Производственный сектор Китая демонстрирует признаки силы

Согласно паре официальных показателей, опубликованных в пятницу, 31 декабря 2021 года, производственный сектор и сектор услуг Китая продемонстрировали неожиданные признаки восстановления к концу года, поскольку Пекин предпринял меры, чтобы остановить нисходящую спираль, вызванную спадом на рынке недвижимости и вспышками коронавируса.

Официальный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая вырос до 50,3 в декабре по сравнению с ноябрьскими 50,1, сообщило Национальное статистическое бюро в пятницу. Результат оказался лучше, чем медианное значение 50,0, ожидаемое экономистами, опрошенными The Wall Street Journal. Это также стало вторым месяцем подряд, когда индекс деловой активности в производственном секторе оставался выше отметки 50, которая отделяет рост от сокращения.

Статистическое бюро объяснило рост настроений в производственном секторе падением цен на сырьевые товары, вызванным вмешательством правительства, направленным на стабилизацию предложения и цен, что, в свою очередь, снизило давление на производителей.

Однако субиндекс промышленного производства в декабре снизился до 51,4, что ниже ноябрьского значения 52, поскольку производство в текстильной, нефтяной и угольной отраслях упало ниже отметки 50, согласно официальным данным.

После восстановления после перебоя в энергоснабжении, затронувшего осенью многие отрасли промышленности, блокировка заводов в дельте реки Янцзы в начале этого месяца после нового раунда заражения коронавирусом, как ожидается, ударит по промышленному производству и экспорту Китая на конец года. Отчет будет выпущен в ближайшие недели.

Несмотря на то, что производство ослабло, рыночный спрос на продукцию фабрик в Китае в декабре незначительно улучшился, при этом количество внутренних заказов немного увеличилось. Субиндекс, отслеживающий общее количество новых заказов, вырос до 49,7 в декабре, превысив 49,4 в ноябре, но все еще находится на ограниченной территории. Субиндекс, измеряющий новые экспортные заказы, однако, ослаб до 48,1 в декабре с 48,5 в предыдущем месяце — восьмой месяц подряд, когда этот индикатор сокращается.

Вне производственных цехов сектор услуг Китая пережил умеренное восстановление после последнего раунда мер по борьбе с коронавирусом.

Официальный индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая, который включает в себя как услуги, так и строительство, вырос до 52,7 в декабре по сравнению с 52,3 в предыдущем месяце, сообщило в пятницу статистическое бюро.

Активность услуг по измерению субиндекса выросла до 52 в этом месяце по сравнению с 51,1 в ноябре, так как авиалинии, рестораны и развлекательные заведения начали работать после ограничений из-за коронавируса в ноябре. Субиндекс строительной активности снизился до 56,3 по сравнению с ноябрьскими 59,1, поскольку строительство было затруднено из-за не по сезону холодной погоды.

«Улучшение PMI показало, что уверенность рынка была усилена недавними шагами по смягчению политики и обещанием высших руководителей сделать приоритетом стабильность в следующем году. Но это не означает, что основные экономические индикаторы скоро закончат свое снижение», — сказал Тан Цзяньвэй, экономист Bank of Communications.

В этом месяце Китай начал менять свою политическую позицию, чтобы усилить поддержку экономики, поскольку в третьем квартале года начали проявляться признаки похолодания во второй по величине экономике мира.

Поскольку экономика пострадала от нехватки электроэнергии, ограничившей производство на фабриках, волны вспышек COVID-19, остановивших восстановление потребления и углубляющегося спада на рынке недвижимости, Народный банк Китая в начале этого месяца впервые за почти два года снизил базовую процентную ставку. Этот шаг последовал за снижением нормативов обязательных резервов коммерческих банков, что фактически высвободило большое количество средств для кредитования.

В этом месяце высшие руководители пообещали сделать приоритетом стабильность роста при определении экономических приоритетов на следующий год. Эта формулировка побудила рынок ожидать более агрессивного снижения процентных ставок и мер поддержки в 2022 году, когда ожидается, что лидер Си Цзиньпин получит третий срок у власти и сменит чиновников на других высших правительственных постах.

Но даже этих шагов может быть недостаточно, чтобы обратить вспять текущую тенденцию к снижению, говорит г-н Тан из Bank of Communications, который предупреждает, что в следующем году экономика по-прежнему столкнется с серьезными препятствиями. В частности, г-н Тан обеспокоен тем, что потребление и инвестиции будут по-прежнему сокращаться из-за продолжающегося спада в секторе недвижимости, а также из-за вероятности новых потрясений, связанных с COVID-19, и замедления государственных расходов.

Автор: Джонатан Ченг, The Wall Street Journal