Недвижимость Китая: слишком рано называть пакет спасения Пекина «изменителем правил игры», заявляет JPMorgan

Краткое содержание статьи

• Инвесторам необходимо увидеть больше позитивных сигналов со стороны рынка недвижимости Китая, прежде чем говорить о стабилизации в отрасли, считают в банке США.
• Ожидания снижения цен и сокращения доходов, а также опасения по поводу сдачи дома будут продолжать сдерживать покупателей жилья, говорит аналитик.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Инвесторам необходимо будет увидеть больше позитивных сигналов со стороны китайского рынка недвижимости, прежде чем говорить о стабилизации отрасли, поскольку беспрецедентный пакет помощи, представленный на прошлой неделе, может оказаться недостаточным для мгновенного разворота сектора, по мнению JPMorgan Chase.

Ожидания продолжительного снижения цен на жилье и сокращения доходов богатых семей, а также опасения по поводу способности ограниченных в деньгах частных застройщиков сдавать дома будут продолжать сдерживать покупателей жилья, заявил Чжу Хайбинь, главный экономист по Китаю в Гонконге, на брифинге в среду.

Эти факторы могут частично компенсировать влияние пакета стимулирующих мер, который включает сокращение первоначального взноса и коэффициентов ипотечного кредитования, а также механизм рекредитования на сумму 300 миллиардов юаней (41,4 миллиарда долларов США) для финансирования государственной покупки непроданных домов, сказал он.

«Пока неизвестно, изменят ли эти меры правила игры на рынке недвижимости», – сказал Чжу. «Мы осторожно относимся к возможности того, что рынок недвижимости стабилизируется или восстановится. Для восстановления может потребоваться больше времени, чем ожидалось».

Брифинг стал разминкой перед двухдневным ежегодным саммитом Китая, организованным JPMorgan, который начинается в Шанхае в четверг. По данным компании, в мероприятии примут участие 2500 делегатов из 1300 компаний из 33 стран и рынков. Среди ключевых докладчиков – Джейми Даймон, председатель JPMorgan, Билл Гейтс, соучредитель Microsoft и Джо Цай, соучредитель и председатель холдинга Alibaba Group.

Политическая поддержка переживающего трудности китайского рынка недвижимости набирает обороты после того, как годы снижения цен на жилье вызвали медвежьи настроения со стороны иностранных инвесторов в отношении перспектив экономического роста Китая и цен на активы. Экономический столп, который когда-то составлял четверть экономики Китая, рынок остается потенциальным тормозом для роста и недавнего ралли акций.

Показатель Bloomberg по торгуемым в Гонконге акциям китайской недвижимости подскочил почти на 40 процентов за последний месяц, что способствовало переходу индекса Hang Seng в бычий рынок. Настроения среди покупателей жилья, похоже, также улучшились после того, как в пятницу было объявлено о масштабных мерах: запросы на просмотр домов подскочили примерно на 20 процентов за выходные в некоторых агентствах в городах первого уровня, таких как Пекин.

Программа рекредитования на сумму 300 миллиардов юаней, предлагаемая центральным банком, чтобы помочь местным органам власти приобрести непроданные дома, возможно, недостаточно велика, чтобы избавиться от излишних запасов, но политики находятся на правильном пути к разрешению жилищного кризиса, сказал Чжу.

«Мы видим большую готовность правительства стабилизировать собственность», – сказал он. «Это все равно, что убить трех зайцев одним выстрелом. Такая политика может ускорить процесс инвентаризации, противодействовать снижению инвестиций в недвижимость и косвенно стимулировать внутренний спрос и потребление».

Стабилизация на рынке недвижимости поможет большему количеству отраслей возобновить рост прибыли в этом году, сказала Венди Лю, главный стратег по акциям Азии и Китая в JPMorgan, на том же брифинге. По ее словам, компании, входящие в индекс MSCI China, продемонстрировали рост прибыли в среднем на 9,3% в 2024 году, при этом секторы телекоммуникаций, интернета и здравоохранения показали лучшие результаты.

Она ожидает, что индекс MSCI China завершит год на отметке 66 в нейтральном сценарии, что представляет собой рост на 4,2% по сравнению с текущим уровнем.

Взгляд JPMorgan на акции отличается от мнения его подразделения частного банковского обслуживания, которое заявило на прошлой неделе, что рост китайских акций закончится из-за отсутствия фундаментальной поддержки.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Чжан Шидун, SCMP