Локдауны обходятся Китаю в 46 миллиардов долларов в месяц: профессор CUHK

Карантинные меры в Китае, вероятно, обходятся стране как минимум в 46 миллиардов долларов США в месяц, или 3,1 процента ВВП, из-за потери экономического производства, и последствия могут удвоиться, если больше городов ужесточит ограничения.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Это минимальная оценка экономиста из Китайского университета Гонконга, основанная на предположении, что города, производящие около 20 процентов валового внутреннего продукта Китая, в настоящее время вводят целенаправленные ограничения. Эта стоимость удвоится, если этим районам придется следовать за Шанхаем и ввести более строгую политику, требующую, чтобы большинство жителей оставались дома.

Жесткие меры Китая означают, что «экономические издержки локдауна явно выше, чем мы наблюдаем в других странах», — сказал Чжэн Майкл Сун, профессор CUHK, который входит в исследовательскую группу, использующую данные в реальном времени для измерения воздействия органичений. Оценка в 3,1 процента, эквивалентная 295 миллиардам юаней (46,3 миллиарда долларов США), является «консервативной», добавил он, поскольку она не включает влияние инфляции на доходы.

Сонг и его команда используют данные о местонахождении почти 2 миллионов грузовиков, которые пересекают Китай и движение которых тесно связано с местной экономической деятельностью.

Если включить влияние на общенациональную инфляцию и побочные эффекты от цепочек поставок, влияние на экономику будет намного хуже. По оценке Сонга и его соавторов, только строгий карантин в Шанхае может снизить реальный ВВП Китая на 4 процента. Если бы все четыре крупнейших города Китая вместе подверглись строгой изоляции, национальный ВВП с поправкой на инфляцию упал бы на 12 процентов на время карантина.

Наихудшим сценарием будет блокировка всех городов на один месяц, что сократит национальный ВВП на 53 процента за этот период.

Китай борется с волной более заразного штамма коронавируса омикрон с начала месяца, и на этой неделе ежедневное число подтвержденных случаев превысило 6000. По оценкам Goldman Sachs Group Inc., на районы со вспышками от среднего до высокого риска в той или иной форме карантинных ограничений приходится около 33 процентов ВВП.

Ключ к перспективам экономики Китая будет зависеть от того, потребует ли высокоинфекционный штамм омикрон более интенсивных или более длительных блокировок. Первоначально Шанхай пробовал целенаправленный подход, но это не привело к снижению числа случаев заболевания, и на этой неделе власти заявили, что половине города потребуется поочередно оставаться дома в течение восьми дней, пока проводятся массовое тестирование и изоляция.

В Шанхае, который начал вводить ограничения из-за коронавируса в начале этого месяца, данные о грузоперевозках показывают, что экономическая активность в городе упала на 40 процентов ниже нормы еще до того, как в понедельник началась блокировка половины города. Активность может упасть еще больше, если город пойдет по пути Чанчуня, столицы провинции Цзилинь на северо-востоке, который 11 марта ввел карантин из-за случаев заражения омикроном. С тех пор уровень экономической активности упал более чем на 66 процентов по сравнению с нормальным уровнем, по данным грузоперевозок.

Шэньчжэнь, по-видимому, представляет собой наилучший сценарий того, чего китайские блокировки могут добиться против штамма омикрон. Недельная блокировка города, во время которой жителей трижды тестировали, кажется, была относительно легкой — экономическая активность снизилась всего примерно на 34 процента, свидетельствуют данные, отслеженные Сонгом и его командой. Более короткая продолжительность также снизила экономические последствия, хотя активность грузовиков по-прежнему была на 20 процентов ниже нормы через неделю после окончания блокировки.

Ранее команда подсчитала, что меры по блокировке коронавируса в Китае в первом квартале 2020 года привели к снижению реального ВВП на 19,4% по сравнению с официальной цифрой снижения на 6,9%. Экономисты Nomura Holdings Inc. написали в эти выходные, что экономика Китая столкнулась с худшим прогнозом с этого квартала из-за распространяющихся вспышек вируса.

Сонг прогнозирует лучший результат, чем 2020 год, если Шэньчжэнь послужит образцом.

«Кажется, недельный полный карантин в Шэньчжэне оказался более эффективным», — говорит он. Если другие города смогут добиться аналогичного результата, «общие показатели экономики будут намного лучше, даже если от трети до половины городов увидят случаи Covid, как это было в начале 2020 года».

Экономика Китая в целом все еще может расти, даже если блокировки сократят объемы производства, если другие регионы, не находящиеся под ограничениями, увеличат объемы производства. Но это становится менее вероятным, чем большое влияние ограничений.

Блокировки стали более целенаправленными с 2020 года, с ограничениями, введенными в конкретных, а не целых городах, и поэтому, как правило, снижают местную активность примерно на 30 процентов по сравнению с более чем 60 процентами для более ранних блокировок, таких как те, которые наблюдались в Ухане в начале 2020 года. Локдауны также стали короче: в среднем они длятся 24 дня до нынешней омикронной волны по сравнению с двумя с половиной месяцами в Ухане.

«Это показатель того, что правительство извлекло уроки из прошлого опыта и обновило свою политику», — сказал он.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg