Китайские акции на медвежьем рынке повышены стратегами Credit Suisse на фоне смягчения политики и привлекательности оценки

Краткое содержание статьи

• На этой неделе китайские акции упали на медвежью территорию с пика в феврале из-за сочетания факторов, включая технологическое подавление и экономические препятствия.
• Credit Suisse отменяет призывы к понижению рейтинга в ноябре 2020 г. и феврале 2021 г., которые помогли инвесторам избежать распродажи.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Китайские акции, которые на этой неделе упали на медвежью территорию, были повышены стратегами Credit Suisse, которые в качестве причин назвали ослабление политики, низкие оценки и более сильный импульс восстановления экономики.

Согласно отчетам, опубликованным на этой неделе, швейцарский инвестиционный банк повысил свою рекомендацию до избыточного веса с рыночного веса по сравнению с глобальными ориентирами и до рыночного веса с отрицательного в своей стратегии для Азиатско-Тихоокеанского региона.

Это решение отменило призывы к понижению рейтинга в ноябре 2020 года и феврале прошлого года, что помогло клиентам избежать серьезных потерь на втором по величине рынке капитала в мире. Сочетание жестких мер в технологическом секторе и экономического спада вызвало распродажу на триллион долларов и привело к падению индекса CSI 300 более чем на 20% по сравнению с пиковым значением в феврале.

«Мы видим причины, по которым китайские акции потенциально могут быть лучше, даже если только на тактической (три месяца) основе», — пишут лондонские стратеги банка. По их словам, денежно-кредитная политика смягчается, и экономический импульс набирает обороты, в то время как пересмотр доходов (по сравнению с глобальными рынками) снижается. «Оценки выглядят дешево».

Повышение рейтинга отражает 12-месячный бычий прогноз индекса MSCI China, самого широкого показателя запасов наземных и оффшорных компаний. Согласно данным Bloomberg, показатель с 739 участниками и капитализацией в 2,5 триллиона долларов США в этом году упал на 4,6% после падения на 22% в 2021 году.

Разный политический курс между Китаем и другими крупными мировыми центральными банками убедил конкурирующие банки и инвестиционных менеджеров стать оптимистичными в отношении китайских акций. Deutsche Bank и Jefferies увеличили вес Китая в этом месяце перед лицом глобальной распродажи, вызванной ястребиными сигналами Федеральной резервной системы.

Экономический рост Китая замедлился до 4% в прошлом квартале с 4,9% в предыдущие три месяца. Политики вложили в систему больше денег и снизили ключевые процентные ставки за последние два месяца, выполнив свое обещание стабилизировать рост в 2022 году.

По данным Credit Suisse, экономический импульс набирает обороты, поскольку официальный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе растет второй месяц в декабре. Китайские акции также торгуются с 28-процентным дисконтом к глобальным аналогам, исходя из мультипликаторов цена-прибыль, говорится в сообщении.

«Хотя это будут микромеры, а не большая базука, наша уверенность в том, что рост больше не упадет, повышает привлекательность дисконтированных оценок», — заявили азиатские стратеги Дэн Файнман и Кин Нанг Чик. Их лучшие выборы смещены в сторону потребительского сектора, здравоохранения и технологий.

В то время как Китай выиграл за счет Японии и Филиппин, Credit Suisse перечислил несколько причин, по которым он не должен увеличивать свой вес в своей стратегии для Азиатско-Тихоокеанского региона. Они добавили, что другие региональные рынки находятся в лучшем циклическом положении, и пересмотр доходов по-прежнему отстает от аналогов с большим отрывом, в то время как юань может быть подвержен ослаблению.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Шерил Хенг, SCMP