Поддержите экономику Китая

Краткосрочные экономические перспективы Китая больше не выглядят такими уж зловещими, но было бы неразумно заявлять, что наступило дно. Страна находится в затянувшемся спаде, который начался не вчера и не закончится на следующей неделе. Вдали от своих берегов проблемы восстановления экономики были замечены среди политической элиты: когда Европейский центральный банк повысил процентные ставки, он одновременно предупредил о замедлении региональной и глобальной экономики. Китай присутствовал во всем, кроме названия.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Сначала обнадеживающие новости. После нескольких месяцев мрачных отчетов оптимистам наконец-то есть над чем поразмышлять. Промышленное производство в августе хорошо выросло, превысив прогнозы, в то время как потребителям еще предстоит сдаться, а розничные продажи показали здоровый рост. Безработица в городах немного снизилась. Не менее важно и то, что в августе потребительские цены снова вернулись на положительную территорию. Данные за предыдущий месяц показали, что цены снизились, что послужило поводом для усиления беспокойства по поводу неустойчивого восстановления экономики и лекций об опасностях дефляции. Это согласуется с нестабильной моделью экономического роста, которую Политбюро Коммунистической партии отметило в июле.

Смотрим ли мы на наполовину полный стакан или наоборот? Здоровая китайская экономика является предпосылкой для прочной и устойчивой мировой экспансии. Лучше месяц достаточно хороших данных, чем еще одна порция гибели и уныния. Но важно не увлекаться. Выраженное замедление темпов роста и даже рецессия могут длиться недели или даже месяцы, когда дела обстоят не так уж плохо. Это важный контекст для тщательного изучения действий Народного банка Китая. Центральный банк, похоже, принимает некоторую страховку на случай худшего развития событий.

В четверг он объявил о сокращении суммы денежных средств, которые кредиторы должны держать в резерве, что является вторым подобным шагом в этом году и направлено на то, чтобы помочь банкам поддержать государственные расходы. Подталкивание Китая к резервной ставке обычно происходит в пятницу вечером около 17:00. Сдвиг во времени усилил слухи о том, что восход солнца принесет больше действий, что Китай посылает сигнал.

Специальное предложение на вечер четверга

НБК снижает требования к банковским резервам

В данном случае НБК решил разочаровать читателей «чайного листка». Власти сохранили среднесрочную процентную ставку на уровне 2,5% после неожиданного снижения на 15 базисных пунктов в прошлом месяце. Повторение, вероятно, никогда не было в планах. Руководители центральных банков любят сохранять атмосферу всемогущества и иногда призывают к такой прямоте тех, кому они пытаются помочь. В разгар мирового финансового кризиса Тим Гайтнер, тогдашний президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, призвал одного из руководителей Уолл-стрит не выступать публично, пока в его голосе не исчезнет страх. Второй сюрприз подряд со стороны НБК создал бы ощущение, что власти считают, что что-то глубоко неправильно. Такая встряска, если потребуется, может подождать.

Губернатор Пань Гуншэн действительно добавил больше денег на денежные рынки в пятницу. Банк провел месяцы, отказываясь от ставок на более слабую валюту. В этом году юань упал примерно на 5% по отношению к доллару, что является одним из самых больших падений среди азиатских валют. Пэн не похож на ястреба, каким его некоторые изображали , когда он пришел на работу несколько месяцев назад. Это хорошая вещь.

Менее важным является то, что проблемы Китая проявились, хотя и косвенно, в повышении ставки ЕЦБ на четверть пункта на прошлой неделе и сопутствующем понижении прогнозов роста еврозоны. Банк объяснил замедление темпами быстрого ужесточения монетарной политики и « ослаблением международной торговой среды». По словам Кришны Гухи, который отслеживает центральные банки в Evercore ISI, последнее является кодом Китая.

Если во Франкфурте заметят трудности Пекина, то сколько времени пройдет до того, как Федеральная резервная система начнет посылать сигнал тревоги?

Экономика Китая все еще не находится там, где она должна быть. Целевой показатель роста экономики на уровне около 5% в этом году, который, когда он был объявлен в марте, выглядел как заниженная оценка, будет хорошим результатом, и Пекин, возможно, постарается его достичь.

Просто не забывайте следить за волнами и тем, что лидеры называют «ухабами во время движения». Подъём может быть неловким.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Дэниел Мосс, Bloomberg