Китай вновь открывает фондовые рынки: потерпеть краткосрочную боль для лучших акций Уолл-стрит с потенциалом роста от 20 до 130 процентов

Краткое содержание статьи

• Отчеты показали, что инвесторам придется выдержать краткосрочный кризис Covid-19, чтобы получить большой потенциал роста от Tencent до Trip.com и Kingdee.
• Цели индекса означают, что китайские акции могут вырасти на 8,5% до 22,8% по сравнению с уровнями на конец 2022 года.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

С учетом того, что Китай находится в кризисе, поможет ли новый год инвесторам восстановить часть из 2,8 триллионов долларов США, потерянных на местном наземном рынке в прошлом году?

Местные инвесторы надеются, что 2023 год принесет много радости, особенно после того, как многие увидели, что их инвестиции в взаимные фонды в прошлом году испортились. Иностранные инвесторы, владеющие рынком в размере 1 триллиона долларов, наслаждаются разворотом от нулевого Covid, которого они ожидали в течение последних двух лет.

«Политика нулевого Covid нанесла непропорционально большой ущерб внутреннему спросу Китая, в частности сектору услуг, но нанесла меньший ущерб цепочкам поставок, связанных с товарами», — говорит Чэнь Чжао, глобальный стратег Alpine Macro. Логично ожидать, что восстановление в первую очередь будет сосредоточено на конечном внутреннем спросе, включая инвестиции в капитал и недвижимость, добавил он.

В связи с тем, что экономисты все более оптимистичны в отношении перспектив роста Китая, вот краткий обзор некоторых из наиболее популярных аналитиков Уолл-стрит в секторах, которые, как ожидается, больше всего вырастут из-за вновь открывающихся попутных ветров.

Потребление

По данным Goldman Sachs, наибольшие выгоды получат секторы, ориентированные на потребителя, включая отели, общественное питание и развлечения. Многие компании пострадали от «значительного» снижения доходов за последние три года и могут снова стать прибыльными впервые с 2019 года.

«Наши экономисты ожидают, что Китай обеспечит 4,5-процентный рост реального ВВП в 2023 году, при этом потребление будет лидировать во втором полугодии и обеспечит две трети их целевого показателя роста ВВП за весь год», — говорится в прогнозе банка на 2023 год.

Лучшие выборы Goldman включают China Tourism Group Duty Free, China Resources Beer и оператора казино Sands China. Онлайн-туристическое агентство Trip.com, бренд одежды Anta Sports и China Eastern Airlines также входят в число его главных покупок.

Интернет

Основные вертикали, включая электронную коммерцию, онлайн-доставку, онлайн-рекламу и игры, начнут меняться, как только инвесторы увидят «конкретные и убедительные» данные об улучшении потребления, говорится в отчете JPMorgan Chase о стратегии акций Китая в прошлом месяце.

Его корзина для покупок в Китае включает Tencent Holdings, Pinduoduo и JD.com с потенциалом роста от 20 до 50 процентов по сравнению с целевыми ценами банка. Alibaba Group Holding также имеет рейтинг американского банка из-за ее низкой оценки и ожиданий в настоящее время.

По словам Goldman, после ряда регулятивных мер, слабого внутреннего потребления и геополитических препятствий китайские интернет-компании теперь торгуются на 23% дешевле, чем их коллеги в США, что является самым большим разрывом за шесть лет. Он добавил, что изменение рейтинга возможно с учетом улучшения нормативно-правовой базы и прозрачности политики.

Здравоохранение

Неожиданный поворот политики Китая в отношении контроля над Covid на местах оказался хаотичным. Многие города, включая Пекин и Шанхай, столкнулись с нехваткой медикаментов . Некоторые жители даже планируют поехать в Макао, чтобы получить мРНК-вакцины, недоступные дома. Акции ритуальных услуг подскочили из-за роста числа заражений.

По словам аналитиков Morgan Stanley, преобладающий штамм Covid-19 в Китае на данный момент является «самым заразным» штаммом омикрон. Они добавили, что более эффективные вакцины и пероральные препараты «по-прежнему пользуются большим спросом» для защиты наиболее уязвимых слоев населения.

Wuxi AppTec и WuXi Biologics, являющиеся бенефициарами вновь открывающегося банка, могут увидеть как минимум 130-процентный потенциал роста по сравнению с целевыми ценами на акции. Hangzhou TigerMed Consulting и Beijing Tongrentang также торгуются на 35-40% ниже своих целевых цен, говорится в сообщении.

Инфраструктура

По словам JPMorgan, инвестиции в инфраструктуру, которые часто служат контрмерой для поддержки экономического роста, могут продолжить расти в 2023 году, в то время как рынок недвижимости остается в упадке. Он добавил, что новые игроки, включая энергетику, ИТ и здравоохранение, будут в центре внимания на фоне стремления Китая к экологизации и цифровизации.

Подрядчики традиционной инфраструктуры, такой как подземные трубопроводы и крупномасштабные транспортные системы, также имеют благоприятные перспективы из-за их низкого соотношения цены и прибыли и высокой доходности дивидендов, говорится в сообщении.

China National Building Materials, крупнейший производитель цемента в стране, может увидеть потенциальное повышение цен более чем на 100%, сообщает JPMorgan. Банк добавил, что производитель солнечных панелей Long-i Green, производитель оптических средств связи Zhongji Innolight и разработчик программного обеспечения Kingdee International имеют потенциал роста от 67 до 96 процентов.

Технологии

По мере того, как технологическое соперничество между США и Китаем усиливается, Китай, вероятно, удвоит свое стремление к самостоятельности для противодействия технологической развязке и рискам цепочки поставок, заявили аналитики подразделения Citigroup по управлению активами в своем прогнозе на 2023 год.

За последнее десятилетие китайское правительство уже инвестировало более 150 миллиардов долларов США в сектор чипов, и это еще не все, поскольку конкуренция в сфере высоких технологий набирает обороты.

«Мы ожидаем дополнительного прогресса в восстановлении активности на рынке капитала, в том числе большего количества IPO в технологическом секторе», — говорится в сообщении Citigroup. Области внимания будут включать продукты питания, энергию, безопасные цепочки поставок и основные технологии, включая полупроводники, добавил он.

Компании, которые, вероятно, выиграют от локализации технологий в Китае, включают Hua Hong Semiconductor, BOE Technology и Sanan Optoelectronics, все из которых Goldman рекомендует покупать. По его словам, «маленькие гиганты» или высококачественные государственные технологические компании, отобранные китайскими властями для поддержки, также могут оказаться лучше.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Цзясин Ли, SCMP