Объем новых листингов в Гонконге упал до 9-летнего минимума из-за замедления роста в Китае

Данные показали, что в этом году объем новых листингов Гонконга упал на 90% до девятилетнего минимума, поскольку резкое замедление экономического роста в Китае и его регулятивное стремление омрачили перспективы города как места для первичных публичных предложений (IPO).

Исчезновение котировок акций в Гонконге сулит беду инвестиционным банкам, которые получают около трети своих доходов в регионе от сделок на рынке акционерного капитала, а также статусу территории, находящейся под управлением Китая, как глобального финансового центра.

Согласно данным Refinitiv, в этом году через IPO и вторичные листинги на самой популярной площадке для сбора средств в Азии было привлечено всего 2,1 миллиарда долларов по сравнению с 20,7 миллиардами долларов за тот же период прошлого года, что является самым медленным началом года с 2013 года.

«Одной из причин столь резкого падения рынка IPO в Гонконге является ухудшение финансовых показателей большинства заявителей в предыдущем финансовом году, и, возможно, то же самое произойдет и в первой половине текущего года», — говорит Фрэнк Би, партнер юридической фирмы Ashurst.

«Такие неблагоприятные изменения фактически задерживают график подачи заявок».

Агентство Reuters сообщило на прошлой неделе, что JD Technology, финтех-подразделение китайской компании электронной коммерции JD.Com, отложила IPO в Гонконге на сумму до $2 млрд из-за отсутствия одобрения местных регулирующих органов.

А планы Full Truck Alliance Co Ltd, китайского «Uber для грузовиков», по привлечению 1 миллиарда долларов в ходе листинга в Гонконге в этом году были приостановлены, поскольку регулятор кибербезопасности еще не объявил о результатах расследования в отношении компании.

Ожидается, что в этом году все больше китайских компаний либо отзовут, либо отложат заявки на листинг, поскольку более слабые вторичные рынки также снижают аппетит инвесторов к новым предложениям акций, говорят банкиры и юристы.

Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 14,1% с начала года в 2022 году, в то время как самый широкий индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за пределами Японии снизился на 14,4%.

«С точки зрения инвесторов, поскольку рынки неумолимы, любые сомнения в перспективах кандидата на листинг, вероятно, заставят их быть более осторожными», — сказал Сумит Сингх, аналитик Aequitas Research, публикующийся на Smartkarma.

«Помимо глобальной волатильности, китайские блокировки COVID и технические правила не очень полезны для рынков капитала».

В глобальном рейтинге листинга биржевой оператор Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) опустился на 10-е место в этом году с третьего в прошлом году.

«Мы уверены в долгосрочной привлекательности рынков Гонконга и рады видеть сильный поток из более чем 170 активных заявок на листинг», — сказал представитель HKEX.

Снижение комиссии

Разрушающаяся листинговая деятельность может стать проблемой для нового генерального директора Гонконга Джона Ли, который пообещал сохранить статус города как мирового финансового центра.

Это также представляет собой серьезную проблему для банков — согласно данным Dealogic, в этом году они заработали 33 миллиона долларов в качестве комиссионных за работу над IPO в Гонконге по сравнению с 221 миллионом долларов за тот же период в 2021 году.

Однако некоторые были настроены оптимистично, учитывая стратегическое значение города.

Хотя рынок Гонконга был «очень шатким», перспективы IPO города должны прийти в норму, как только волатильность снизится, поскольку это важное «место, которое связывает Китай с остальным миром», — сказал Ли Хэ, партнер юридической фирмы Davis Polk.

Автор: Скотт Мердок, Reuters