Китай постоянно разрушает свой рынок

Если фондовый рынок является зеркалом настроения общества, то США прямо сейчас чувствуют себя процветающими. В Китае же все в тревоге, а инвесторы опасаются, что правительство все испортит.

Обе экономики сталкиваются с одним и тем же набором проблем: сбои в цепочке поставок, инфляционное давление, угроза повышения процентных ставок. Но динамика рынка не могла быть более иной. Новая инициатива по прокату электромобилей от компании по аренде автомобилей Hertz Global Holdings Inc., которая вышла из банкротства всего несколько месяцев назад, увеличила рыночную капитализацию Tesla Inc. примерно на 300 миллиардов долларов. Это больше, чем вся стоимость крупнейшего коммерческого банка Китая, Industrial & Commercial Bank of China Ltd.

Пока американцы с энтузиазмом покупают новые электромобили, китайцы заняты тем, что большинство стран оставило позади четыре десятилетия назад: питанием. Официальное заявление, призывающее местные власти обеспечить достаточное количество еды этой зимой, вызвало ажиотаж в социальных сетях, и люди связали это с возможной войной с Тайванем. В последний месяц напряженность в отношениях между Китаем и США вокруг острова усилилась.

В то время как правительство довольно часто создает запасы перед зимними праздниками, рынки ничего не принимают за чистую монету. Инвесторы продали крупные технологические компании, в том числе производителя смартфонов Xiaomi Corp, опасаясь, что растущая геополитическая напряженность нанесет ущерб их способам ведения бизнеса. Мы видели ущерб, который санкции США нанесли продажам телефонов Huawei Technologies Co. Вместо этого трейдеры вкладывают свои деньги в основные продукты питания, такие как производитель соевого соуса Foshan Haitan Flavoring & Food Co., рыночная капитализация которого в 78 миллиардов долларов сейчас выше, чем у Xiaomi. Войны еще нет, но рынки уже находятся в обороне, играя так, как будто она есть. В наши дни китайские инвесторы одержимо говорят о стагфляции, экономических санкциях и навыках выживания в военное время.

Государственные СМИ сейчас спешат замять спекуляции в интернете о возможном неминуемом конфликте с Тайванем, но они просто не обладают достаточной мощью, чтобы изменить медвежий тон на рынке.

В отличие от США, проблема стагфляции в Китае частично вызвана собственной политикой правительства. Целеустремленно преследуя стратегию нулевой терпимости к Covid, власти произвольно закрывают парки развлечений, изолируют тысячи туристов и закрывают города на месяцы. И все же последняя вспышка Covid в Китае является самой распространенной с тех пор, как смертельный вирус впервые появился в Ухане. Вместо того, чтобы импортировать то, что сработало где-то еще, Китай занят разработкой своих собственных мРНК-вакцин, которые могут работать, а могут и не работать.

Чтобы перемещаться по Китаю, каждый гражданин должен иметь в своем телефоне зеленый “код здоровья”, который правительство использует для отслеживания вспышек Covid в районах и общинах. И этот код может легко превратиться в желтый, что означает, что они не смогут попасть в общественные места, такие как рестораны, или красный, что означает, что они из региона, находящегося на карантине. Каждый раз, когда цвет меняется, потенциальный путешественник должен проходить тестирование и самоизолироваться, пока код состояния здоровья снова не станет зеленым.

Это рецепт для еще большего разрушения экономики. Коды здоровья удержат многих потребителей дома, даже если у них есть деньги, которые можно потратить. По последним данным, в сентябре продажи ресторанов выросли всего на 3,1% по сравнению с прошлым годом. Неудивительно, что цены на овощи растут. Зелень легко загнивает. После сбора урожая требуется быстрая логистика – и, если рестораны не покупают, они буквально пропадают.

Во время культурной революции один из моих дядей, математик с дипломом Фуданьского университета, был отправлен преподавать в Уханьский университет. Вернувшись в Шанхай в конце 1970-х годов, он вернулся к новой привычке в еде. По сей день за каждым приемом пищи он глотает миски с рисом, приправленным соевым соусом. Это страховка от голода, которую он приобрел в те тяжелые времена. И был бережливым, даже когда стал более богатым.

Если весь остальной Китай начнет вести себя, как мой дядя, страна окажется в большой беде. Когда инвесторы променяют смартфоны на соевый соус, этот рынок будет безвозвратно уничтожен.

Автор: Шули Рен, Bloomberg

You might also like