Инфляция в Китае замедляется, оставляя место для смягчения политики

Краткое содержание статьи

  • Китайский индекс цен производителей и индекс потребительских цен за январь не соответствует прогнозам
  • Замедление инфляции дает НБК возможность послабления
  • Инфляция в Китае и перспективы экономической политики контрастируют с мировыми аналогами

Подробности

Заводская инфляция в Китае снизилась до самого медленного темпа за шесть месяцев, а рост потребительских цен также замедлился в январе на фоне ослабления спроса в секторе недвижимости, новых ограничений, связанных с коронавирусом, и усилий правительства по сдерживанию роста стоимости материалов.

Индекс цен производителей (PPI) вырос на 9,1% по сравнению с прошлым годом, говорится в заявлении Национального бюро статистики (NBS) в среду, 16 января, медленнее, чем рост на 9,5%, отмеченный опросом Reuters, и рост на 10,3% в декабре. Это был самый слабый темп с июля.

В то время как цены производителей во второй по величине экономике мира остаются высокими из-за критических проблем с поставками как внутри страны, так и за рубежом, относительно умеренная потребительская инфляция в Китае контрастирует с ценовым давлением, наблюдаемым в большинстве других стран.

Аналитики полагают, что снижение инфляции может дать возможность Народному банку Китая (НБК) смягчить политику поддержки замедляющейся экономики, даже несмотря на то, что основные центральные банки в других странах ужесточают политику.

«Опасения по поводу инфляции вряд ли удержат (Народный банк Китая) от дальнейших мер по ослаблению политики», — говорит Шеана Юэ, экономист по Китаю в Capital Economics.

Индекс потребительских цен Китая (ИПЦ) в прошлом месяце вырос на 0,9% по сравнению с прошлым годом. Экономисты, участвовавшие в опросе Reuters, ожидали роста на 1% после роста на 1,5% в декабре.

«Снижение инфляции отражает слабый внутренний спрос», — сказал Чживэй Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management. «Макрополитика стала более благоприятной, но требуется время, чтобы ее влияние распространилось на экономику».

Китайская экономика, особенно ее обширный производственный сектор, столкнулась с повышенными производственными затратами из-за высоких мировых цен на энергоносители.

В январе цены на добычу и обогащение угля выросли на 51,3% в годовом исчислении, а цены на добычу нефти и газа подскочили на 38,2%.

Государственный планировщик Китая ранее в этом месяце заявил, что глобальная инфляция, вероятно, сохранится в течение некоторого времени, но выразил уверенность в способности страны справиться с аномальными колебаниями цен.

Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) заявила, что ожидает дальнейшего замедления инфляции цен производителей в этом году, в то время как инфляция потребительских цен ускорится.

Роскошь для облегчения

НБК снизил процентные ставки и закачал наличные деньги в финансовую систему, чтобы снизить стоимость заимствований, и ожидается больше шагов по смягчению.

Юэ из Capital Economics ожидает дальнейшего снижения ключевой ставки до середины года.

Возможности послаблений — редкая роскошь, которой наслаждается Китай, в отличие от центральных банков развитых стран, которые либо начали повышать процентные ставки, либо будут повышать, как многие ожидают, в этом году.

В то же время политики опасаются слишком сильного и слишком быстрого ослабления условий кредитования, что может вновь вызвать скачки цен на недвижимость, вызванные спекуляциями.

Сектор недвижимости остыл из-за ограничений на заимствования со стороны застройщиков и все более осторожных покупателей.

«Что касается снижения процентных ставок, политики не хотят свести на нет все результаты, достигнутые ими в прошлом году на рынке недвижимости», — сказал Ни Вен, главный экономист Hwabao Trust.

«Наконец-то им удалось обуздать быстро растущие цены (на недвижимость), поэтому любое снижение процентных ставок будет носить структурный характер и направлено на поддержку реальной экономики, а не на дальнейшее стимулирование рынка недвижимости».

Авторы: Лянпин Гао, Райан Ву, Стелла Цю, Reuters