Экспорт Китая в сентябре на удивление устойчив, несмотря на нехватку электроэнергии

  • Сентябрьский экспорт + 28,1% г / г против прогноза Reuters + 21%
  • Импорт в сентябре + 17,6% г / г против прогноза + 20%
  • Торговый баланс на сентябрь 66,76 млрд долларов при прогнозе в 46,8 млрд долларов

В сентябре рост экспорта Китая неожиданно ускорился, поскольку по-прежнему устойчивый мировой спрос компенсировал некоторое давление на заводы из-за нехватки электроэнергии, проблем в поставках и фиксирования новых случаев COVID-19 в стране.

Вторая по величине экономика мира продемонстрировала впечатляющий отскок от пандемии, но есть признаки того, что восстановление замедляется. Устойчивый экспорт мог бы стать буфером против нарастающих встречных ветров, включая ослабление производственной активности, устойчиво низкое потребление и замедление роста сектора недвижимости.

Исходящие поставки в сентябре подскочили на 28,1% по сравнению с годом ранее и по сравнению с 25,6% в августе. Аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировали, что рост снизится до 21%.

«Экспорт продолжал опережать и ускоряться, даже после того, как не было учтено влияние базовых эффектов», — сказала Эрин Синь, экономист HSBC по Большому Китаю, добавив, что более ранние поставки праздничных потребительских товаров в свете сбоев в глобальной цепочке поставок могут быть причиной продолжающегося роста экспорта.

Другие аналитики заявили, что нормирование электроэнергии в сентябре, возможно, еще не повлияло на экспорт, но может ограничить производство и взвинтить затраты для китайских производителей в ближайшие месяцы.

Дефицит электроэнергии, вызванный переходом на чистую энергию, высоким промышленным спросом и высокими ценами на сырьевые товары, с конца сентября остановил производство на многих заводах, включая многие фирмы-поставщики, такие как Apple (AAPL.O) и Tesla (TSLA.O).

Фабрики в восточных провинциях Гуандун и Чжэцзян, являющиеся основными экспортными предприятиями, попросили увеличить объемы производства в течение недели, и многие владельцы жалуются на хаос в графике работы из-за ограничений.

Раньше фабрики могли работать в ночное время, но теперь запрет составляет 24 часа в дни нормирования, сказал Кинг Лау, который помогает управлять заводом по производству металлических покрытий в экспортном городе Дунгуань. Завод попросили прекратить использование государственной электроэнергии в течение трех рабочих дней на этой неделе.

Однако Луис Куиджс, глава отдела экономики Азии Oxford Economics, оптимистично настроен в отношении перспектив экспорта в ближайшие кварталы, несмотря на краткосрочные препятствия.

«В целом мы ожидаем, что эти сбои уменьшатся в ближайшие месяцы, поскольку мы ожидаем, что высокопоставленные политики подчеркнут важность роста и призовут к достижению климатических целей в более взвешенные сроки».

«Кроме того, мы считаем, что экспорт должен поддерживаться продолжающимся восстановлением мировой экономики и постепенным ослаблением сбоев в глобальной цепочке поставок в следующем году».

Последние данные указывают на замедление производственной активности. В сентябре производственный индекс PMI Китая неожиданно снизился, поскольку промышленные компании боролись с ростом затрат и нормированием электроэнергии.

Кроме того, сектор недвижимости, являющийся ключевым фактором роста, переживает растущие дефолты китайских девелоперов, продажи недвижимости падают, а новое строительство начинает замедляться.

Последний опрос Reuters показывает, что аналитики понизили свои ожидания относительно годового роста Китая до 8,2% с 8,6% в июле с дальнейшим замедлением до 5,5% в 2022 году и до 0,5% с 1,3% в апреле-июне.

Но аналитики говорят, что опасения по поводу высокого уровня долга и рисков мыльного пузыря на рынке недвижимости могут отложить любое дальнейшее смягчение политики центрального банка до следующего года.

Многие аналитики ожидают, что центральный банк введет дополнительные стимулы, сократив объем наличных, которые банки должны держать в качестве резервов, чтобы помочь малым и средним предприятиям.

Замедление импорта

Импорт Китая в сентябре вырос на 17,6%, отставая от ожидаемого роста на 20% по опросу Reuters и роста на 33,1% в предыдущем месяце.

«Разбивка показала широкий спад по всем типам товаров, хотя он был особенно заметен для входящих поставок полупроводников, — сказал Джулиан Эванс-Притчард, старший экономист по Китаю Capital Economics.

«Снижение объемов импорта промышленных металлов свидетельствует о том, что экологические ограничения и снижение строительных работ ложатся тяжелым бременем на тяжелую промышленность».

Однако потребность Китая в энергии быстро растет.

Импорт угля в сентябре вырос до самого высокого уровня в этом году, поскольку электростанции были заняты поиском топлива для увеличения выработки электроэнергии, чтобы облегчить дефицит электроэнергии и пополнить запасы перед зимним отопительным сезоном.

Импорт природного газа в сентябре также вырос до самого высокого уровня с января этого года.

В сентябре положительное сальдо торгового баланса Китая составило 66,76 млрд долларов, тогда как в августе прогнозировалось положительное сальдо в 46,8 млрд долларов и 58,34 млрд долларов.

По расчетам Reuters, основанным на таможенных данных, положительное сальдо торгового баланса с США выросло до 42 млрд долларов по сравнению с 37,68 млрд долларов в августе.

Автор: Колин Цянь, Reuters