Goldman: Pinduoduo и NIO входят в число 27 торгуемых в США акций, имеющих право на листинг в Гонконге

Краткое содержание статьи

• По словам Goldman Sachs, Pinduoduo и NIO входят в число китайских компаний, котирующихся в США, которые могут подать заявку на вторичный листинг в Гонконге.
• Биржа Гонконга, вероятно, будет приветствовать возвращающиеся китайские компании, поскольку она стремится повысить рейтинг IPO и помочь компаниям в условиях давления со стороны регулирующих органов.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Согласно отчету Goldman Sachs, до 27 китайских компаний, торгуемых в США, могут иметь право на вторичный листинг в Гонконге, при этом город, вероятно, поддержит компании, которые хотят вернуться домой на фоне растущих рисков исключения китайских компаний из листинга в США.

Согласно отчету, опубликованному инвестиционным банком США в понедельник, 6 декабря 2021 года, около 27 компаний, включая гиганта электронной коммерции Pinduoduo и производителя электромобилей NIO, с общей рыночной капитализацией около 250 миллиардов долларов США, вероятно, будут претендовать на вторичный листинг в Гонконге.

Список Goldman может пролить свет на потенциальных кандидатов на будущие вторичные листинги в городе. Настроения в настоящее время нестабильны, поскольку американские депозитарные расписки (ADR) китайских компаний и технологических компаний, котирующиеся в Гонконге, резко упали после решения Didi Global провести делистинг в США на фоне расследования кибербезопасности, проводимого Пекином.

Листинг в Гонконге предоставит иностранным инвесторам в эти компании еще одну возможность для обналичивания, поскольку они смогут конвертировать свои акции в гонконгские акции, так как они будут полностью взаимозаменяемы.

Pinduoduo и NIO – крупнейшие китайские техкомпании в списке, составленном Goldman, с рыночной стоимостью 114,3 млрд долларов США и почти 70 млрд долларов США соответственно. Didi, которая уже объявила о своем намерении провести листинг в Гонконге, была третьей по величине с 39,2 млрд долларов США.

Работающая в сфере недвижимости компания KE Holdings, Lufax Holding, Tencent Music Entertainment Group и компания электронной коммерции Vipshop Holdings также есть в списке.

Согласно критериям, установленным Гонконгской фондовой биржей, компании могут иметь индивидуальные или корпоративные права голоса (WVR), структура, которая позволяет учредителям и ключевым менеджерам владеть акциями с большим количеством прав голоса, чем другие.

Рыночная капитализация заявителя WVR также должна превышать 40 миллиардов гонконгских долларов (5,13 миллиарда долларов США) или более 10 миллиардов долларов США, если его доход превышает 1 миллиард гонконгских долларов в соответствии с правилами HKEX. Список Goldman, однако, не включает других требований, например, компании, которые ищут вторичный листинг в городе, должны иметь не менее двух лет финансового опыта и соблюдения нормативных требований на соответствующей бирже.

Новости о решении гиганта выйти из листинга в США усугубили опасения рынка по поводу более глубокого экономического разрыва между Китаем и США. Есть также опасения, что усиление нормативного давления – в обеих странах – может вынудить большее количество китайских компаний выйти из списков бирж в США.

1 декабря агентство Bloomberg сообщило, что китайские регулирующие органы обдумывают планы запретить компаниям листинг за границей в структуре с переменной долей участия (так называемый VIE), хотя Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая в воскресенье отрицала какие-либо неминуемые ограничения на листинг за рубежом.

2 декабря Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) окончательно утвердила правила Закона США о подотчетности иностранных компаний. Закон вынудит иностранные компании исключить из списков бирж США, если они не смогут передать результаты аудита в течение трех лет подряд – окно, которое, как ожидается, истечет к концу 2023 года.

«Компании, которые участвовали в добровольном исключении из листинга, обычно приносили положительную прибыль в преддверии их приватизации/исключения из списка, но те, которые были вынуждены проводить делистинг, имели тенденцию к снижению», – говорят аналитики Goldman во главе с Кингером Лау.

«Тем не менее, эта торговая модель может быть неприменима к сценарию исключения из листинга, основанному на широкомасштабном регулировании или исключении конкретной компании».

Примерно 1,5 триллиона долларов США рыночной стоимости китайских технологических компаний испарились с момента пика в середине февраля, что эквивалентно 50-процентной коррекции или 10 процентам от общего валового внутреннего продукта Китая в 2020 году.

Акции Didi, например, упали на 22,2% в США в прошлую пятницу, что является самым большим дневным падением с момента первичного публичного размещения акций 30 июня. Pinduoduo за тот же день потеряла 8,2%. Распродажа продолжилась в понедельник: индекс Hang Seng упал на 1,8%, а акции технологических компаний, торгуемые в Гонконге, потеряли 3,4% – это самый большой спад за почти три месяца.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Ирис Оуян, SCMP