Китай раздавил Covid. Но Covid Zero может сокрушить Китай

Стратегия Covid Zero в Китае была радикальной и эффективной, она спасала жизни и поддерживала экономику на правильном пути. Но новая волна случаев вируса подчеркивает растущую стоимость такого подхода, а также опасности любых попыток его изменить.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Власти борются за сдерживание распространения штамма омикрон среди населения, у которого нет естественного иммунитета и есть доступ только к отечественным вакцинам, которые менее эффективны, чем некоторые из глобальных альтернатив. Шанхай — финансовый центр страны — закрывается всего через несколько недель после того, как был вынужден сделать это технологический центр Шэньчжэня.

В ближайшие месяцы Китай, скорее всего, по-прежнему будет стремиться подавить вирус, а не учиться жить с ним, как это делают на Западе. Тем не менее, по мере того, как проблемы защиты общественного здоровья и экономики с помощью политики Covid Zero становятся все более очевидными, дебаты начинают меняться. Любое решение будет иметь важные последствия для страны с населением более 1,4 миллиарда человек и для мировой экономики, которая уже шатается от войны в Украине.

Все идет нормально

Что касается здоровья и роста, то показатели Китая в условиях пандемии были лучше, чем в большинстве других стран.

Bloomberg Economics и Bloomberg Intelligence проанализировали медицинские и экономические последствия трех потенциальных путей развития. Во-первых, это статус-кво: целенаправленные локальные блокировки, чтобы свести количество случаев заболевания к нулю. Второй предусматривает постепенное открытие, подкрепленное более совершенными вакцинами. Третий связан с кошмаром широкомасштабной вспышки, вызвавшей национальную изоляцию.

Как Китай может двигаться вперед

Политика склоняется в пользу первого сценария. Председатель КНР Си Цзиньпин будет добиваться мандата на третий срок в конце этого года, предполагая, что любое значимое изменение направления, скорее всего, придется подождать до 2023 года. Но движется к открытию в Гонконге — и недавние комментарии советника правительства по Covid Шанхая — намек, что возможна и более ранняя смена.

Поскольку затраты на целенаправленные блокировки становятся все более очевидными, постепенное и контролируемое открытие кажется наименее плохим путем, и именно его Китай в конечном итоге, скорее всего, выберет. Вопрос в том, когда и как. Вариантов с нулевой стоимостью не существует, но данные свидетельствуют о том, что уровень смертности при таком сценарии может быть лишь частью почти 1 миллиона смертей от Covid, от которых пострадали США, и, возможно, даже ниже 88 000 человек, умерших в Китае от гриппа в результате пандемии.

 

Опыт Гонконга показывает, что в худшем случае, когда омикрон выходит из-под контроля, уровень смертности на материке может достигать 50 000 человек в день. Решимость Китая избежать такого исхода, вероятно, повлечет за собой национальную изоляцию. Это потенциально замедлит экономический рост до 1,6% в этом году и вызовет шок в мировой экономике. Среди вероятных результатов: более низкие цены на сырьевые товары и более постепенный рост процентных ставок Федеральной резервной системы.

Шанхайский карантин

В последней волне Covid в Китае было зарегистрировано около 40 000 подтвержденных случаев и значительно больше, если включить бессимптомные случаи. В большинстве стран это число ничем не примечательно. В Китае это самый высокий показатель с момента появления вируса.

Шанхай в воскресенье, 27 марта, объявил, что заблокирует город в два этапа для проведения массового тестирования. Второй этап начался в пятницу, когда около 16 миллионов человек, живущих в западной части города, оказались в своих домах после окончания четырехдневной блокировки восточной части. Это следует за более чем неделей ограничений в Шэньчжэне и продолжающейся блокировкой в ​​Цзилине, промышленном центре на северо-востоке. В общей сложности в 20 провинциях, на долю которых приходится около 70% ВВП, есть районы, где риск Covid в настоящее время классифицируется как высокий или средний.

Экономические издержки блокировок очевидны.

Промышленность Китая восстановилась, но потребление остается низким. Закрытие Шэньчжэня способствовало падению фондового рынка и потрясло глобальные цепочки поставок. Foxconn — ключевой поставщик Apple — был среди тех, кто был вынужден закрыть заводы. В Шанхае завод Tesla Inc. был вынужден приостановить производство.

Потребление Заражение

Восстановление промышленности Китая близится к завершению. Карантин привел к снижению потребления

Затем идут социальные издержки. В ноябре 2020 года вид на улицы Шанхая, заполненные марафонцами, когда остальной мир все еще соблюдал социальную дистанцию, продемонстрировал успех Китая в борьбе с пандемией. Сейчас ситуация обратная: шанхайские школьники вернулись к дистанционному обучению, в то время как большая часть мира открылась.

В Китае не было таких протестов против прививок, как в Северной Америке и Европе. Тем не менее, усталость населения после двух лет тестирования и контроля добавляет еще одну причину, по которой Пекин отказывается от Covid Zero.

Риски и возможности китайского омикрона

Прежде всего, возрастает риск для здоровья населения.

В соответствии с нынешним подходом Covid Zero приоритетом Китая является минимизация инфекций при сохранении максимально бесперебойного функционирования экономики. Это влечет за собой широкомасштабное тестирование и локальные блокировки, процесс, который Пекин называет «динамической очисткой». Омикрон усложняет эту задачу.

 

Международный опыт показывает, что даже при полном прививочном покрытии и ревакцинации защита от заражения омикроном ограничена. В Великобритании две дозы вакцины AstraZeneca и бустер мРНК обеспечили уровень защиты от симптоматической инфекции, который снижается с 60% через один-два месяца после последней прививки до всего 40% через три месяца. (Напротив, защита от дельта-штамма была выше 90%). Поскольку китайские вакцины оказались менее успешными в остановке передачи, чем мРНК, хотя в целом они были эффективны в предотвращении тяжелых инфекций и смерти, риски там, вероятно, выше.

Что еще хуже, время генерации омикрона — период, в течение которого человек становится заразным, — составляет сокращенные 1,5–3 дня. Это означает, что люди могут передавать вирус еще до того, как узнают, что он у них есть. Бессимптомные случаи, характерные для этого варианта, ускоряют распространение.

Тем не менее, омикрон также может представлять собой возможность. У населения с хорошим уровнем иммунитета от вакцин и с все более доступными методами лечения тяжесть заболевания ниже, чем у других вариантов — момент, который отмечают медицинские работники Китая.

Вспышка омикрона

Китай переживает самую сильную вспышку с начала пандемии

Если Китай сможет произвести достаточное количество эффективных выстрелов по оружию, у него будут хорошие шансы управлять контролируемым открытием с гораздо меньшими затратами человеческих жизней, чем в других странах.

Вот как это может выглядеть:

• Во-первых, Китаю нужно больше мРНК-вакцин. В конце 2020 года BioNTech заявила, что для Китая будет доступно около 100 миллионов доз, которых будет достаточно, чтобы начать вакцинацию наиболее уязвимых групп населения. Его местный партнер подал заявку на одобрение регулирующих органов, чего не последовало, поскольку правительство предпочло полагаться на препараты, разработанные на месте. Но в феврале Китай дал сигнал о потенциальном отказе от своей политики предпочтения отечественной фармацевтической промышленности, предоставив разрешение на противовирусное лечение Paxlovid компании Pfizer Inc.
• Имея на руках эти вакцины, Китай определит город или провинцию, чтобы начать контролируемое открытие. Все местное население получит эффективную комбинацию вакцин и бустеров. Выездные поездки в остальную часть Китая потребуют строгого карантина. Будут открыты въездные поездки, в том числе из зарубежных стран.
• В случае заражения вирусу будет позволено распространиться среди местного населения. Фармацевтические вмешательства, такие как Paxlovid, могут быть использованы для ограничения воздействия на наиболее уязвимых, хотя ограничения поставок означают, что это не будет панацеей. Как только волна пройдет, местное население, защищенное теперь как эффективными вакцинами, так и естественным иммунитетом, будет иметь высокий уровень защиты. Затем процесс переместится в следующую провинцию или набор провинций, пока вся страна не будет привита, иммунизирована и открыта.
• Экономический результат на 2022 год в этом сценарии не сильно изменится по сравнению с текущим курсом Covid-Zero. Но будущие выгоды значительны как для экономического роста, так и для общественного здравоохранения. Риск общенациональной вспышки и изоляции будет устранен, путешествия с остальным миром будут вновь открыты, а жизнь домашних хозяйств и предприятий вернется к чему-то вроде нормального.

В следующей таблице показаны некоторые из основных вариантов политики в отношении Covid и их вероятные последствия для общественного здравоохранения и экономики.

Сценарии Covid в Китае

Прошлые результаты Китая предполагают, что все это может быть достигнуто быстро. В июне 2021 года он вводил почти 20 миллионов вакцин в день. При таких темпах доставка бустерных прививок 127 миллионам жителей Гуандуна, самой густонаселенной провинции Китая, заняла бы всего неделю.

Оценить риски для здоровья от контролируемого открытия с какой-либо степенью точности невозможно из-за всех непредсказуемых переменных — от демографических до эффективности вакцин и методов лечения — которые определяют, какая часть населения страдает серьезными симптомами.

