Экономика Китая начала год с колебаний

Китайская экономика начала год в неопределенном состоянии, поскольку вспышки Covid-19 нарушили производственную деятельность и потребительские расходы, согласно трем исследованиям в сфере производства и услуг, опубликованным в воскресенье, 30 января 2022 года.

Два показателя производственной активности Китая — один официальный и один частный — снизились в январе, в то время как третий показатель, касающийся сектора услуг страны, облегчил те тяжелые потери, которые последний всплеск коронавирусной инфекции нанес внутреннему спросу.

Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая в январе упал до 50,1, по данным Национального бюро статистики, по сравнению с 50,3 в декабре и чуть выше отметки 50, которая отделяет рост активности от сокращения.

Результат совпал со средним прогнозом экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, и ознаменовал собой третий месяц подряд, когда этот показатель находится на территории роста.

Тем не менее, субиндекс, измеряющий общее количество новых заказов, еще больше сократился, упав до 49,3 в январе, в то время как новые экспортные заказы улучшились до 48,4 в январе, что все еще находится на территории сокращения. Промышленное производство в январе ослабло до 50,9 и, вероятно, было бы еще слабее, если бы не ускорение производства потребительских товаров в преддверии праздника Лунного Нового года, который начинается 1 февраля, сообщило бюро статистики.

Между тем, производственный PMI Caixin China, частный показатель, который больше ориентирован на малый частный бизнес, чем официальный производственный индекс, который больше ориентирован на крупные государственные предприятия, в январе упал до 49,1, самого низкого уровня с февраля 2020 года, в разгар начальной вспышки Covid-19 в Китае.

По словам Caixin, резкое падение производственного PMI Caixin с декабрьского значения 50,9 произошло из-за того, что субиндексы производства и общего количества новых заказов упали до самого низкого уровня с августа.

Зарубежный спрос также сокращался быстрее, чем обычно, поскольку быстрое распространение штамма коронавируса омикрон ослабило глобальные потребительские настроения.

Подавленный спрос побудил производителей замедлить темпы найма в январе, чтобы снизить затраты, показал субиндекс занятости Caixin.

«В этом году политики должны сосредоточить внимание на стабильности», — сказал Ван Чжэ, экономист Caixin Insight Group, в пресс-релизе, сопровождающем выпуск данных в воскресенье.

Отдельные данные по сектору услуг Китая, также опубликованные в воскресенье, 30 января, Статистическим бюро Китая, показали возобновление слабости в той части экономики, которая почти два года отставала от более широкого восстановления после пандемии.

Хотя лидеры Китая подчеркивали важность большей ориентации экономики Китая на внутреннее потребление, этим усилиям неоднократно мешали новые вспышки Covid и строгие меры правительства по их сдерживанию.

Официальный непроизводственный PMI Китая, который включает как услуги, так и строительную деятельность, упал до 51,1 в январе с 52,7 в декабре, сообщило статистическое бюро в воскресенье.

Субиндекс, измеряющий активность в сфере услуг, в январе упал до 50,3, самого низкого уровня за пять месяцев, с 52,0 в декабре из-за вспышек коронавируса по всей стране.

Субиндексы, отслеживающие секторы экономики, требующие тесного контакта с людьми, включая гостиничное и потребительское обслуживание, упали ниже 45, отражая более низкую готовность потребителей тратить деньги, сказал Чжао Цинхэ, старший статистик Статистического бюро Китая.

Субиндекс, измеряющий строительную активность, также снизился до 55,4 в январе с 56,3 в предыдущем месяце, поскольку сказались погодные условия и поездки строителей домой на фестиваль Лунного Нового года, сообщило бюро статистики.

Выпуски экономических данных дают первое в этом году представление о состоянии второй по величине экономики мира, которая быстро потеряла импульс в последние месяцы 2021 года.

За весь прошлый год Китай сообщил о росте валового внутреннего продукта на 8,1% по сравнению с предыдущим годом, но профиль роста был неравномерным. В третьем и четвертом кварталах рост ВВП в годовом исчислении составил 4,9% и 4,0% соответственно, что ниже траектории роста Китая до пандемии.

В конце прошлого года лидеры Китая начали сигнализировать о переходе к обеспечению стабильности, а не к структурным реформам и дисциплинам, которые они развязали в ряде ключевых двигателей экономического роста, включая секторы недвижимости, технологий и частного образования.

Центральный банк Китая дважды снижал свои базовые кредитные ставки, в декабре и январе, высвобождая при этом для кредитования большую сумму средств, которые он требовал от банков держать в резерве. Власти также недавно призвали банки выдавать больше ипотечных кредитов и упростили застройщикам, испытывающим нехватку денежных средств, избавление от проблемных активов.

Тем не менее, воскресная публикация относительно слабых данных PMI «указывает на то, что меры правительства по смягчению политики еще не были переданы реальной экономике», — написал в заметке экономист Pinpoint Asset Management Чжан Чживэй.

Чжан рассказал, что пандемия в сочетании со спадом в секторе недвижимости остается основным риском для китайской экономики. Он предсказал, что в ближайшие месяцы правительство еще больше увеличит политическую поддержку, особенно за счет увеличения бюджетных расходов.

На прошлой неделе премьер-министр Китая Ли Кэцян подтвердил обещания предоставить больше налоговых льгот для предприятий, особенно небольших частных.

В более широком смысле экономисты ожидают, что Пекин примет дополнительные меры по смягчению, поскольку лидеры отдают приоритет стабильности в политически важном году, когда китайский лидер Си Цзиньпин почти наверняка будет стремиться к третьему сроку у власти.

По всему Китаю провинциальные и региональные правительства установили экономические цели на 2022 год, которые примерно соответствуют прошлогодним темпам роста, несмотря на усилившиеся препятствия, с которыми сейчас сталкивается экономика.

По данным Китая, за исключением Тяньцзиня, муниципалитета прямого подчинения, который еще не обнародовал свою цель на 2022 год, 30 других провинциальных правительств страны, находящихся под непосредственным управлением Пекина, имеют целевой показатель средневзвешенного роста ВВП в этом году на уровне 6,1%. International Capital Corp., китайский инвестиционный банк.

Это соответствует средневзвешенному целевому показателю ВВП, установленному всеми провинциями и муниципалитетами в 2021 году, и близко к общенациональному целевому показателю «6,0% или более», установленному в марте 2021 года высшим законодательным органом Китая, сообщил CICC. Ожидается, что Пекин опубликует свой годовой целевой показатель роста на 2022 год в начале марта.

Автор: Джонатан Ченг, The Wall Street Journal