Шокирующее начало 2022 года в Китае заставляет Пекин успокаивать рынки

Краткое содержание статьи

• Индекс акций растет после падения до почти шестилетнего минимума
• В этом году состоятся зимние Олимпийские игры, кадровые перестановки

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Обещание Пекина обеспечить экономическую стабильность подвергается испытанию возобновившейся нестабильностью на национальных финансовых рынках, что побудило чиновников принять более заметные меры в политически решающем году.

На этой неделе инвесторам пришлось многое переварить. Частичная продажа Tencent Holdings Ltd. листинговой компании усугубила распродажу акций китайских технологических компаний на 1,2 триллиона долларов. Один из крупнейших в стране менеджеров по работе с безнадежными долгами потерял более половины своей стоимости на фондовом рынке после финансовой помощи в размере 6,6 млрд долларов. China Evergrande Group приостановила торговлю после того, как ей было приказано снести десятки многоквартирных домов. Другой девелопер объявил дефолт по малоизвестному кредиту, что привело к падению национальных бросовых долларовых облигаций. Ястребиная Федеральная резервная система нанесла удар по вечно устойчивому юаню, что вызвало вал статей с предупреждением в государственных СМИ.

Китайская служба по надзору за ценными бумагами примет ряд мер, чтобы «надежно» предотвратить волатильность рынка, заявил председатель И Хуйман в интервью государственному телевидению в четверг, 6 января, не вдаваясь в подробности. Что касается недвижимости, то китайские регулирующие органы попросили банки увеличить кредитование сектора в этом квартале и ослабили ключевое ограничение, сдерживающее активность по приобретению.

Движения, похоже, возымели ожидаемый эффект. В пятницу индекс Hang Seng China Enterprises, зарегистрированный в Гонконге, вырос больше всего за месяц, причем лидерами роста стали акции застройщиков и технологических компаний.

Потрясения на финансовых рынках рискуют затмить тщательно срежиссированные события этого года. Зимние Олимпийские игры в Пекине, которые уже стали объектом дипломатического бойкота со стороны США, проходят с 4 по 20 февраля. Осенью Коммунистическая партия объявит о перестановках в руководстве, которые проводятся два раза в десятилетие. Ожидается, что лидер Си Цзиньпин продлит свое правление в качестве главы партии и поставит союзников на ключевые посты, а премьер-министр Ли Кэцян, как ожидается, уйдет в отставку. В прошлом месяце высшее руководство партии пообещало обеспечить стабильность экономики в 2022 году.

Индикатор Hang Seng China Enterprises на этой неделе упал до почти шестилетнего минимума после падения на 23% в прошлом году, что стало худшим показателем со времен мирового финансового кризиса. За неделю индикатор ChiNext в Шэньчжэне зафиксировал падение на 6,8%, самое большое с февраля прошлого года. Индекс китайских бросовых облигаций Bloomberg готовится к самому большому снижению за два месяца, в то время как юань движется к самому большому падению по отношению к доллару за четыре месяца.

Угрозы экономике множатся. Стратегия Китая по борьбе с Covid, когда вспышки сдерживаются строгими ограничительными мерами, нарушает производство, доставку и потребление. Растущие расходы могут поставить под угрозу внешнюю торговлю Китая. Стена долга с наступающим сроком погашения и всплеск сезонного спроса на наличные в январе оказывают давление на финансовую систему. Более быстрое, чем ожидалось, ужесточение Федеральной резервной системы рискует обратить вспять отток глобального капитала из Китая.

Усилия Китая по поддержанию своей политики нулевого уровня Covid находятся под угрозой. Город Сиань переживает свой 15-й день блокировки. Сотни тысяч работников производителя iPhone Foxconn Technology Group и Huawei Technologies Co. проходят тестирование в восточном мегаполисе Чжэнчжоу, при этом никому не разрешается покидать Шэньчжэнь без отрицательного теста на Covid после того, как на месте были обнаружены два случая инфицирования. Более двух десятков гонконгских чиновников были отправлены в карантинный лагерь из-за возможного заражения штаммом омикрон после посещения вечеринки по случаю дня рождения.

В то время как власти предпринимают шаги для поддержки отрасли недвижимости и стабилизации рынков, они вряд ли зайдут слишком далеко со стимулирующими мерами. Пекин не захочет рисковать взвинчиванием цен на активы после того, как большую часть прошлого года потратил на сдувание спекулятивных пузырей. Народный банк Китая в декабре заявил, что не будет наводнять финансовую систему наличными, и единственное поддерживаемое государством спасение борющегося застройщика было тяжелым испытанием для компании.

«Мы не верим ни в крупное вмешательство в виде «политической базуки», ни в прямую финансовую помощь как в вероятные сценарии», — написали в записке стратеги Citigroup Inc., включая Дирка Уиллера.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: София Орта и Коста, Bloomberg.