Гонконгские листинги Weibo, SenseTime и музыкального приложения NetEase рассматриваются как тестовый пример новых правил кибербезопасности Китая

Краткое содержание статьи

  • Три китайские технологические компании готовы разместить свои акции на Гонконгской фондовой бирже в этом месяце.
  • Их запланированные листинги появятся после того, как Пекин предложил новые правила, требующие проверки кибербезопасности для некоторых оффшорных IPO, в том числе в Гонконге.

Подробности

Предстоящие листинги трех китайских технологических компаний в Гонконге рассматриваются как тестовый пример для новых правил материкового Китая, которые требуют от определенных претендентов на первичное публичное размещение акций пройти проверку кибербезопасности перед тем, как стать публичными, и этот результат дает некоторую ясность для китайских компаний, обдумывающих размещение на одной из крупнейших фондовых бирж Азии.

Платформа микроблогов Weibo, которую часто называют китайским Twitter, надеется собрать до 547,3 миллиона долларов США на вторичном листинге в Гонконге, который ожидается 8 декабря, в то время как сервис потоковой передачи музыки Cloud Village от NetEase стремится собрать 421 миллион долларов США к моменту дебюта своих акций в четверг. Между тем, компания SenseTime, занимающаяся искусственным интеллектом, как сообщается, получила одобрение Гонконгской фондовой биржи на размещение 2 миллиардов долларов США в конце этого месяца.

Эти сделки заключаются на фоне усиленного контроля Пекина над технологическими компаниями и их методами защиты данных, в частности передачи данных за пределы материкового Китая, что правительство считает вопросом национальной безопасности.

В июле, вскоре после того, как китайский гигант онлайн-такси Didi Chuxing стал публичным в Нью-Йорке, Управление киберпространства Китая (CAC) провело проверку кибербезопасности компании и потребовало от всех китайских компаний с более чем миллионом пользователей получать разрешение перед выходом на зарубежные рынки.

Хотя некоторые люди предполагали, что IPO в Гонконге будут освобождены от этого требования, проект правил, выпущенный CAC в прошлом месяце, пояснил, что листинги в специальном административном регионе также должны будут проходить проверку кибербезопасности, если они «влияют или могут повлиять на национальную безопасность».

Правила, которые еще не были официально приняты, создали двусмысленность для компаний, желающих собирать инвестиции в Гонконге.

«Настроение на данный момент, учитывая новизну законов и тот факт, что мы все еще ждем разъяснений по поводу сферы применения и значения некоторых из их положений, вызывает обеспокоенную неопределенность», — сказал Пол Хасуэлл, партнер по международному праву компании Pinsent Masons в Гонконге.

Например, компаниям еще предстоит выяснить, что их квалифицирует как так называемых операторов информационной инфраструктуры, которые в соответствии с новыми правилами должны проходить проверку кибербезопасности при закупке продуктов и услуг. Компании также не знают, будет ли их листинг в Гонконге считаться вопросом национальной безопасности.

В черновиках листинговых документов, представленных на Гонконгскую фондовую биржу 17 ноября, Weibo отметила, что «на дату выпуска этого документа от властей не было никаких разъяснений относительно стандартов для определения такой деятельности, которая «влияет или может повлиять на национальную безопасность».

По словам Джеймса Гонга, партнера юридической фирмы Bird & Bird в Пекине, предложенные правила могли создать большую неопределенность для компаний, выходящих на биржу в Гонконге, чем предполагали китайские регулирующие органы.

«Я думаю, что это похоже на ошибку в законодательстве, потому что первоначальное намерение [регулирующих органов] состояло в том, чтобы быть более снисходительным по отношению к листингам Гонконга», — сказал Гонг.

SenseTime сообщила в своем проекте проспекта эмиссии, поданном 22 ноября, что не подавала заявку на проверку кибербезопасности китайскому правительству, поскольку неясно, подпадает ли она под предлагаемое требование. Если окажется, что правила применимы к компании, возникнет неуверенность в том, сможет ли она получить разрешение вовремя или вообще получить.

NetEase сообщила в своем предварительном проспекте эмиссии, опубликованном 23 ноября, что, хотя компания не подвергалась никаким расследованиям или проверкам кибербезопасности со стороны CAC, компания намеревается обратиться за указаниями к агентству, как только правила вступят в силу.

China International Capital Corporation, первый и крупнейший инвестиционный банк страны, сообщил своим клиентам в заметке, опубликованной в ноябре Post, что кандидаты на листинг в Гонконге еще не подпадают под предлагаемые требования CAC, поскольку публичные обсуждения новых правил открыты до 13 декабря.

Несмотря на это, по мнению экспертов, китайские компании, надеющиеся избежать дополнительного требования соответствия, поспешно проведя IPO, по-прежнему сталкиваются с рисками.

Bird & Bird’s Gong заявил, что компании, стремящиеся стать публичными в Гонконге, должны заранее провести самооценку рисков для национальной безопасности. Банкиры, которые говорили с Post, также сказали, что предприятия, работающие с конфиденциальными данными, а также интернет-платформы или технологические компании с крупным бизнесом, должны превентивно сообщать в CAC о любых планах оффшорного IPO.

Претенденты на IPO в Гонконге обязаны запрашивать юридическое заключение относительно того, почему, по их мнению, на их бизнес не повлияют какие-либо законы и постановления, которые, как ожидается, вступят в силу в ближайшем будущем, сказал Эдвард Ау, южный региональный управляющий партнер Deloitte China.

«Кандидат должен быть готов объяснить отделу листинга Гонконгской фондовой биржи, если он считает, что предлагаемые правила не повлияют на его бизнес», — сказал Ау.

По словам нескольких банкиров, даже от компаний, которые уже получили зеленый свет от Гонконгской фондовой биржи на листинг своих акций, регуляторы материкового Китая могут задним числом потребовать прохождения проверок кибербезопасности после того, как правила будут окончательно согласованы.

В любом случае, китайские компании, у которых есть большие объемы личных данных, могут подлежать надзору еще до того, как правила CAC вступят в силу, сказал Хасвелл из Pinsent Mason, указав на прошлогоднюю резкую отмену листинга в Гонконге Ant Group, финтех-филиала Alibaba Group Holding.

«Помните, что IPO Ant Financial было приостановлено без использования каких-либо из этих новых законов и постановлений», — сказал Хасвелл, используя прежнее название фирмы.

Авторы: Синмей Шен, Джорджина Ли, SCMP