МВФ считает, что правительство Китая должно увеличить расходы на поддержку экономики

По данным Международного валютного фонда, Китаю необходимо увеличить государственные расходы для поддержки экономики, которая замедляется из-за блокировок коронавируса и спада в секторе недвижимости.

Политические предложения поступили после того, как фонд снизил прогноз роста Китая на 2022 год до 4,8%, при этом в отчете отмечается, что риски для этого прогноза «преимущественно в сторону понижения».

Экономическому восстановлению «не хватает баланса, и динамика замедлилась, что отражает быстрое прекращение финансовой поддержки, отставание потребления на фоне повторяющихся вспышек Covid-19, несмотря на успешную кампанию вакцинации, и замедление инвестиций в недвижимость», — говорится в годовом отчете фонда.

Согласно отчету, «сочетание более частых вспышек и подхода к нулевой терпимости к Covid вынудило экономическую активность Китая перейти в режим остановки и движения», и это может «еще больше задержать восстановление частного спроса».

У МВФ нет оснований ожидать, что вспышки коронавируса станут менее частыми в этом году, заявила Хельге Бергер, глава миссии МВФ в Китае, на брифинге для СМИ перед публикацией отчета. «Это одна из главных причин, по которой мы понизили наш прогноз на год».

Несмотря на то, что более 80% населения Китая вакцинировано, «остается неясным, позволит ли это постепенно отменить блокировки» из-за подхода нулевой терпимости в Китая к вспышкам, говорится в отчете МВФ. Однако Бергер не стал призывать Китай изменить свой подход, вместо этого предложила Пекину «продолжить тонкую настройку мер по блокировке».

В отчете добавлено, что китайские власти «признали, что стратегия нулевой терпимости к Covid влияет на восстановление частного потребления, но увидели, что ее преимущества перевешивают любые экономические издержки».

Фискальная поддержка

Государственные расходы росли самыми медленными темпами почти за два десятилетия в прошлом году, что свидетельствует об ограниченной фискальной поддержке экономики, которая резко потеряла импульс в последние месяцы, при этом МВФ отметил, что налогово-бюджетная политика стала «сильно ограничивающей» в начале 2021 года.

Фонд призвал Пекин усилить фискальную поддержку экономики за счет увеличения расходов на социальные услуги и предложил правительству уделить первоочередное внимание расходам на «целевую прямую поддержку доходов» вместо инвестиций в инфраструктуру. Увеличение расходов на социальные услуги будет способствовать перебалансировке экономики в сторону потребления и сектора услуг, которые «резко регрессировали в 2020 году, а нормализация, по прогнозам, будет оставаться медленной в 2021 году», — говорится в отчете.

Директора фонда разошлись во мнениях относительно того, следует ли Китаю еще больше смягчить денежно-кредитную политику, заявил МВФ, при этом некоторые поддержали дальнейшее денежно-кредитное стимулирование, в то время как другие заявили, что Народный банк Китая должен сохранить нынешнюю адаптивную позицию.

В этом году НБК и коммерческие банки снизили ставки и предприняли другие шаги для поддержки кредитования и экономики. Центральный банк также указал, что предпримет дальнейшие действия, заявив ранее в этом месяце, что откроет свой набор инструментов, чтобы стимулировать экономику.

МВФ назвал сектор недвижимости Китая другой основной причиной снижения прогноза роста. Активность и инвестиции в этот сектор резко снизились в результате усилий Пекина по сокращению долга, в результате чего цены на жилье и продажи падали в течение нескольких месяцев, а ряд застройщиков объявил дефолт по долгам.

«Мы видим, что напряженность в секторе недвижимости сохраняется. Вы должны беспокоиться о том, что этот риск станет более интенсивным в этом секторе и повлияет на остальную экономику», — сказал Бергер из МВФ в интервью перед публикацией отчета.

Фонд упрекнул Китай в «отсутствии четкого, скоординированного и хорошо информированного политического ответа на финансовый стресс, с которым сталкиваются крупные застройщики». Попытка уменьшить долю заемных средств в жилищном секторе привела к замедлению инвестиций, заявил фонд, призвав Пекин оказать финансовую поддержку застройщикам, если стресс на рынке жилья угрожает экономической и финансовой стабильности.

«Более резкое, чем ожидалось, замедление в секторе недвижимости может вызвать широкий спектр неблагоприятных последствий для совокупного спроса с отрицательной обратной связью для финансового сектора и может привести к международным вторичным эффектам», — говорится в сообщении фонда.

Автор: Том Хэнкок, BNN Bloomberg