Крупные финансовые компании HSBC и CICC прогнозируют дно по китайским акциям после того, как Пекин предпринимает шаги, чтобы успокоить инвесторов

Краткое содержание статьи

• «Учитывая дно политики, дно рынка уже видно»
• По данным CICC, отток зарубежных средств может прекратиться после того, как в этом месяце иностранные инвесторы продали акции, торгуемые в китайских юанях, на сумму 8 миллиардов долларов США.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Некоторые ведущие китайские инвестиционные банки и управляющие капиталом начали говорить о достижении дна на втором по величине фондовом рынке мира после того, как Пекин успокоил инвесторов, пообещав принять дополнительные меры по поддержке экономики и акций, а ФРС США начала повышать стоимость заимствований, как и ожидалось.

China International Capital Corporation (CICC) заявила, что масштабная распродажа уже закончилась и что рынок перешел к стадии роста со дна, в то время как Huaxi Securities заявила, что акции начнут восстанавливаться с того места, где они были в настоящее время. Местное предприятие HSBC по управлению фондами также стало с оптимизмом смотреть на акции, сославшись на политическую поддержку и ослабление встречных ветров, которые повлияли на настроения, а HFT Investment Management заявила, что повышение процентных ставок в США на 25 базисных пунктов устранило серьезное рыночное похмелье.

На прошлой неделе китайские акции росли в бешеном темпе, рынок всколыхнули панические распродажи и переговоры о регулировании. Базовый индекс Shanghai Composite упал до двухлетнего минимума до того, как вице-премьер Лю Хэ заявил на совещании по финансовой стабильности в среду, что правительство примет дополнительные меры для поддержки роста, снижения риска на рынке недвижимости и стабилизации акций. Всего несколько часов спустя Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC), орган по надзору за фондовым рынком, отреагировала на Лю, призвав листинговые компании выкупать акции, а фирмы по управлению активами подписываться на собственные паи фондов. CSRC также заявил, что он предпринял шаги для устранения риска исключения из списка китайских компаний, торгующих в США, что является ключевой проблемой, которая стимулировала недавние продажи иностранными инвесторами.

«Это набор политик, который помогает восстановить чрезмерно пессимистичные настроения среди инвесторов», — сказал Ли Лифэн, стратег Huaxi Securities в Шанхае. «Учитывая, что дно политики достигнуто, дно рынка уже видно».

По словам Ли, индекс Shanghai Composite достигнет дна в диапазоне от 3000 до 3100 и начнет отскок, а его устойчивость будет зависеть от масштабов стабилизационных мер Пекина, темпов ужесточения ФРС и геополитических событий.

Индекс вырос на 1,2% до 3251,07 на закрытии в пятницу, 18 марта, поднявшись на 6% после достижения двухлетнего минимума в 3063,97 во вторник. В этом году он остается на 11% ниже и является одним из худших основных рынков в Азии, поскольку инвесторы опасаются замедления роста, обострения пандемии, охватившей крупнейшие города страны, и потенциальной безудержной инфляции на фоне экономического кризиса и вторжения России в Украину.

По данным CICC, отток зарубежных средств, возможно, уже прекратился после того, как в этом месяце иностранные инвесторы продали в общей сложности 50,8 млрд юаней (8 млрд долларов США) акций, торгуемых в китайских юанях. Инвестиционный банк заявил, что завуалированная отсылка вице-премьера Лю на смягчение позиции, когда речь шла о регулятивных мерах Пекина, и обещание стабилизировать фондовый рынок Гонконга, в значительной степени развеяли опасения среди управляющих глобальными фондами.

«Фаза быстрого падения, возможно, уже закончилась, и рынок может перейти к модели консолидации с сокращением оборотов», — говорится в отчете CICC от 16 марта. «Хотя рынок по-прежнему будет сталкиваться с перипетиями на фоне неопределенности, такой как геополитика, стагфляция, пандемия и китайско-американские отношения, в долгосрочной перспективе возможности важнее рисков».

Китай будет придерживаться смягчения политики, чтобы поддержать рост, поскольку расчетное повышение процентной ставки ФРС на прошлой неделе снижает риск расхождения в денежно-кредитной политике между двумя крупнейшими экономиками мира, заявила HFT Investment, базирующаяся в Шанхае компания по управлению активами. Активы на сумму 21,7 млрд долларов США. Повышение процентных ставок в США обычно вызывает отток капитала в поисках более высокой прибыли на развивающихся рынках, таких как Китай, оставляя меньше возможностей для их денежно-кредитной политики.

Инвесторы, однако, должны сохранять бдительность в отношении риска более быстрого ужесточения со стороны ФРС, чьи точечные графики предполагают семь повышений ставок в этом году и еще четыре в 2023 году в качестве более агрессивного шага по сдерживанию инфляции, которая находится на четырехдесятилетнем максимуме, сказал Шен Чао, стратег в HSBC Jintrust Fund Management.

Согласно монреальской исследовательской компании Alpine Macro, по стандартам оценки китайские акции, как на суше, так и в офшоре, можно «покупать». Индекс CSI 30 крупнейших акций на биржах материка торгуется в 15,6 раз больше прибыли, что является самым низким уровнем почти за два года, в то время как индекс Hang Seng Tech таких компаний, как Alibaba Group Holding и Tencent Holdings, оценивается в 10,8 раза, что близко к рекордному низкому уровню, по данным Bloomberg.

«Учитывая, что эти акции торгуются на таком низком уровне, мы считаем, что продавать уже слишком поздно. Вероятность того, что цены будут расти выше, чем ниже, выше краткосрочной волатильности», — сказал Ян Ван, стратег по Китаю в Alpine Macro. «Однако для восстановления доверия рынка могут потребоваться некоторые катализаторы, такие как увеличение выкупа акций, крупные инвестиции государственных инвесторов Китая или признаки сближения США и Китая как на экономическом, так и на геополитическом фронтах».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Чжан Шидун, SCMP