Китайские фондовые инвесторы говорят, что худшее из кризиса недвижимости еще впереди

Краткое содержание статьи

• Геополитика занимает второе место в неофициальном опросе Bloomberg News.
• Низкие оценки стимулируют оптимизм. Худшая из зарубежных продаж закончилась.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Сектор недвижимости Китая еще не пережил худшие последствия кризиса, который омрачил экономику страны и способствовал оттоку глобальных фондов со второго по величине фондового рынка в мире.

Таково мнение девяти из 15 респондентов неофициального опроса Bloomberg News среди аналитиков и финансовых менеджеров из Гонконга и материкового Китая. Шестеро из них назвали жилищные проблемы самым большим риском для акций в последнем квартале 2023 года. На втором месте по значимости оказалась геополитическая напряженность.

Результаты являются отражением ухудшения ситуации в сфере недвижимости Китая, поскольку политики, похоже, неохотно принимают более агрессивные меры стимулирования, чтобы они не могли усилить долгосрочные финансовые риски. На этой неделе настроения только ухудшились, поскольку усилились опасения по поводу ликвидности и слабого спроса на жилье, в результате чего показатель запасов недвижимости Bloomberg Intelligence упал до самого низкого уровня за 12 лет.

Если оставить в стороне пессимизм по поводу сектора недвижимости, неофициальный опрос показал, что инвесторы в целом стали оптимистичнее в отношении рынка в целом, учитывая ряд недавних мер экономической поддержки и недорогие оценки. Примерно около 70% респондентов заявили, что планируют увеличить позиции акций как на суше, так и в Гонконге.

Кризис недвижимости признан самым большим риском для акций Китая

«Мы переживаем худшую часть этого цикла и еще не вышли из кризиса. Потребуется много времени, чтобы нынешний кризис недвижимости завершился», – сказал Кенни Вен, руководитель инвестиционной стратегии KGI Asia Ltd., принимавший участие в неофициальном опросе. «Пока кризис недвижимости не будет должным образом решен, маловероятно, что настроения на фондовом рынке существенно восстановятся».

Инвесторы, возможно, наблюдают дополнительный уровень неопределенности после того, как China Evergrande Group — конгломерат недвижимости, имеющий долги и находящийся в центре многолетнего кризиса в секторе, — заявила в четверг, что ее председатель-миллиардер Хуэй Ка Ян подозревается в совершении преступлений. Тем временем Country Garden Holdings Co., бывший крупнейший девелопер Китая, продолжает вести тяжелую борьбу за предотвращение дефолта по государственным облигациям.

Индекс CSI 300 — эталон внутренних китайских акций — в 2023 году упал на 4,7%, что означает беспрецедентные потери третий год подряд. Это привело к тому, что оценка индикатора в 10,8 раз превысила его предполагаемую прибыль за следующие 12 месяцев, что почти на два пункта ниже среднего за пять лет.

Более половины респондентов неофициального опроса заявили, что считают акции лучшим вариантом инвестиций на данный момент по сравнению с наличными деньгами или сырьевыми товарами. Девять из 15 опрошенных также исключили необходимость использования государственных фондов для поддержки рынка в четвертом квартале.

Ожидается, что индекс CSI 300 завершит год на отметке 4100, основываясь на медианном прогнозе неофициального опроса, что предполагает потенциальный прирост примерно на 11% по сравнению с последним закрытием. Согласно прогнозам, индекс Hang Seng достигнет отметки 20 500, что указывает на потенциал роста примерно на 15%.

Зарубежные инвесторы продали в сентябре акции материкового Китая на чистой основе через торговые связи с Гонконгом на сумму около 37 миллиардов юаней (5,1 миллиарда долларов). И это после рекордной распродажи на 90 миллиардов юаней в прошлом месяце, которая привела к тому, что их позиции упали до самого низкого уровня с октября 2022 года, когда возобновление работы страны после жестких ограничений Covid спровоцировало резкое восстановление в течение следующих трех месяцев.

Продажи иностранным инвесторам в сентябре увеличились

Между тем, в начале этого месяца оншорный юань упал до самого низкого уровня с декабря 2007 года по отношению к доллару.

Продолжающиеся продажи иностранных фондов привели к тому, что худший отток средств, возможно, уже позади. Менее трети опрошенных ожидали, что потоки средств через так называемую программу Stock Connect станут отрицательными в чистом выражении за год.

«Активы в юанях, особенно акции категории А, в настоящее время очень дешевы, и многие сегменты рынка перепроданы», — сказал Чжу Хоучжун, управляющий фондом Shanghai Youpu Investment Co., принявший участие в неофициальном опросе.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg