США должны приветствовать компромисс по китайским акциям

После двух десятилетий сопротивления Китай может вскоре согласиться позволить американским регулирующим органам ознакомиться с аудиторскими документами китайских компаний, котирующихся на биржах США, что потенциально убережет их от исключения из листинга. Компромисс был бы выигрышным как для США, так и для Китая.

Чтобы лучше защитить инвесторов, реформы Сарбейнса-Оксли, принятые в 2002 году, требовали, чтобы все зарегистрированные в США компании разрешали регулирующим органам тщательно проверять их аудит. Китай возражал, ссылаясь на соображения национальной безопасности. Крайний срок, установленный Конгрессом, требует, чтобы более 200 китайских компаний с совокупной рыночной капитализацией в 2,1 триллиона долларов, по состоянию на май прошлого года, были выведены с бирж США к 2024 году, если они не будут соблюдать требования.

В настоящее время Китай, похоже, движется к тому, чтобы разрешить большинству китайских компаний, зарегистрированных в США, открывать свои бухгалтерские книги. Те, чьи данные считаются слишком конфиденциальными, должны будут перенести свои листинги, скорее всего, на биржи в Гонконге или Шанхае.

В то время как некоторые ястребы, несомненно, предпочли бы заблокировать доступ всех китайских компаний к финансированию США, Вашингтону следует приветствовать отступление. Если Китай играет по тем же правилам, что и все остальные, это означает победу прозрачности и укрепление доверия к рынкам США. Это замедлит потерю бизнеса в пользу китайских бирж, даст американским инвесторам больше возможностей извлечь выгоду из роста Китая и обеспечит защиту, которой им не хватило бы, если бы они инвестировали в те же компании за границей. Продолжение финансовых связей позволит США лучше понять китайскую экономику и может дать китайским политикам некоторый стимул избегать провокаций.

Китай также выиграет. Его экономика сталкивается с серьезными препятствиями. Лидеры изо всех сил пытаются отказаться от разрушительной политики Covid-zero. Поддержка Китаем Владимира Путина угрожает его связям с Европой, а его агрессивное поведение ближе к дому встревожило страны по всему Индо-Тихоокеанскому региону. Решение этой проблемы позволит китайским компаниям продолжить доступ к важнейшим рынкам США. Усиление надзора должно улучшить качество работы китайских аудиторов в целом, что принесет пользу даже компаниям, не зарегистрированным в США.

Само по себе урегулирование аудиторского спора не ослабит конкуренцию между двумя странами. США должны продолжать усилия по перенаправлению цепочек поставок, чтобы уменьшить зависимость от Китая. Вероятно, потребуется усиление экспортного контроля над критически важными технологиями. Со своей стороны, увидев, как Россия пострадала от западных санкций, Китай, несомненно, удвоит усилия по повышению собственной самодостаточности. Некоторая степень разъединения неизбежна.

Но неконтролируемая враждебность не служит ни США, ни Китаю. Поэтому оба должны искать способы использовать любое улучшение настроения для дальнейшей стабилизации отношений; снижение тарифов, которые наносят ущерб обеим их экономикам, было бы началом. Также может быть место для улучшения диалога между военными и координации гуманитарной помощи для Украины и Афганистана.

Трения в отношениях США и Китая неизбежны. Чтобы предотвратить прямой конфликт, обе стороны должны воспользоваться возможностью сотрудничества, когда они ее найдут.

Автор: Редакция, Bloomberg