Фонды предпочитают акции технологического сектора, избегая товаропроизводителей и поставщиков энергии, чтобы спасти этот “незабываемый” год

Краткое содержание статьи

• Акции компаний потребительского и технологического секторов снова набирают популярность на фоне оптимистичного потребления, в то время как вмешательство на рынке угрожает прибыли производителей сырьевых товаров.
• Перепозиционирование может помочь фондам спасти то, что до сих пор было незабываемым годом на фондовых рынках материка и Гонконга.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Инвесторы в китайские акции начали перераспределять свои средства для потенциальных переломных моментов в экономике по мере изменения макроэкономической и нормативной среды, делая ставку на изменение политики, чтобы обратить вспять убытки еще одного года.

По данным Invesco и UBS Group, потребительские акции на материковых биржах и технологические гиганты, котирующиеся на биржах Гонконга, снова набирают популярность, поскольку потребление способствует восстановлению и ослаблению регулятивного натиска. Крупных товаропроизводителей и поставщиков энергии избегают, поскольку вмешательство на рынок угрожает ограничить стремительный рост.

Запасы основных потребительских товаров в Китае за последний месяц выросли на 17 процентов, а акции производителей сырья упали более чем на 7 процентов. В Гонконге индекс Hang Seng Tech Index вырос на 13% с 15-месячного минимума благодаря росту барометра настроений Alibaba Group Holding.

«Потребительский сектор «качественного роста» вновь привлечет внимание рынка», учитывая его стабильные перспективы роста и заниженные оценки, – сказал Мэн Лэй, стратег UBS в Шанхае. «Что касается распределения, мы рекомендуем дальнейшее сокращение воздействия на секторы, которые тесно связаны с экономическими циклами».

Репозиционирование может помочь финансовым менеджерам увеличить доходность или спасти то, что до сих пор было незабываемым годом. Индекс CSI 300 крупнейших акций в Шэньчжэне и Шанхае потерял 4,8% в этом году, что стало первым ежегодным падением с 2018 года. Индекс Hang Seng переживает первое параллельное ежегодное падение с 2002 года.

Убытки подчеркивают, что за последние 10 месяцев состояние экономики Китая превратилось в тревожную эйфорию. Заводская инфляция ускорилась до 26-летнего максимума в сентябре, в то время как перспективы прибылей компаний в добывающих отраслях, возможно, уже достигли пика после вмешательства правительства с целью снижения цен, сообщает Guotai Junan Securities.

UBS увеличил тактическое распределение акций технологических компаний, заявив, что антимонопольные штрафы, наложенные на Alibaba и Meituan, устранили излишки в отрасли. Швейцарский управляющий активами и управляющий фондом в США Invesco оптимистично относится к потребительским акциям, учитывая рост розничных продаж.

Зарубежные инвесторы также активно покупают китайские потребительские акции. По данным Guotai Junan, их ассигнования в этом квартале выросли на 4,8 процента по сравнению с удельным весом сектора в контрольном индексе.

Согласно данным Bloomberg, компания по производству спиртных напитков Kweichow Moutai, производитель приправ Foshan Haitian Flavouring и другие потребительские товары торгуются в среднем в 42 раза по сравнению с 48 в феврале.

По данным Jefferies Group, продажи высококачественных ликеров байцзю, производимых Kweichow Moutai и Wuliangye Yibin, в прошлом квартале выросли, чему способствовало восстановление спроса и повышение отпускных цен.

Рост прибыли Kweichow Moutai в третьем квартале, вероятно, увеличится на 15% по сравнению с 9,1% в первом полугодии, сообщили аналитики Jefferies во главе с Керит Чен в отчете, опубликованном ранее в этом месяце. Ожидается, что прибыль Wuliangye будет стабильно расти на 24%, добавили они.

Foshan Haitian, крупнейший производитель приправ в Китае, подскочил на 36% в Шанхае с 15-месячного минимума, установленного в сентябре. По сравнению с прошлой неделей, фирма подняла отпускные цены на целых 7 процентов, покрывая около 80 процентов своей продукции, добавил Джефферис.

«Мы действительно ожидаем, что настроения и уверенность потребителей восстановятся к середине 2022 года, когда сектор недвижимости стабилизируется, а политика Китая в отношении пандемии в области здравоохранения будет развиваться благодаря быстрому внедрению вакцин», – сказал Дэвид Чао, стратег из Гонконга в Invesco.

Между тем, есть несколько признаков, которые вселяют оптимизм рынка в отношении того, что регулятивные меры Китая в отношении технологического сектора заканчиваются. Alibaba на прошлой неделе получил редкую похвалу от рупора Коммунистической партии People’s Daily за разработку собственного серверного чипа.

На заседании Политбюро под председательством Си Цзиньпина на прошлой неделе партийный босс подчеркнул важность цифровой экономики для страны и необходимость сбалансировать регулирование и продвижение технологической индустрии.

В то же время политики делают все, чтобы обуздать заводскую инфляцию. На прошлой неделе правительство пообещало вмешаться в рынок с целью снизить расходы на топливо, что привело к падению фьючерсов на уголь и связанных с ними акций.

«В ближайшие один-два квартала экономический рост замедлится, а цены производителей, вероятно, достигнут пика», – сказал Чжу Бинь, стратег Southwest Securities. «Инвесторам необходимо внимательно следить за компаниями с устойчивым ростом и ростом прибыли, которые могут соответствовать оценкам, например, за акциями потребителей и медицинских учреждений».

 

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Автор: Чжан Шидонг, SCMP