Бычий разворот Hedge Fund Star указывает на конец падения китайских акций

Краткое содержание статьи

  • Shanghai Banxia увеличила долю акций до 65% в начале мая
  • Основатель Ли Бэй говорит, что распродажа на рынке исчерпала себя

Подробности

Крупнейший китайский макрохедж-фонд, который ранее в этом году не вкладывался в акции, стал более позитивным, заявив, что эталонный индекс, вероятно, достиг своего минимума за год, хотя волатильность сохранится.

Шанхайский центр управления инвестициями Banxia восстановил длинные позиции до 65% в начале мая после того, как резкое падение в прошлом месяце привело к снижению стоимости акций до исторического минимума, рассказала основатель Ли Бэй. С тех пор фонд сократил некоторые активы и присвоил себе прибыль.

«Я настроена более оптимистично», — заявила Ли, чей фонд управляет более чем 5 миллиардами юаней (742 миллиона долларов), в телефонном интервью 25 мая, добавив, что недавнее ралли помогло Banxia компенсировать убытки этого года. «Мы еще не на бычьем рынке, но и уже не на медвежьем. Акции, вероятно, будут колебаться в течение следующих нескольких месяцев».

Буквально в прошлом месяце Ли, чей фонд возглавил местный рейтинг в 2020 году с ростом на 258%, сказала, что этот год «может быть даже хуже для управляющих фондами, чем 2008 год», когда государственные облигации предоставили инвесторам убежище от финансового кризиса.

Заметное изменение взглядов со стороны известного управляющего местным фондом иллюстрирует, как быстро меняются настроения в Китае, поскольку власти начинают ослаблять некоторые из самых строгих мер борьбы с пандемией и предпринимать шаги для стимулирования неустойчивой экономики страны.

Вновь обретенный оптимизм Ли основан на сочетании иссякающей распродажи, исторически низких оценок и растущих положительных сигналов, начиная от улучшения ликвидности и заканчивая более сильными перспективами экспорта Китая, написала она в статье WeChat 9 мая.

По ее словам, по состоянию на начало мая стоимость акций уже превысила самые худшие экономические прогнозы, что свидетельствует о рекордно высокой потенциальной доходности китайских акций.

Ее комментарии прозвучали после того, как индекс CSI 500, широко отслеживаемый местными хедж-фондами, потерял 24% за первые четыре месяца. Он закрылся на двухлетнем минимуме 26 апреля и с тех пор поднялся на 14%.

Ли предостерегает, что иностранные инвесторы все еще могут избавиться от своих активов в китайских акциях, многие из которых входят в индекс CSI 300 с большой капитализацией, поскольку рост доходности в США, ослабление юаня и экономический спад в самой густонаселенной стране мира склоняют чашу весов. По ее словам, банки и дискреционные потребительские компании, в частности, которые являются тяжеловесами в рейтинге, подвержены риску сокращения процентной маржи и ослабления потребительского спроса из-за национальной политики Covid Zero.

Banxia Macro Fund Ли, который подскочил на 60% в прошлом году, потерял около 7% в первом квартале.

Небольшая, но растущая группа инвесторов и аналитиков прогнозирует дно для китайских рынков после того, как строгие ограничения побудили банки, в том числе JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., снизить свои прогнозы роста экономики. Некоторые из этих опасений начинают ослабевать, поскольку Шанхай, эпицентр последней вспышки Covid, в воскресенье принял ряд мер по поддержке возвращения к нормальной жизни.

Было несколько признаков того, что распродажа исчерпала свой импульс, сказала Ли в статье WeChat, что помогло ей вовремя скупить акции Banxia, ​​чтобы зафиксировать ралли. Она написала, что акции страховых компаний были почти на историческом минимуме, и вынужденная продажа хедж-фондами наряду с ликвидацией портфелей, финансируемых за счет маржи, была почти завершена.

Источник: Bloomberg