Китай экспортирует дезинфляцию, поскольку стимул помогает сократить расходы: Pantheon

По данным Pantheon Macroeconomics Ltd, в этом году Китай ослабит глобальное инфляционное давление, поскольку обязательства страны по поддержке экономики помогут сократить производственные затраты.

Недавно страна подробно описала меры стимулирования, направленные на поддержку производства, а не на повышение спроса. Эти усилия «приведут к увеличению производства при меньших затратах, а отсутствие поддержки домохозяйств сводит к минимуму шансы на то, что рынок труда Китая пойдет по пути США», — написал в понедельник, 6 июня, главный экономист Pantheon по Китаю Крейг Ботам. Относительно высокий уровень безработицы в Китае фактически означает, что «давление на заработную плату вряд ли будет проблемой», заявили они.

Инфляция цен производителей в Китае, тем временем, вероятно, снизится примерно до 3% в годовом исчислении к концу 2022 года с 8% в апреле, в основном за счет базовых эффектов в промышленных металлах и нефти. Это предполагает аналогичное замедление экспортных цен, и ожидается, что более слабый юань сделает экспорт дешевле, сказал он.

«В отсутствие каких-либо значимых стимулов для внутреннего спроса эта дополнительная и более дешевая продукция будет искать рынок за границей», — написал он. «Это должно оказать дополнительное дезинфляционное давление на экспортные цены, даже если это также может привести к возобновлению торговых конфликтов».

Безусловно, политика нетерпимости Китая к Covid и связанные с этим сбои в цепочке поставок продолжают представлять большой риск для роста инфляции, сказал Ботам.

«Это остается непредсказуемым, но мы знаем, что Zero Covid не исчезнет», — сказал он, хотя и добавил, что местные органы власти вынуждены сбалансировать стратегию с ростом и могут принять «менее строгие» немедленные меры в ответ на вспышки, чтобы избежать повторение длительного и строгого карантина в Шанхае.

Автор: Йошиаки Нохара, Bloomberg