JPMorgan продолжит инвестиции в Китай, несмотря на разногласия с США: главный операционный директор

JPMorgan Chase расширяет свой зарубежный бизнес, в том числе в Азии. В то время как политическая напряженность между США и Китаем остается высокой, компания продолжает увеличивать количество сотрудников в Китае. В недавнем интервью Nikkei президент и главный операционный директор Даниэль Пинто объяснил свою бизнес-стратегию.

Далее следуют отредактированные выдержки из интервью.

Вопрос: Противостояние между США и Китаем затянулось. Почему вы продолжаете агрессивно инвестировать в Китай?

A : Агрессивно, наверное, неправильное слово. Китай — большая страна, вторая по величине страна в мире. Размер страны по сравнению с размером бизнеса, который мы ведем в стране, очень несоответствующие. У нас относительно небольшой бизнес для второй по величине страны в мире. Это страна, которая будет актуальна еще долгие годы. Что мы делаем, так это продолжаем постепенно инвестировать очень осмотрительно. С нашей стороны было бы неразумно не инвестировать в Китай, учитывая размер страны и ее потенциал. Мы будем делать это в консервативном темпе, чтобы убедиться, что мы не идем на неприемлемые риски.

Вопрос: Что вы думаете о будущем противостояния США и Китая? Считаете ли вы, что выгоды от экспансии в Китай больше, чем риски?

A: Когда вы говорите о двух сверхдержавах в мире, всегда будет определенная степень давления. Иногда трение будет выше, а иногда ниже. Это не то, что это уйдет. Это будет продолжаться. Наша стратегия должна учитывать это трение, его значение для нашего бизнеса и информировать о том, как мы делаем инвестиции.

В: Вы превратили совместное предприятие в сфере ценных бумаг в Китае в дочернюю компанию, находящуюся в полной собственности. Видите ли вы какую-либо выгоду для бизнеса от этого?

A: Наши совместные предприятия были чрезвычайно полезными для обучения, но есть момент, когда вы действительно хотите на 100% владеть и контролировать свою судьбу. Выгода от наших инвестиций не будет полностью заметна в ближайшие пару кварталов. Это действительно в долгосрочной перспективе. По мере того, как финансовые услуги и финансовые рынки в Китае продолжают развиваться, такие компании, как JPMorgan, могут внести свой вклад в развитие прочных и надежных рынков капитала. Мы будем постепенно продолжать нанимать, чтобы дополнить бизнес, который мы делаем. Нам нужно укомплектовать персоналом все новые организации. Но не только в Китае, но и в Японии и вообще в Азии. Азия была большой областью роста для нас.

Вопрос: В Китае отечественные банки владеют значительной долей инвестиционно-банковского бизнеса. Сможете ли вы конкурировать с ними?

О: Китайские банки работают хорошо. Что мы делаем, так это привозим в Китай международных клиентов и привносим в страну опыт лучшего инвестиционного банка мира, чтобы помочь китайским компаниям вести международный бизнес. Мы не бросаем вызов крупным китайским банкам. Мы думаем, что будем продолжать расти и помогать в сегментах, на которых мы фокусируемся. Китай — относительно молодой рынок. Размер рынка будет расти, а виды продукции будут расти. Привнося наш международный опыт на этот рынок, мы чувствуем, что можем помочь нашим китайским клиентам и развитию рынка в целом.

Вопрос: Комиссия по ценным бумагам и биржам ввела строгие правила в отношении IPO китайских компаний в США. Не повредит ли это вашим деловым возможностям?

О : Мы можем помочь компаниям пройти листинг на многих биржах. У нас очень активная инвестиционно-банковская деятельность в Гонконге, и теперь мы можем участвовать в китайских рынках акционерного капитала. Кроме того, у вас есть платежи, хранение и другие инвестиционно-банковские продукты. Это касается не только IPO.

В: Как насчет вашего бизнеса в Японии? Как вы думаете, есть ли еще куда расти?

A: Наш бизнес в Японии очень солидный бизнес. Он растет в течение последних нескольких лет. Из международных банков мы являемся крупнейшим корпоративным и инвестиционным банком в стране и обладаем наиболее полным набором услуг, от хранения до платежей, торговли и инвестиционно-банковских услуг. У нас более 1000 человек в стране, и идея состоит в том, чтобы продолжать расти. Мы продолжим нанимать банкиров для роста, но это очень конкурентный бизнес.

В: Citigroup продает франшизы для зарубежных потребителей, но вы идете другим путем, например, покупаете британскую компанию по управлению цифровыми активами Nutmeg Saving and Investment. Какова ваша стратегия?

О: Во-первых, мы не покупаем филиалы или банки. Мы переходим на цифру. У нас замечательный потребительский бизнес в Соединенных Штатах, и исторически нам казалось, что расти за его пределами очень сложно. Теперь, благодаря развитию технологий и изменениям в цифровых потребительских привычках, мы увидели, что это хорошая возможность начать думать о диверсификации нашего бизнеса за пределами США. Очевидно, что наша цель не просто быть в Великобритании, а увеличить количество услуг и продуктов. Вот почему, например, мы купили Nutmeg. Со временем мы надеемся выйти на другие регионы Европы. А оттуда посмотрим.

Вопрос: Как, по вашему мнению, Федеральная резервная система будет действовать против текущей инфляции?

О : На данный момент мы думаем, что в этом году будет четыре или пять походов. Инфляция в этом году составит около 3%, а в последующие годы, вероятно, составит от 2% до 2,5%. Теперь кажется, что все будет упорядочено, если ФРС будет у руля. Они начали действовать, когда увидели, что инфляционное давление растет, и изменили риторику своих комментариев по поводу инфляции, и рынок начал повышать цены.

Существует риск того, что ФРС будет действовать постепенно, а затем инфляция продолжит ускоряться, что не является моей основной точкой зрения. В этом случае ФРС придется делать намного больше и намного быстрее. Никаких указаний на это нет, но если посмотреть на историю, я думаю, что этот цикл выглядит как смесь того, что происходило в 1960-х и в начале 80-х.

В: Ожидаете ли вы, что инфляция в США замедлится?

Ответ: Если посмотреть на инфляцию в Соединенных Штатах, то вы сможете объяснить ее большую часть тремя или четырьмя компонентами. Одним из них является поставка автомобилей. Вторая часть — это жилье, арендная плата и стоимость арендной платы плюс подразумеваемая стоимость арендной платы людей, владеющих жильем. Третья тема — авиакомпании и секторы, в которых наблюдается отложенный спрос из-за пандемии. В-четвертых, потребление товаров длительного пользования. Люди в Соединенных Штатах потребляли на 25% больше, чем в 2019 году.

С другой стороны, рынок труда очень горячий. Этот компонент вызывает некоторое беспокойство, поскольку мы считаем, что к концу года уровень безработицы составит около 3,3%. Это ниже равновесия или того, что, как мы думаем, было бы равновесием равновесия ФРС около 4%.

Это продолжит оказывать давление на инфляцию. Совокупность этих факторов заставляет нас думать, что инфляция останется повышенной, но имеет тенденцию к снижению. Мы думаем, что инфляция к концу года приблизится к 3% от нынешнего уровня.

Автор: ТАКЕНОРИ МИЯМОТО, NIKKEI Asia