Китайские акции выделяются как редкие победители в глобальном крахе акций

Краткое содержание статьи

  • Ключевые китайские бенчмарки показывают лучшие результаты в этом месяце после отставания
  • Стабилизация вспышки Covid-19 успокаивает нервозность инвесторов

Подробности

На этой неделе китайские акции изменились в лучшую сторону по сравнению с мировыми аналогами, поскольку инвесторы на цыпочках вернулись на рынок, делая ставку на то, что ожидаемое снятие карантина в Шанхае спровоцирует ралли.

Базовый индекс Китая CSI 300 вырос на этой неделе на 2%, выделившись в глобальном красном море. Он также опередил основные аналоги за месяц. Стимулом настроений стала стабилизация вспышки Covid-19 в Китае, которая помогла успокоить опасения по поводу возможного ужесточения ограничений на передвижение.

В то время как перспективы остаются весьма неопределенными, поскольку позиция Китая по нулевому Covid намерена продолжать оказывать давление на рост, а мировая экономика выглядит хрупкой, обещания стимулов из Пекина и низкие оценки заставляют больше трейдеров брать на себя риск.

«Мы не становимся настолько жадными, чтобы пытаться определить время рынка для достижения дна», — сказал Ян Вэй, управляющий фондом Longwin Investment Management Co. «Оценки для некоторых сейчас достаточно привлекательны, чтобы рискнуть», — добавил Ян, который восстанавливает позиции в акционерном капитале с конца марта.

Индекс CSI 300 пережил худший период с января по апрель с 2008 года, потеряв 19% из-за длительных блокировок в крупных городах, а также агрессивного повышения ставок Федеральной резервной системы. В этом месяце китайский эталон упал меньше всего среди основных мировых национальных индексов. Небольшой высокотехнологичный индекс ChiNext только что пережил лучшую неделю за год.

Число случаев заражения в Шанхае снизилось почти до нуля, что является порогом для снятия жестких ограничений города. Официальные лица намерены достичь этой цели к 20 мая. Власти Пекина в пятницу, 13 мая, опровергли слухи о закрытии столицы.

Между тем барабанный бой обещаний о мерах стимулирования экономики поддерживает рыночные надежды, даже несмотря на то, что скептики сетуют на отсутствие конкретных действий. Заседание Политбюро Коммунистической партии в конце апреля подтвердило поддержку достижения целевого показателя роста в 5,5% в этом году.

«Самый тяжелый период для экономики Китая, возможно, уже прошел, поскольку влияние Covid на Шанхай и за его пределами постепенно ослабевает», — говорит Фан Лэй, главный научный сотрудник Beijing StarRock Investment Management Co., Ltd. «Стоит ожидать разворота, когда экономические показатели начнут стабилизироваться».

Безусловно, любое восстановление на рынке будет неровным, о чем свидетельствует кратковременный отскок в середине марта.

Более того, головокружительное ралли 2020 года после карантина может больше не повториться. Распространение высокозаразного штамма омикрон в Китае означает, что предприятия сталкиваются с постоянной угрозой приказов о закрытии. В понедельник, 16 мая, Китай, вероятно, сообщит о самых слабых месячных экономических показателях с начала пандемии два года назад.

На этом фоне Blackrock Inc. недавно отказалась от своей бычьей позиции в отношении Китая и стала нейтральной. Morgan Stanley заявил, что китайские акции приближаются к поздней стадии медвежьего рынка, но еще не изменили своего пессимистичного прогноза.

А поскольку ужесточение ФРС оказывает давление на общие активы развивающихся рынков, юань обесценился примерно на 6% по отношению к доллару за последний месяц. Зарубежные инвесторы избавились от акций на 9,7 млрд юаней (1,4 млрд долларов) с мая по пятницу после добавления 6,3 млрд юаней в апреле.

Тем не менее, трейдеры, опасающиеся проиграть потенциальное ралли, присоединяются к победе. Стоимость сделок с кредитным плечом в Китае начала расти после падения почти за один день в апреле, что является признаком растущего аппетита к риску.

«Уровни технической поддержки показывают, что пессимизм инвесторов достигает или достиг своего апогея, — сказал Эрни Диас, директор Tirith Capital Ltd. регулировать. Сейчас самое время искать ценность».

Источник: Bloomberg