В Нидерландах уровень смертности во время омикронной волны составлял 0,75 на миллион в день, согласно расчетам Bloomberg Intelligence. В США было 5,2. Для Китая, если предположить, что вспышка длится месяц, результат в нижней части этого диапазона будет означать около 31 000 смертей. В верхнем пределе это будет ближе к четверти миллиона — цифре настолько высокой, что даже приближение к ней может вызвать изменение курса Пекина.

Издержки Covid Zero

Какой бы трагичной ни была такая потеря жизни, цена бездействия может оказаться еще хуже.

Продемонстрированная Китаем способность ввести строгий контроль означает, что неконтролируемый вирус, распространяющийся по стране, является маловероятным сценарием. Если бы это произошло, последствия были бы катастрофическими.

 

Ситуация в Гонконге не является точной аналогией — бывшая колония не имеет такой же возможности вводить ограничения. Тем не менее, это дает представление о том, насколько все может быть плохо, особенно с учетом того, что Китай, как и Гонконг, не смог вакцинировать своих пожилых людей. Из-за перегрузки системы здравоохранения уровень смертности в Гонконге 16 марта достиг 37,4 на миллион. В материковом Китае это означает 50 000 смертей за один день.

В случае широкомасштабной вспышки для борьбы с такой волной смертей потребуются драконовские ограничения, сравнимые по серьезности и масштабам с теми, которые были введены в начале 2020 года. Результатом станет серьезный удар по объему производства, при этом рост ВВП за год упадет примерно до 1,6% по сравнению с текущими ожиданиями Bloomberg Economics в 5% (что предполагает продолжение целенаправленных локальных блокировок).

Воздействие такого резкого замедления не ограничится Китаем. Глобальный рост, уже пошатнувшийся от войны в Украине, получит еще один удар. Воздействие на инфляцию предсказать сложнее. С одной стороны, более медленный рост оказывает дезинфляционное воздействие, а более слабый спрос со стороны Китая ударит по товарным рынкам, сняв часть тепла с цен на энергоносители. С другой стороны, если китайские заводы и порты перестанут работать, проблемы с цепочками поставок усугубятся.

Выход из Covid Zero — пути к ВВП

Национальный карантин приведет к сокращению производства

Для ФРС и других центральных банков более низкие темпы роста и более высокая неопределенность могут привести к более медленному повышению ставок. Еще в 2015 году обвала китайских акций и падения курса юаня было достаточно, чтобы отсрочить начало и смягчить темпы повышения ставок ФРС. На этот раз влияние может быть больше, особенно учитывая, что Европа уже столкнулась с энергетическим кризисом.

Что будет делать Си Цзиньпин дальше?

Не только здоровье и экономические факторы будут определять дальнейший путь Китая. Политика тоже играет роль. С учетом того, что Си претендует на беспрецедентный третий срок в качестве секретаря партии и президента — решение ожидается на съезде Коммунистической партии этой осенью — базовым сценарием является сохранение «динамической очистки», а любые значительные эксперименты по контролируемому открытию можно ждать до 2023 года.

Есть преимущества в задержке. У Китая будет больше времени, чтобы приобрести более миллиарда бустеров мРНК, которые ему необходимы, собрать информацию о том, какая комбинация местных и импортных вакцин работает лучше всего (данные из других стран показывают, что подход смешивания и подбора эффективен), закупить больше лекарств для лечения и переместить ресурсы здравоохранения на место.

Но есть и затраты. Вспышка в Гонконге демонстрирует, что строгий контроль не является гарантией успеха Covid Zero и что последствия неудачи могут быть серьезными.

Возможно, по этой причине есть предварительные признаки того, что Китай рассматривает возможность изменения своего подхода. Главный борец с вирусами в Пекине отрицает это, но объявление Гонконга от 21 марта об ослаблении ограничений может быть признаком того, что произойдет на материке. Чжан Вэньхун, советник муниципального правительства Шанхая по Covid, сказал, что на следующем этапе борьбы с вирусом потребуются вакцины, методы лечения и медицинские ресурсы — намек на то, что подготовка к отказу от Covid Zero уже идет.

На заседании политбюро в марте Си пообещал снизить экономические последствия своих мер по борьбе с Covid. Тем не менее, это не знаменует собой переход к жизни с вирусом в западном стиле, потому что, по расчетам правительства Китая, выгоды от уничтожения инфекций перевешивают затраты. По оценкам, эта стратегия позволила избежать 1 миллиона смертей и 50 миллионов заболеваний.

Как писал в марте влиятельный комментатор с хорошими связями Жэнь И, известный под псевдонимом Кролик-председатель, первоначальный путь Китая по борьбе с вирусом был рожден необходимостью и оказался правильным. «Вопрос в том, что дальше?»

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Чанг Шу, Эрик Чжу, Сэм Фазели, Том Орлик, Bloomberg