Онлайн-брокеры – следующие цели в борьбе с технологическими гигантами
Репрессивные меры Китая в отношении технологической индустрии достигли быстрорастущего онлайн-сектора ценных бумаг, при этом акциям Futu Holdings и Up Fintech Holding был нанесен серьезный удар в США после резкой критики со стороны китайских властей.
В условиях неопределенности регулирования материковые инвесторы испытывают трудности с переводом денег со своих офшорных счетов для торговли ценными бумагами на свои счета в континентальных банках.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
В онлайн-статье, опубликованной в середине октября изданием People’s Daily, официальной газетой Коммунистической партии Китая, озвучено предупреждение, что брокерские онлайн-компании, работающие за границей, могут нарушить конфиденциальность пользователей и столкнуться с нормативными рисками. В статье прямо названы Futu и Up Fintech – компании, которые широко считаются китайским ответом на популярную американскую платформу Robinhood.
Сунь Тяньци, глава Бюро финансовой стабильности Народного банка Китая, также указал на финансовом форуме в конце октября, что некоторые офшорные учреждения по ценным бумагам не имеют соответствующей лицензии в Китае, но предлагают торговать на офшорных рынках оншорным инвесторам.
«Трансграничные интернет-брокеры, по сути, ездят по Китаю без водительских прав. Они ведут незаконную финансовую деятельность», – сказал он.
Futu, принадлежащая гиганту Tencent Holdings, и Up Fintech, принадлежащая производителю смартфонов Xiaomi, предоставляют инвесторам с материка доступ к акциям, котирующимся в Гонконге и США. Они быстро расширили свою клиентскую базу во многом благодаря дешевым комиссиям.
Китай ограничивает торговлю офшорными акциями, а его финансовые власти в 2016 году отметили услуги, предлагаемые Futu и аналогичными компаниями, как проблемные. Власти заявили, что, кроме квалифицированных внутренних институциональных инвесторов и каналов Stock Connect, они не одобрили какие-либо учреждения для предоставления услуг внутренним инвесторам для участия в офшорной торговле ценными бумагами.
Несмотря на предупреждения, Futu обслуживает китайцев, у которых уже есть оффшорный банковский счет. Пользователи социальных сетей также широко делились информацией о том, что некоторые менеджеры по работе с клиентами помогают материковым инвесторам конвертировать оншорные юани в иностранную валюту и переводить их напрямую на свои брокерские счета.
Инвестирование в зарубежные акции с материка с использованием переводов в иностранной валюте и других инструментов долгое время считалось правовой серой зоной. Но тогда эти предприятия были относительно небольшими, и особого внимания этот вопрос не привлекал.
С тех пор сектор сильно изменился. Опасения применения регулятивной политики для онлайн-брокеров усиливаются, учитывая их быстрый рост и большую долю на рынке. Futu утроила количество своих пользователей за последний год и теперь имеет более 1 миллиона клиентов с активами на своих торговых счетах. По оценкам американского инвестиционного банка Jefferies, по состоянию на июнь 2021 года 35% платежеспособных клиентов Futu были из материкового Китая, а 20% его платежеспособных клиентов, впервые добавленных во втором квартале этого года, прибыли из материкового Китая.
Китай, который ввел в действие новый закон о конфиденциальности данных, опасается, что онлайн-брокеры помогут информации о клиентах попасть за границу. Поскольку Futu и Up Fintech котируются на Nasdaq, власти могут быть обеспокоены тем, что торговые записи и другие финансовые данные попадают в США.
Цена акций Futu упала на 41% в какой-то момент до примерно четверти от февральского максимума после публикации статьи в People’s Daily.
Председатель и главный исполнительный директор Ли Хуа заявил, что Futu имеет лицензии на ведение бизнеса в Гонконге, и его бизнес-модель ничем не отличается от бизнес-модели других банков и институтов ценных бумаг с аналогичными лицензиями в Гонконге. Он добавил, что при достаточном капитале риск банкротства отсутствует.
Но ожидается, что компания понесет серьезный удар. Morgan Stanley снизил целевую цену для Futu более чем вдвое, сославшись на потенциальное нормативное давление на брокерский бизнес со стороны клиентов на материке.
Китайские финансовые власти до сих пор должным образом не рассмотрели трансграничные онлайн-сделки, оставляя место для интерпретации того, как оффшорные учреждения должны работать с клиентами на материке.
Некоторые клиенты Up Fintech выразили обеспокоенность в социальных сетях по поводу невозможности перевести инвестированные средства обратно на материк, поскольку их запросы были отклонены местными банками.
«Если власти закрывают Up Fintech, что мне делать с деньгами на торговом счете?» – спросил один пользователь сети.
Недавние события также вызвали потрясение в Гонконге, оффшорном финансовом центре материкового Китая. Местные дилеры по ценным бумагам надеются получить разъяснения от властей материкового Китая относительно того, заключается ли проблема в процессе открытия счета, международных денежных переводах или самой офшорной торговле акциями.
Аналитик по акциям Jefferies Шуджин Шен предупредил о потенциальных регуляторных рисках, с которыми сталкиваются международные онлайн-брокеры. Репрессивные меры Китая могут легко выйти за рамки Futu и Up Fintech.
«До сих пор неясно, как регулирующие органы будут иметь дело с крупными трансграничными онлайн-брокерами и как Китай видит проникновение и конкуренцию со стороны иностранных онлайн-брокеров, таких как Interactive Brokers и Robinhood», – сказала она.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Авторы: ТАКЕШИ КИХАРА, СТЕЛЛА ВОНГ, NIKKEI Asia