Китай смягчит денежно-кредитную политику и управление платформами

В ходе того, что инсайдеры китайской промышленности назвали «беседами у камина», главный орган по надзору за финансовыми делами Китая пообещал поддержать устойчивый экономический рост и рынки капитала на встрече, созванной в среду, 16 марта 2022 года. Встреча подала новый сигнал о том, что вторая по величине экономика мира не будет сдерживаться, чтобы укрепить свой рост в этом году, несмотря на понижательное давление.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Встреча, задающая тон, которая немедленно побудила центральный банк, регулятор ценных бумаг и орган, регулирующий форекс, предоставить подробные меры, подчеркивает «искреннюю, спокойную, но оптимистичную» ноту высших руководителей Китая на фоне повторного всплеска новых случаев коронавируса. Аналитики считают, что затянувшаяся напряженность в отношениях между Россией и Украиной, а также недавний согласованный заговор Запада имеет цель дестабилизации китайской экономики и коротких позиций по китайским акциям.

На встрече были затронуты различные вопросы, вызывающие серьезную обеспокоенность как у внутренних, так и у глобальных инвесторов, включая макроэкономику и платформенную экономику, освещающие мягкую денежно-кредитную политику, которую Китай может продвигать, и внося ясность в пессимизм, создаваемый западными СМИ, начиная от спешки зарубежных институтов понизить свои прогнозы экономического роста Китая до коллективной свалки китайских акций.

Массовое ралли китайских акций 16 марта, последовавшее за неделей распродаж, также показало, что встреча придала рынку столь необходимый оптимизм. Быстрое восстановление, отражающее восстановление экономической уверенности инвесторов, также подкрепляется тем, что экономисты назвали трезвым пониманием ситуации китайским руководством, надежными экономическими основами, достаточным набором политических инструментов и эффективным механизмом для борьбы с пандемией.

На конференции, проведенной Комитетом по финансовой стабильности и развитию при Государственном совете — кабинете министров Китая — в среду вице-премьер Китая Лю Хэ пообещал решить ряд проблем, которые вызвали затруднения на рынке и частично привели к массовому общему отступлению китайских акций за последние две недели, включая макроэкономику, кризис ликвидности, опасения по поводу надзора за экономикой платформы и схему сотрудничества с соответствующими регулирующими органами США для решения проблемы китайских акций, зарегистрированных в США.

«Это был откровенный разговор не только с внутренними инвесторами и китайскими регуляторами различных подразделений, но и с громким опровержением западных пессимистов и скептиков в отношении китайской экономики и руганью других иностранных сил в отношении динамичного подхода Китая нулевой терпимости к коронавирусу», — заявил Тянь Юнь, опытный макроэкономический обозреватель в среду Global Times.

Известный международный инвестор Джим Роджерс заявил в среду Global Times, что он «полностью ожидает восстановления китайского рынка» в долгосрочной перспективе. «Я заметил, что западные СМИ преувеличивают ситуацию. Что бы они ни говорили, вы должны знать, что они определенно не понимают Китай и часто преувеличивают», — сказал он.

Обеспечение стабильности

На совещании было заявлено, что для оживления экономики в первом квартале 2022 года денежно-кредитная политика должна быть активной, а вновь добавленные кредиты должны оставаться умеренными для поддержки роста.

Эта формулировка послала четкий сигнал о том, что Китай будет двигаться в сторону более мягкой денежно-кредитной политики и уделит первоочередное внимание поддержанию «умеренно обильной» ликвидности на рынке, сообщил Global Times на условиях анонимности старший руководитель инвестиционного фонда.

Это также перекликается с курсом, ориентированным на стабильность, которого придерживается китайское руководство в этом году, после того как премьер-министр Китая Ли Кэцян заметно отметил ряд экономических понижательных тенденций во время двух сессий, завершившихся на прошлой неделе, и подробно остановился на достаточном наборе политических инструментов, которыми Китай должен обойти потенциальные препятствия.

«Это означает введение денежно-кредитной политики в нужное время. Когда рыночная ликвидность сокращается или инвесторы потрясены, и когда финансовые учреждения нуждаются в капитале для увеличения доли акций, центральный банк должен обеспечить такую ​​поддержку ликвидности», — сказал Дун Шаопэн, старший научный сотрудник Института финансовых исследований Чунъян при Китайском университете Жэньминь.

На совещании также было подчеркнуто, что центральное правительство должно ввести выгодную политику для укрепления рынка акций, заблаговременно сообщая надзорному ведомству о любой политике, которая может повлиять на рынки капитала.

По мнению аналитиков, это еще один ключевой вывод встречи — согласованный и скоординированный подход, который минимизирует противоречия между политиками различных ведомств Китая и устранит возможные побочные эффекты для макропруденциального надзора в ходе реализации.

«Это гарантирует максимальный эффект, когда множество политик реализуется одновременно, и направление, в котором мы движемся, не отклоняется от общей цели», — пояснил Тиан.

Тянь отметил, что вице-премьер Лю Хэ, председательствующий на заседании Комитета по финансовой стабильности и развитию, также возглавляет ряд экономических ведомств. Таким образом, он может «смягчить и укрепить» координацию.

В дополнение к посланию, задающему тон, на встрече также подробно обсуждалась управленческая философия Китая в отношении интернет-платформ и китайских акций, зарегистрированных в США, что придало столь необходимую уверенность рынку капитала, который недавно зафиксировал самый большой спад в истории.

Китай также усилит «рыночные» правила для платформенной экономики. В заявлении говорится, что усилия по «исправлению» крупных платформенных компаний будут предприняты с помощью прозрачных и предсказуемых правил как можно скорее.

«Риторика подчеркивала тактику управления, гибкость и возможности китайских регулирующих органов. Надзор будет продолжаться, но не будет фиксированным и будет соответствовать меняющемуся рынку», — сказал Тиан.

По словам Дуна, поскольку недоразумения и загадки нервируют внутренний рынок, а слухи о том, что «регулирование интернет-платформы и собственности послужит национальной цели по борьбе с определенными отраслями», необходимо общаться с общественностью и стабилизировать настроения.

Он сказал, что контекст разногласий в регулировании ценных бумаг между китайскими и американскими ценными бумагами также дает рядовым инвесторам представление о финансовом взаимодействии Китая и США.

Китайские акции выросли в среду после комментария Лю. Индекс Hang Seng Tech вырос более чем на 22%, в то время как базовый индекс Shanghai Composite подскочил на 3,48%.

Твердый ответ на короткие продажи

Китайские наблюдатели говорят, что экономика Китая заложила прочную основу в первые два месяца года, что показывает, что основы китайской экономики остаются прочными. Но падение акций А и акций Гонконга противоречит основам.

Объяснения, сделанные Лю, также были сочтены твердым ответом на иррациональные операции зарубежных инвесторов с китайскими акциями, а также на их пессимизм в отношении экономических перспектив Китая, поскольку регулирующие органы предприняли действия, чтобы прояснить направление политики правительства и опровергнуть любые слухи или спекуляции о стране.

Некоторые эксперты полагают, что за столь крупномасштабным бегством иностранного капитала может стоять преднамеренная продажа, хотя есть и другие причины, такие как несоответствие правительств Китая и США в управлении компаниями, зарегистрированными в США.

«Скрытый мотив Запада состоит в том, чтобы шортить китайские активы и наносить удар по его экономике. И они решили начать выверенный шаг в то время, когда накапливается как внутреннее, так и внешнее давление, что, по их мнению, увеличит их шансы на успех» – сказал в среду Global Times вышеупомянутый управляющий фондом. Он считает, что заявления китайских властей разбили такую ​​схему.

Он сказал, что Китай и США борются друг с другом из-за управления китайскими компаниями, зарегистрированными в США, что еще больше привело к расколу на финансовых рынках. «У финансовых учреждений есть прямой мотив получить непредвиденные доходы [от продажи китайских акций], в то время как их конечная цель состоит в том, чтобы координировать свои действия с политикой правительства США по началу стратегического подавления Китая», — сказал он.

Тиан также сказал, что есть признаки того, что иностранные инвесторы продают китайские акции, такие как активный оборот некоторых зарубежных фондов, торгуемых на бирже, которые предлагают короткое кредитное плечо.

По словам Дун Дун, поскольку 20-й съезд Коммунистической партии Китая планируется провести во второй половине 2022 года, ожидается, что иностранные силы будут вести более жесткую словесную войну против китайской экономики. «Последует больше ответов высшего китайского руководства, которые проявятся либо в политике, либо иным образом».

Помимо продажи акций, есть много пессимистичных спекуляций об экономике Китая, при этом ряд зарубежных учреждений переходят к понижению своих прогнозов экономики Китая.

Например, Morgan Stanley снизил прогноз экономического роста Китая до нуля на текущий квартал по сравнению с последними тремя месяцами 2021 года, а Goldman Sachs снизил прогноз экономического роста Китая на 2022 год с 4,8% до 4,3%.

Большинство из них предприняли такие шаги, потому что, по их словам, в Китае наблюдается еще одна волна и, по-видимому, более серьезных вспышек случаев коронавируса, которые вызовут более высокий уровень ограничений и повлияют на экономику, особенно на сектор потребления. В сообщении South China Morning Post также отмечается, что растущая эпидемия в Китае вызывает опасения по поводу серьезных сбоев в глобальной цепочке поставок.

Однако наблюдатели настаивают на том, что такие «беспокойства» беспочвенны, поскольку экономические основы Китая остаются прочными, о чем свидетельствуют экономические показатели страны за первые два месяца 2022 года и успех китайской модели борьбы с пандемией за последние два года.

Что касается опасений по поводу сбоев в цепочке поставок, эксперты заявили, что Китай имеет богатый опыт в борьбе с коронавирусом и не будет переусердствовать, чтобы повредить производство или цепочки поставок.

«Насколько я знаю, все связанные с логистикой компании, будь то курьеры или порты, работают в обычном режиме. Цепочки поставок не пострадают даже в районах, где меры по предотвращению пандемии относительно жесткие», — заявил Чэнь Цзин, вице-президент Исследовательского института технологий и стратегии.

Нет никаких сомнений в том, что Китай сможет достичь целевого показателя роста в 5,5%, поскольку сильная налогово-бюджетная политика Китая будет стимулировать рост инвестиций, а глобальная геополитическая напряженность также сделает китайские поставки очень конкурентоспособными, подпитывая рост экспорта, говорят инсайдеры отрасли.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Авторы: Ли Сюаньминь, Се Цзюнь, Global Times