Китай частично пролонгирует кредиты после снижения коэффициента резервов

Краткое содержание статьи

  • На прошлой неделе НБК снизил норму резервов для улучшения ликвидности.
  • Похоже на такой же размеренный ответ от PBOC, говорит Леоу из DBS.

Подробности

Китай продлил часть кредитов, подлежащих погашению в этом месяце, поскольку Центральный банк пытается сохранить свою поддержку экономики после сокращения на прошлой неделе требований к обязательным резервам.

Народный банк Китая вложил 500 миллиардов юаней (78,5 миллиардов долларов) годовой наличности в финансовую систему, частично компенсировав 950 миллиардов юаней, подлежащих уплате в среду, 15 декабря. Он оставил процентную ставку по кредитам без изменений на уровне 2,95% в течение 20 месяцев. Теперь внимание переключается на обзор НБК основных ставок по кредитам на следующей неделе, де-факто ориентир для новых кредитов.

«Похоже, что это такая же взвешенная реакция со стороны НБК», — сказал Юджин Леоу, стратег по ставкам в DBS Bank Ltd. в Сингапуре. «Участники рынка сейчас наблюдают, когда произойдет изменение ставки по среднесрочному кредитованию или основной ставки по ссуде».

Решение НБК пролонгировать часть сроков погашения соответствовало прогнозам рынка. Все 11 аналитиков, опрошенных Bloomberg, прогнозировали такой результат.

Инвесторы повысили свои ожидания относительно упрощения политики Пекина на фоне замедления роста китайской экономики, имущественного кризиса и сообщений государственных СМИ о том, что в ближайшем будущем ожидается снижение основной ставки по кредитам.

Опубликованные в среду, 15 декабря, экономические данные добавили признаков замедления темпов роста экономики. Рост розничных продаж снизился до 3,9% в ноябре, не оправдав прогнозов экономистов о приросте на 4,7%. Рост инвестиций в основной капитал за первые 11 месяцев 2021 года снизился до 5,2% по сравнению с 6,1% за год до октября.

Доходность 10-летних облигаций Китая выросла на один базисный пункт до 2,88% после публикации данных и операции с ликвидностью.

Облигации выросли, и иностранные фонды хлынули на фондовый рынок в рекордных количествах, поскольку трейдеры чувствуют поворот от длительной кампании по сокращению заемных средств. Двенадцатимесячные процентные свопы в юанях упали до самого низкого уровня с июля 2020 года на этой неделе, что является признаком того, что трейдеры делают ставку на упрощение денежно-кредитной политики.

На прошлой неделе НБК неожиданно с 15 декабря снизил норматив обязательных резервов для банков, влив 1,2 трлн юаней ликвидности в систему, и некоторые аналитики указали на риск распространения долгового кризиса China Evergrande Group как на вероятную причину.

Экономисты прогнозируют, что в следующем году Пекин станет более ориентированным на экономический рост, а руководители высшего звена недавно пообещали обеспечить стабильность и политику «фронтальной нагрузки». Призывы к снижению процентных ставок набирают силу, поскольку хрупкий рынок недвижимости тормозит восстановление экономики.

Респонденты опроса

УЧРЕЖДЕНИЯ ПРОГНОЗ MLF СНИЖЕНИЕ СТАВКИ MLF СНИЖЕНИЕ СТАВКИ LPR (20 ДЕКАБРЯ)
Citic Securities Co. Частично (500b) Нет Может быть
Everbright Securities Co. Частично (400-500b) Нет Нет
Северо-восточная секьюритиз Ко. Частично (500b) Нет Может быть
Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Частично (100b) Нет Нет
Scotiabank Частично (500b) Вероятность 50% сокращение 20bps Вероятность 50% сокращение 20bps
Standard Chartered Plc. Частично (100-300b) Нет Нет
Mizuho Bank Ltd. Частично (500b) Нет Нет
DBS Bank Ltd. Частично (475b) Нет Нет
Oversea-Chinese Banking Corp. Частично (300b) Нет Нет
Commerzbank AG Частично (500b) 25% шанс сокращения 5bps Вероятность 50% при сокращении 5 бит / с
Bloomberg Intelligence Частично (300b) Нет Нет

 

Источник: Bloomberg