Аналитик, который спрогнозировал кризис в китайских банках, говорит, что на очереди трасты

Краткое содержание статьи

• По крайней мере четверть трастовых фирм оказались в глубоком кризисе
• В этом году трастовая отрасль пережила протесты и банкротства

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Аналитик, который четыре года назад предсказал проблемы, обрушившиеся на региональные банки Китая, теперь имеет аналогичное предупреждение для национальной трастовой индустрии стоимостью 2,9 триллиона долларов.

Многие из этих фирм «глубоко обеспокоены, возможно, их платежеспособность находится под угрозой», — сказал Джейсон Бедфорд, бывший аналитик Bridgewater Associates и UBS Group AG.

Бедфорд сделал себе имя, выпустив ранние предупреждения о более мелких банках Китая после изучения почти 250 финансовых отчетов. Теперь он сделал то же самое с китайскими трастовыми фирмами, частью теневого банковского сектора страны, которая может предложить доходность, в несколько раз превышающую банковский депозит.

По подсчетам Бедфорда, из 55 трастовых компаний, опубликовавших финансовую отчетность за 2022 год, 14 сообщили о неработающих и особо упоминаемых активах, которые превысили треть их общих активов. По его словам, многие из 13 фирм, которые не отчитались, также могут оказаться в беде.

Национальное управление финансового регулирования, которое курирует трастовые фирмы, не ответило на запрос о комментариях.

В секторе, который активно кредитовал проблемных застройщиков, уже появились трещины. Пропущенные платежи от Zhongrong International Trust Co. вызвали протесты в начале этого года, а первое банкротство отрасли произошло в мае, когда New China Trust Co. закрылась.

Риски китайских трастовых компаний

Трастовые фирмы с проблемными активами, превышающими одну треть от общего объема активов

Трасты обычно принимают депозиты от богатых индивидуальных инвесторов и компаний для инвестирования в акции, облигации и другие активы, включая кредиты фирмам, которые не имеют доступа к традиционным банкам. По данным Bloomberg Economics, на трасты, которые действуют с меньшим регулированием, чем на банки, приходится почти 10% общего объема кредитов в Китае.

Хотя компания Zhongrong не продемонстрировала типичные индикаторы стресса: в прошлом году проблемные активы составляли всего 3,7% от общего объема активов, ее проблемы, похоже, связаны с более широкой компанией Zhongzhi Enterprise Group Co. и ее возможной ролью в привлечении финансирования, которое потенциально переносилось на другие продукты – сказал Бедфорд.

Китай в этом месяце открыл уголовное расследование в отношении бизнеса Чжунчжи по управлению денежными средствами, всего через несколько дней после того, как теневой банковский гигант обнаружил дефицит в размере 36,4 миллиарда долларов США на его балансе.

В последние годы, несмотря на то, что конкурирующие тресты снизили риски, Zhongzhi и ее филиалы, особенно Zhongrong, предоставили финансирование проблемным застройщикам и скупили активы у компаний, включая China Evergrande Group.

По сравнению с банками, имеющими относительно однородную бизнес-модель, трастовые компании гораздо более разнообразны. «Хотя у некоторых есть будущее, эпоха кредитования застройщиков под высокие проценты, которая долгое время была опорой для многих трастовых компаний, похоже, закончилась», — сказал Бедфорд.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg