Выбор денежно-кредитной политики демонстрирует динамизм Китая по мере ослабления США

В понедельник Центральный банк Китая объявил о снижении нормы обязательных резервов (RRR) на 50 базисных пунктов для всех финансовых учреждений, в то время как на другой стороне Тихого океана Федеральная резервная система США, как ожидается, ужесточит свою денежно-кредитную политику.

Отличие денежно-кредитной политики Китая от денежно-кредитной политики США не только отражает взаимосвязь и взаимодействие их политик, но и подчеркивает широкие возможности Китая для макро-контроля, чтобы обеспечить экономическую стабильность в его соперничестве с США.

Хотя корректировка макроэкономической политики Китая не является неожиданной, учитывая понижательное давление на его экономику, сокращение RRR, которое, по оценкам, принесет 1,2 трлн юаней (188 млрд долларов) долгосрочной ликвидности в экономику, все же стало неожиданностью с точки зрения его времени. Основываясь на опыте предыдущих лет, Центральный банк обычно снижает RRR в начале года, чтобы высвободить ликвидность для кредитного планирования банков. И также редко когда о корректировке объявляют до Центральной экономической рабочей конференции, которая проходит в конце каждого года.

Выбор времени для корректировки денежно-кредитной политики как-то связан с острой необходимостью стабилизации экономического роста. Замедление экономического роста может легко спровоцировать системные риски в Китае. Поэтому на фоне продолжающегося экономического спада китайские политики должны обеспечить устойчивый экономический рост, чтобы защититься от экономических рисков.

Действия Китая по высвобождению ликвидности также можно рассматривать как предварительную подготовку к преодолению потенциального шока, связанного с изменением денежно-кредитной политики в США. Не секрет, что ФРС ускорит сокращение своей программы количественного смягчения, что, как ожидается, приведет к резкому оттоку денег из других стран. Перспектива этого шага уже вынудила многие центральные банки повысить процентные ставки, чтобы защитить свои капитальные счета.

На первый взгляд, сокращение RRR Китая позволит банковской системе пополнить достаточную ликвидность для хеджирования потенциального дефицита капитала, вызванного ужесточением ФРС. Но на самом деле этот шаг подчеркивает разницу в способностях правительств двух стран корректировать свою экономическую политику.

Тот факт, что Китай может провести корректировку сокращения ликвидности перед сокращением ФРС, а не пассивно следить за повышением процентной ставки в США, показывает, что у нас все еще есть меры в нашем собственном наборе инструментов и есть возможность скорректировать нашу денежно-кредитную и фискальную политику в соответствие внутренней экономической ситуации в стране.

Разрушительная пандемия обострила соперничество между Китаем и США и полностью продемонстрировала способность Китая сорвать попытку кампании США по окружению. Простое сравнение экономических показателей обеих стран во время пандемии ясно показывает, что системное преимущество Китая и его политическая установка помогли стране избежать экономических рисков, поэтому США стали особенно агрессивными в атаках на систему Китая или в подтасовке силы Китая.

На самом деле, Китай не пытается экспортировать свою систему или модель управления в мир. То, что Китай сделал во время пандемии, было естественной демонстрацией его способности регулировать, контролировать и приспосабливаться к условиям реального мира. Гибкость политики — это результат десятилетнего развития Китая.

В настоящее время неконтролируемая инфляция вынуждает США ускорить сокращение, создавая впечатление, что они беспомощны и у них нет другого выбора, когда дело доходит до того, чтобы вывести свою экономику из ловушки. Его постоянные атаки на Китай — не что иное, как проявление его озабоченности по поводу обширного пространства для маневра Китая. Миру нужно быть бдительным в отношении того, что США будут экспортировать свой экономический кризис в будущем.

Источник: Global Times.