Китайские компании, претендующие на IPO в Нью-Йорке, получают новые требования к раскрытию информации от службы надзора за ценными бумагами США

Краткое содержание статьи

• Некоторые китайские компании получают подробные инструкции от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) относительно более широкого раскрытия информации об использовании ими компаний с переменной долей участия (VIE) для IPO.
• Новые требования также охватывают последствия для инвесторов и риск вмешательства властей Китая в деятельность компании.

Подробности

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала выдавать новые требования к раскрытию информации для китайских компаний, желающих провести листинг в Нью-Йорке, в рамках усилий по повышению осведомленности инвесторов о связанных с этим рисках, согласно документу, рассмотренному Reuters.

Некоторые китайские компании теперь начали получать подробные инструкции от SEC относительно более широкого раскрытия информации об использовании ими офшорных компаний, известных как компании с переменной долей участия (VIE), для IPO, а также о последствиях для инвесторов и риске того, что китайские власти будут вмешиваться в деятельность компании.

В прошлом месяце председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер попросил «приостановить» первичное публичное размещение акций (IPO) китайских компаний в США и добился большей прозрачности в этих вопросах. Листинг китайских компаний в США остановился после замораживания SEC. За первые семь месяцев 2020 года такие листинги достигли рекордных 12,8 млрд долларов США, поскольку китайские компании извлекли выгоду из стремительно растущего фондового рынка США.

«Пожалуйста, опишите, как этот тип корпоративной структуры может повлиять на инвесторов и стоимость их инвестиций, включая то, как и почему договорные соглашения могут быть менее эффективными, чем прямое владение, и что компания может понести существенные расходы для обеспечения соблюдения условий договоренностей, – говорится в одном из писем SEC, которое просмотрело агентство Reuters.

SEC также попросила китайские компании раскрыть, что «инвесторы никогда не смогут напрямую владеть долями в китайской операционной компании», говорится в письме. Многие китайские VIE зарегистрированы в налоговых убежищах, таких как Каймановы острова. Генслер сказал, что существует слишком много вопросов о том, как деньги проходят через эти организации.

«Воздержитесь от использования таких терминов, как «мы» или «наш» при описании деятельности или функций VIE», – говорится в письме.

SEC не сразу ответила на запрос о комментарии.

По словам источников, SEC также представила требования о раскрытии информации, касающиеся риска вмешательства китайских регулирующих органов в политику безопасности данных компании. В прошлом месяце, всего через несколько дней после IPO Didi Global, китайские регулирующие органы запретили гиганту каршеринга регистрировать новых пользователей. За этим шагом последовали репрессии в отношении технологических и частных образовательных компаний.

Комиссия по ценным бумагам и биржам также обратилась к некоторым компаниям с просьбой предоставить более подробную информацию в случаях, когда они не соблюдают Закон США об ответственности иностранных компаний о раскрытии бухгалтерской информации регулирующим органам. Китай до сих пор не позволял компаниям делиться работой своих аудиторов с Советом по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний США. В прошлом месяце Комиссия по ценным бумагам и биржам отстранила председателя совета директоров, который безуспешно пытался обеспечить независимый аудит китайских компаний, котирующихся в США.

Этот шаг SEC представляет собой последний залп со стороны регулирующих органов США против корпоративного Китая, который в течение многих лет расстраивал Уолл-стрит своим нежеланием подчиняться стандартам аудита США и улучшать управление компаниями, находящимися в непосредственном владении учредителей.

Комиссия по ценным бумагам и биржам также находится под давлением, чтобы окончательно доработать правила исключения из списка китайских компаний, не соответствующих требованиям аудита США.

Источник: Reuters