Решение о ликвидации Evergrande отложено, что стало сюрпризом для кредиторов

Краткое содержание статьи

• Истец по ликвидации не настаивал на принятии решения в понедельник.
• Решение о ликвидации отложено, поскольку слушания перенесены на 29 января.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

China Evergrande Group получила передышку для заключения соглашения о реструктуризации с кредиторами после того, как суд Гонконга снова отменил решение о том, следует ли ликвидировать самого крупного в мире задолженного застройщика.

Разбирательство перенесено на 29 января, сообщила судья Линда Чан в Высоком суде города. Неожиданная задержка произошла из-за того, что первоначальный заявитель в понедельник не настаивал на немедленной ликвидации, поворот, который застал Evergrande и других кредиторов врасплох и ознаменовал последний поворот в судебном процессе, который тянется более года.

Десятки людей выстроились в очередь перед залом суда рано утром в понедельник, чтобы услышать решение о финансовой судьбе застройщика. Дав Evergrande еще восемь недель на выработку сделки, судья заявил, что в его предложении все еще отсутствуют некоторые важные детали, и потребовал, чтобы застройщик запросил мнение «соответствующих органов» и заручился более широкой поддержкой кредиторов.

«Истец изменил свою позицию и не стал настаивать на ликвидации компании, что является для нас неожиданностью», — заявил Нил Макдональд, партнер юридической фирмы Kirkland & Ellis LLP, юрисконсульт специальной группы кредиторов в интервью возле суда. Между тем, группа кредиторов «решительно отвергла» последнее предложение, которое Evergrande выдвинула в суд, добавил он.

Акции застройщика выросли на 22% после решения об отсрочке, но снизили большую часть прибыли и к концу дня выросли на 9%. При стоимости менее 0,30 гонконгского доллара это остается копеечной акцией. Ее облигации торгуются на крайне проблемном уровне – около одного цента за доллар.

Неопределенная судьба

Хотя у Evergrande теперь есть время, чтобы предотвратить ликвидацию, многое остается неясным относительно того, что произойдет на следующих слушаниях. Наблюдатели скептически относятся к тому, что банку удастся достичь впечатляющей сделки с кредиторами после того, как он не смог этого сделать в течение стольких месяцев.

Офшорные кредиторы потребовали контрольную долю в капитале Evergrande, а также двух ее дочерних компаний в Гонконге — Evergrande Property Services Group и China Evergrande New Energy Vehicle Group — в рамках обсуждений долга, сообщили на прошлой неделе Bloomberg News. Ранее Evergrande предлагала предложить 17,8% акций материнской и 30% акций каждой из дочерних компаний.

«Я думаю, что это будет последний шанс отсрочки для оффшорных инвесторов и компании завершить работу над планом реструктуризации до того, как компания может быть ликвидирована на следующем слушании», – сказал Кенни Чунг, портфельный менеджер Astera Capital, инвестиционной компании из Гонконга.

Ходатайство о ликвидации было подано в июне 2022 года компанией Top Shine Global Limited из Intershore Consult (Samoa) Ltd., которая была стратегическим инвестором платформы онлайн-продаж застройщика и впоследствии стала консолидированным групповым истцом для других разочарованных кредиторов.

Адвокат Top Shine в понедельник отказался подробно рассказать об изменении своей позиции. Судья Чан попросил Top Shine уведомить остальных до следующего слушания, если она решит не добиваться ликвидации.

Когда его спросили, будет ли специальная группа продолжать настаивать на прекращении дела, если истец откажется от иска, Макдональд, юрисконсульт кредиторов, ответил: «Вероятно, да».

Отдельный юрист, представляющий держателей облигаций, сказал, что последнее предложение Evergrande приведет к «существенно худшему восстановлению» по сравнению с ликвидацией.

Нарастающий кризис

На отдельном слушании судья Чан отложил ходатайства о ликвидации двух объектов китайской строительной компании Logan до 8 января.

Спад недвижимости в Китае углубляется, несмотря на политические меры, направленные на то, чтобы остановить спад рынка, который начался три года назад с подавления зависимости отрасли от долга. Ранее в этом году Международный денежный фонд предупредил, что проблемы могут перекинуться на финансовую отрасль и местные органы власти, если доверие не будет восстановлено.

Evergrande стал ярким примером проблем с недвижимостью в Китае после того, как два года назад застройщик объявил дефолт. Компания сообщила, что совокупный убыток в 2021 и 2022 годах составил $81 млрд.

После нескольких задержек с представлением плана реструктуризации, компания из Шэньчжэня попыталась получить одобрение кредиторов на свои предложения по офшорным долгам в конце августа, прежде чем отложить встречи дальше, оставляя спасение в подвешенном состоянии.

Ранее в этом году адвокат застройщика заявил, что, по оценкам Deloitte, ставка возмещения долгов компании составит в среднем 3,4% в случае ликвидации фирмы по сравнению с 22,5% при реструктуризации.

Независимо от решения суда Гонконга, приоритетом для активов Evergrande в материковом Китае будет сдача незавершенных проектов покупателям жилья, заявил Чжан Кайкай, инвестиционный директор Shanghai Gofar Asset Management Co. Даже если суд вынесет постановление о ликвидации, будет сложно продать оншорные активы застройщика офшорным инвесторам за короткий период времени, добавил он.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Перл Лю, Дороти Ма, Bloomberg