти на 17% в этом году, электростанции, работающие как на угольной, так и на зеленой энергии, пострадали более резко, поскольку рост цен на сырье привел к убыткам.

Однако именно в этом Ляо видит самую большую новую возможность. Он говорит, что цены на сырье, включая уголь и поликремний, сверхпроводящий металл, используемый для изготовления солнечных батарей, начнут падать в течение года, поскольку предложение превышает спрос. Цены на электроэнергию, с другой стороны, могут иметь тенденцию к росту. Это связано с тем, что кампания Китая по сокращению выбросов и отказу от модели роста, зависящей от ресурсов, приведет к увеличению стоимости энергии в долгосрочной перспективе, сказал он.

«Из того, что мы видим, избыток поликремния возникнет не позднее первой половины следующего года», и это сократит расходы, повысит маржу и оценку «зеленых» электростанций, сказал Ляо.

Это не похоже на верную ставку. Цены на поликремний находятся на самом высоком уровне более чем за десятилетие, поскольку спрос продолжает расти, а перебои с производством нарушают поставку.

Даже крупнейшие компании демонстрируют несколько признаков восстановления. Huaneng Power International Inc., акции которой в этом году в Шанхае упали почти на 33%, в первом полугодии перешла к убыткам на фоне повышения цен на топливо. Huadian Power International Corp. заявила, что прибыль за тот же период упала как минимум на 45% по сравнению с прошлым годом по той же причине.

По крайней мере, на данный момент предыдущая ставка Ляо на первоначальные поставки в фотоэлектрической промышленности, похоже, окупилась благодаря растущему спросу. По данным Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management Co, компания Zhengyuan № 1, которая управляет примерно 1,5 млрд юаней, по состоянию на 22 июля подскочила на 103% по сравнению с минимумом 26 апреля.

Согласно отчету производителя солнечных элементов за первый квартал, по состоянию на 31 марта фонд входил в десятку крупнейших акционеров Shanghai Aiko Solar Energy Co. Акции Shanghai Aiko выросли более чем в три раза с тех пор, как 27 апреля китайские акции восстановились после двухлетнего минимума после государственной поддержки. Также помог прогноз прибыли на первое полугодие.

«Я люблю покупать, пока темно», — сказал Ляо. «Но вы должны убедиться, что это момент тьмы перед рассветом». ​ ​

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg