Заводская инфляция в Китае достигла 17-месячного минимума, потребительские цены растут

Краткое содержание статьи

• Июльская инфляция производителей на самом низком уровне с февраля 2021 г.
• Потребительская инфляция в июле достигла 2-летнего максимума.
• НБК считает, что остается приспосабливаться, чтобы стимулировать рост.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Инфляция на заводах в Китае снизилась до 17-месячного минимума в июле, несмотря на глобальное давление со стороны цен, поскольку замедление внутреннего строительства повлияло на спрос на сырье, хотя рост потребительских цен достиг двухлетнего максимума из-за сокращения поставок свинины.

Индекс цен производителей (PPI) вырос на 4,2% в годовом исчислении, сообщило в среду Национальное бюро статистики (НБС) после роста на 6,1% в июне, когда аналитики не прогнозировали рост на 4,8%.

Рост цен производителей в Китае замедлился по сравнению с 26-летним максимумом в октябре прошлого года, что дало политикам некоторую свободу действий для стимулирования слабеющей экономики, даже когда центральные банки в других странах изо всех сил пытаются подавить безудержную инфляцию агрессивным повышением процентных ставок.

В то время как относительно умеренная инфляция в Китае была в значительной степени обусловлена ​​слабым внутренним спросом, замедлению роста в июле также способствовало снижение глобального ценового давления, например, падение цен на нефть.

«Заводская инфляция будет оставаться на нисходящей траектории до конца года на фоне дальнейшего падения цен на сырьевые товары, устранения узких мест в поставках и более высокой базы для сравнения», — сооющил Цзычунь Хуан, экономист по Китаю в Capital Economics, в исследовательской записке.

В знак замедления импульса индекс цен производителей упал на 1,3% в месячном исчислении, что стало его первым месячным снижением с января, с самым большим падением цен на металлы и нефтехимию.

В годовом исчислении цены в угледобывающей и обрабатывающей промышленности выросли на 20,7%, снизившись на 10,7 процентных пункта по сравнению с июнем, в то время как в нефтегазодобывающей промышленности подскочили на 43,9%, снизившись на 10,5 процентных пункта, согласно отдельному заявлению NBS.

Цены на сырьевые товары упали в июле, как показал официальный индекс менеджеров по закупкам Китая на прошлой неделе, из-за снижения стоимости энергии и сырья и указания на возможное падение цен производителей.

Вторая по величине экономика мира значительно замедлилась и едва избежала сокращения в июньском квартале, чему способствовали строгие меры контроля в связи с COVID-19, проблемный рынок недвижимости и осторожные потребительские настроения.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является самым быстрым темпом с июля 2020 года, но не соответствует прогнозам роста на 2,9%.

Основным драйвером потребительских цен является инфляция на продукты питания, которая выросла на 6,3% в годовом исчислении, ускорившись с июньского роста на 2,9%.

Стимулом более широкому скачку цен на продовольствие стали цены на свинину, которые подскочили на 20,2% в годовом исчислении, обратив вспять снижение на 6,0% в июне из-за замедления производства.

Тем не менее, базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильность цен на энергоносители и продукты питания и является лучшим показателем базовой инфляции, оставался низким, увеличившись всего на 0,8%, что медленнее, чем рост на 1,0% в июне.

Сдержанные голуби

Хотя ожидается, что Народный банк Китая (НБК) сохранит либеральные монетарные настройки на фоне вялого роста, существуют ограничения на то, насколько банк может смягчить политику из-за опасений по поводу оттока капитала, поскольку Федеральная резервная система США агрессивно повышает процентные ставки.

Таким образом, НБК, вероятно, будет полагаться на более целенаправленное смягчение для поддержки восстановления, даже несмотря на то, что потребительская инфляция проверяет порог допустимости Китая в 3%.

Это означает, что вероятность краткосрочного повсеместного снижения процентных ставок невелика, учитывая существующее глобальное инфляционное давление и повышение процентных ставок в других крупных экономиках, сказал Брюс Панг, главный экономист Jones Lang Lasalle.

«В целом инфляция ИПЦ остается ниже целевого показателя НБК, составляющего около 3%, что дает ему пространство для маневра», — отмечает экономист HSBC Эрин Синь.

«В условиях сохраняющейся неопределенности из-за кластеров COVID-19, а также слабых настроений на рынке недвижимости НБК по-прежнему необходимо оставаться аккомодирующим».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Лянпин Гао, Кевин Яо, Reuters