Ралли SenseTime после IPO удивило рынок

Акции китайской группы искусственного интеллекта SenseTime Group продолжили расти во вторник, 4 января, ускорив рост, в результате чего акции выросли на 120% после того, как инвесторы хладнокровно приветствовали первичное публичное размещение акций компании.

Сильный рост SenseTime, не синхронизированный на этой неделе с более широким рынком акций китайских технологических компаний или акций Гонконга, озадачил наблюдателей. Трейдер из инвестиционного банка США в Гонконге говорит, что она «понятия не имеет», почему SenseTime продолжает расти.

SenseTime прошла тернистый двухлетний путь к рынку, дважды отвлекаясь на карательные санкции США за свою предполагаемую роль в содействии нарушениям прав человека в отношении этнических уйгуров в северо-западном регионе Китая Синьцзян.

В конечном итоге на прошлой неделе компания оценила свое IPO в 3,85 гонконгских доллара за акцию, что является нижней границей диапазона, в котором акции были проданы. Частные инвесторы разместили заказы на 5,2-кратное количество акций, предоставленных им, в то время как заказы от институциональных инвесторов в 1,5 раза превысили количество размещенных акций, что является показателем слабого спроса на IPO в Гонконге.

Однако инвесторы Cornerstone, в основном китайские государственные фонды, получили заказы на 511,6 миллиона долларов из предложенных акций на сумму 711,72 миллиона долларов.

На фоне этих признаков амбивалентности рынка три аналитика, публикующие информацию на инвестиционной платформе SmartKarma, накануне начала торгов в прошлый четверг назвали акции SenseTime как «непривлекательные» или «дорогие».

«Хотя мы считаем SenseTime одним из ведущих игроков в области искусственного интеллекта в Китае… у нас есть опасения по поводу финансовых показателей компании и отсутствия пути к прибыли», — пишет Шифара Самсудин из LightStream Research.

«Более того, динамика выручки компании, похоже, замедляется, и возрастающее давление со стороны регулирующих органов может повлиять на рост прибыли в будущем», — добавила она. «Мы рекомендуем выйти, если акции вырастут примерно на 3% -5%, поскольку мы не ожидаем значительного роста».

Тох Чжэньчжоу, старший аналитик Aequitas Research, был настроен еще более скептически, написав, что видит «33% потенциального снижения» уровня цен IPO.

SenseTime зафиксировала убыток в размере 3,71 миллиарда юаней (583 миллиона долларов) при выручке в 1,65 миллиарда юаней в первой половине 2021 года © Reuters

 

Essence International, китайская компания по ценным бумагам, заявила перед листингом, что «разумная рыночная капитализация» для компании будет составлять от 162 миллиардов гонконгских долларов (20,77 миллиардов долларов) до 194 миллиардов гонконгских долларов, исходя из ее финансового послужного списка.

Во время своего дебюта в прошлый четверг, SenseTime прибавил 23,1%, а по итогам первого дня вырос на 7,3%. Затем он вырос на 33,2% в пятницу и еще на 40,9% в понедельник, а в начале торгов во вторник вырос на 25,2% до 9,70 гонконгских долларов.

Компания завершила утреннюю сессию с повышением на 9,4% до 8,48 гонконгских долларов, в результате чего рыночная капитализация компании составила 282,2 млрд гонконгских долларов.

Пока что крупные инвестиционные банки не опубликовали исследования или рекомендации по акциям.

«Поскольку это только начало листинга, мы еще не охватили эти акции», — заявил во вторник на брифинге для СМИ Пьер Лау, стратег Citigroup по китайскому рынку акций. «Я не могу комментировать, потому что нет официальной точки зрения».

«Но я думаю, что исходная информация, которую вы видите, заключается в том, что они провели IPO не по высокой цене IPO, так что, возможно, есть какие-то возможности с точки зрения оценки», — добавил Лау.

SenseTime зафиксировала убыток в размере 3,71 миллиарда юаней (583 миллиона долларов) при выручке в 1,65 миллиарда юаней в первой половине 2021 года. Санкции, введенные Министерством финансов США в прошлом месяце, не позволяют американским инвесторам торговать ценными бумагами компании, хотя SenseTime заявила в его обновленном проспекте IPO, что решение Казначейства технически затронуло только дочернюю компанию группы.

Среди инвесторов SenseTime — японская SoftBank Group, Alibaba Group Holding, разработчик искусственного интеллекта iFlytek, американская венчурная группа IDG Capital и группа паевых инвестиционных фондов Fidelity International.

Брайан Тикангко, аналитик Stansberry Research в Маниле, заявил: «Имеет смысл учитывать, что SenseTime растет на фоне ожиданий, что она будет включена в основные индексы Hang Seng». Он добавил, что инвесторы также могут делать ставки на ее будущее включение в программу Stock Connect, которая позволяет инвесторам с материка покупать определенные гонконгские акции.

Продажа акций SenseTime завершила неутешительный год для гонконгских IPO. Согласно данным, собранным аудиторской фирмой PwC, листинги на основной площадке биржи упали на 33% в 2021 году по сравнению с годом ранее, в то время как общая выручка снизилась на 17% до 331,66 млрд гонконгских долларов.

В результате город упал в ежегодном глобальном рейтинге IPO, но в понедельник PwC прогнозировала, что Гонконг вернется в тройку лидеров в этом году, а объем продаж IPO достигнет 350–400 млрд гонконгских долларов. PwC считает, что биотехнологические компании и их кандидаты воспользуются преимуществами новой компании по приобретению акций специального назначения (SPAC) в Гонконге, правила листинга которой способствуют получению прибыли.

Ни один из ближайших конкурентов SenseTime еще не перечислен, но местный конкурент Megvii подал заявку на IPO на Шанхайской фондовой бирже после того, как не прошел листинг в Нью-Йорке и Гонконге. Поддерживаемый Alibaba Megvii также подвергся санкциям со стороны Вашингтона за предполагаемое участие в нарушениях в Синьцзяне.

Автор: CISSY ZHOU, NIKKEI Asia