Сильные данные о росте Китая подвергнуты сомнению и высмеяны в социальных сетях

Краткое содержание статьи

• Аналитики говорят, что за цифрами за январь-февраль скрываются многочисленные противоречия.
• Скачок розничных продаж конфликтует с более высоким уровнем безработицы и слабым индексом потребительских цен.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Удивительно сильные экономические данные Китая за первые два месяца этого года вызвали бурные дискуссии среди аналитиков, пытающихся сопоставить цифры с основными индикаторами, показывающими гораздо более слабую картину.

Несколько экономистов подчеркнули, что некоторые из сильных итоговых показателей в выпуске Национального бюро статистики не подтверждаются подробной разбивкой данных. Общей поднятой проблемой является расходящаяся тенденция между скачком инвестиций в основной капитал на 12,2% и спадом производства основных строительных материалов, таких как цемент и сырая сталь, которые упали на 17,8% и 10% соответственно.

«Углубляясь в данные разбивки, мы чувствуем, что за более высокими, чем ожидалось, экономическими данными скрывается множество противоречий», — написали Шэнь Цзяньгуан, главный экономист онлайн-ритейлера JD.com Inc., и его коллеги в отчете поздно вечером 15 марта. «Настоящая экономическая ситуация может быть не такой радужной».

Необычный разрыв

Производство цемента предполагает, что инвестиции Китая слабее, чем официальные данные

Пользователи соцсетей также скептически отнеслись к официальным данным. Один пост на WeChat, высмеивающий, как удивительные цифры застали вымышленного экономиста врасплох и заставили его разочароваться в поиске разумных ответов, был прочитан более 100 000 раз.

Официальные данные принесли лишь ограниченное облегчение разгрому фондового рынка 14 марта, когда распродажа акций на суше продолжала углубляться, в результате чего эталонный индекс CSI 300 закрыл сессию на 4,6% ниже, что является самым резким падением с июля 2020 года.

По словам аналитиков JD.com, восстановление розничных продаж находится в противоречии с ростом уровня безработицы, вялой потребительской инфляцией и сокращением новых краткосрочных кредитов домохозяйствам.

Они добавили, что в то время как инвестиции в развитие недвижимости восстанавливаются, начинается строительство новой недвижимости, покупка земли, продажа недвижимости и источники финансирования для застройщиков сокращаются по всем направлениям.

В очевидной попытке ответить на эти вопросы официальный представитель NBS Фу Линхуэй подробно остановился на факторах, которые привели к более высоким, чем ожидалось, показателям экономики в статье, размещенной на официальном сайте агентства 16 марта. По его словам, положительные факторы включают в себя ускорение политики, устранение узких мест в электроснабжении, высокий спрос за рубежом, более целенаправленную политику в отношении Covid и предварительное накопление запасов компаний для подготовки к неопределенности в условиях геополитической напряженности.

Меньше мрачных данных

Некоторые цифры NBS были менее мрачными, чем данные, предоставленные частными компаниями, измеряющими аналогичную экономическую деятельность. По официальным данным, продажи жилой недвижимости, например, за первые два месяца упали на 22% в годовом исчислении. Однако данные China Real Estate Information Corp. показали, что продажи домов в 100 крупнейших китайских застройщиках упали на 47% в прошлом месяце после падения на 40% в январе.

«Эти данные, безусловно, вызовут обеспокоенность рынка по поводу того, как урегулировать растущее несоответствие между высокочастотными данными из альтернативных источников и данными NBS», — написали в заметке экономисты Nomura Holdings Inc. во главе с Лу Тином.

На «несоответствие» между «макро- и микро» цифрами также обратил внимание Рен Зепин, бывший главный экономист China Evergrande Group. В заметке во вторник он сказал, что базовые категории, а не основные цифры, являются «более надежными», и несоответствие показало, что экономический спад еще не достиг дна.

Рен недавно был заблокирован на платформе социальной сети Weibo через несколько дней после публикации комментариев, в которых рекомендовал центральному банку печатать триллионы юаней в год для выплаты субсидий для повышения рождаемости.

Другие экономисты заявили, что расхождение в данных подчеркивает обеспокоенность по поводу перспектив роста.

Неразрешенные расхождения между макро- и микро-, месячными и высокочастотными показателями за январь и февраль «скрывают скрытые риски, связанные с сохранением экономической мощи», — написали в отчете аналитики Huatai Securities Co. во главе с Чжаном Цзицяном.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Источник: Bloomberg