Переговоры Си-Байдена могут привести к широкому экономическому соглашению

Китайские государственные СМИ отметили, что среди членов кабинета министров, окружавших президента США Джо Байдена в понедельник вечером во время его видеосаммита с Си Цзиньпином, был самый важный голос для китайской администрации, министр финансов Джанет Йеллен.

Бывший глава ФРС считает, что снижение американских тарифов на импорт из Китая поможет снизить инфляцию, которая является самой большой экономической и политической головной болью администрации Байдена.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

По состоянию на октябрь США импортировали китайские товары из расчета 600 миллиардов долларов в год, что на 60% выше уровня октября 2018 года до COVID-19. Странно говорить о холодной войне между США и Китаем, когда американская промышленная экономика во многом зависит от импорта из Китая.

Торговля между странами настолько обширна, что оказывает большое влияние на уровень цен в США.

Йеллен сообщила агентству Reuters 31 октября: «Наш торговый представитель сказал, что мы рассмотрим дополнительное снижение тарифов. Мы хотим, чтобы Китай выполнил свои обязательства, взятые на себя в рамках Фазы 1, но стабилизация и, возможно, в конечном итоге взаимное снижение некоторых тарифов может быть желательным результатом».

Государственная китайская газета Global Times в своем утреннем освещении саммита Байдена и Си во вторник озаглавила: «Си и Байден начинают виртуальную встречу на фоне смягчающейся риторики США по поводу возможной отмены тарифов».

Китайская газета отметила, что «на встрече также присутствуют высокопоставленные экономические чиновники с обеих сторон, предполагая, что торгово-экономические темы, вероятно, будут затронуты на тщательно отслеживаемой встрече.

Вице-премьер Китая Лю Хэ, также руководитель китайской стороны во всеобъемлющем экономическом диалоге между Китаем и США, находился среди участников встречи. С американской стороны среди присутствующих официальных лиц была министр финансов США Джанет Йеллен, согласно изображениям в интернете.

Global Times отметила «смягчающуюся риторику Вашингтона по поводу возможной отмены карательных тарифов на некоторые китайские товары и стремительный рост инфляции в США, заставивший ее потребителей и бизнес плакать».

В статье процитировано мнение китайского эксперта о том, что «стабильные цены на экспортные товары Китая могут иметь решающее значение для США, чтобы поддерживать уровень инфляции на определенном уровне. Аналитики считают, что это может быть одной из основных причин, по которым Вашингтон посылает позитивные сигналы, чтобы создать хорошую атмосферу для встречи».

Не только тарифы США, введенные бывшим президентом Дональдом Трампом в 2018 году, но и повышение курса китайской валюты увеличили стоимость китайского импорта в США. Импорт США из Китая составляет почти 30% промышленного ВВП Америки.

На диаграмме ниже показан индекс цен на импорт в США из Китая (без учета влияния тарифов) по отношению к обменному курсу юаня к доллару США. Поскольку доллар упал по отношению к юаню в течение последних двух лет, импортные цены в Китае прекратили длительное падение и выросли вместе с валютой.

На протяжении большей части последних 20 лет падение цен на китайский экспорт в США сдерживало инфляцию в товарах длительного пользования. Смена этой тенденции в конце 2020 года способствовала скачку инфляции на товары длительного пользования в США.

Валюта Китая выросла по отношению к доллару, когда саммит начался, выросли и китайские акции. Однако повышение курса юаня могло быть связано не столько с позитивными комментариями о саммите официальных лиц США и Китая, сколько со скачком инфляционных ожиданий в США.

Ожидаемая инфляция на горизонте 5 или 10 лет, измеренная на рынке казначейства, сейчас находится на самом высоком уровне с тех пор, как более 20 лет назад были введены ценные бумаги с защитой от инфляции.

Курс юаня неуклонно рос в течение последних полутора лет, поскольку инфляционные ожидания в США резко возросли. Приведенная ниже диаграмма разброса ожидаемой инфляции в США по отношению к обменному курсу юаня описывает знакомую S-образную кривую.

В течение многих лет Соединенные Штаты жаловались, что Китай держит свою валюту слишком дешевой, чтобы лучше продавать товары Соединенным Штатам. Проблема не в том, что китайские товары слишком дешевы; США пристрастились к импорту из Китая и не имеют производственных мощностей, чтобы заменить его.

Проблема Америки в том, что рост юаня увеличивает стоимость товаров, которые она не может получить нигде, кроме Китая.

Это дает Китаю значительные рычаги воздействия на администрацию Байдена, которая борется с волной народного гнева по поводу инфляции.

Одна из возможных сделок, которую Пекин и Вашингтон могли бы рассмотреть, будет включать в себя отмену тарифов США и обязательство Китая остановить рост юаня, то есть фактическое смягчение денежно-кредитной политики Китая для поддержки доллара.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: ДЭВИД П. ГОЛДМАН, Asia Times